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先知先觉大本营:Soros,李嘉诚,PIMCO and market wizards
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文章时间: 2011-7-13 周三, 上午8:01    标题: 引用回复

July 12, 2011, 12:01 a.m. EDT
Maybe the best market-timing system ever
Commentary: Successful method is amazingly simple


By Mark Hulbert


CHAPEL HILL, N.C. (MarketWatch) — Chalk up another win for one of the best-performing stock market timing systems of all time.

After neatly sidestepping most of the May-June correction, this system became 100% long during the last week of June — just in time for the explosive rally that soon ensued.

And, then, the system went back to 100% cash at last Friday’s close, thereby avoiding the big down day that greeted investors on the first trading day of this week.

What is this timing system with such nimble footwork?

It is the Seasonality Trading System, which was created by Norman Fosback in the early 1970s. Fosback was president of the Institute for Econometric Research from the early 1970s through the late 1990s, and he currently edits an investment advisory service called Fosback’s Fund Forecaster.

Fosback introduced this timing system in the mid-1970s, calling it one of the best short-term indicators he had ever encountered. The system calls for being 100% in stocks at the turns of each calendar month and prior to exchange holidays. It is in cash at all other times.

Believe it or not, that’s it.

The Seasonality Timing System’s performance has been superb on a risk-adjusted basis. It is well ahead of any of the other market timing systems the Hulbert Financial Digest (HFD) has tracked over the last three decades.

Consider a hypothetical portfolio constructed by the HFD that has been invested in the Wilshire 5000 Index whenever Fosback’s system was on a buy signal and in 90-day Treasury bills at all other times. Since the early 1980s, this hypothetical portfolio has produced an 11.4% annualized return in contrast to the Wilshire’s 11.1%.

In other words, despite being in cash more than half the time, the portfolio has nevertheless made more money than the market itself. That’s a winning combination.

Though it has had some hiccups in recent years, the system shows no signs of losing its touch. Over the last decade, for example, it is ahead of a buy-and-hold by 0.1 percentage point per year, on an annualized basis.

Amazingly, for being such a star performer, this system couldn’t be simpler. The only thing you need to know is what day of the month it is. No need for fancy computers or sophisticated software — or to track the markets on a minute-by-minute, or day-by-day basis.

In fact, there is no need to track the market at all. It is possible to specify, months and years in advance, when the system will be in stocks and when in cash. The next time it will go into the market, for example, is July 27.

Why does this system work? Research conducted by Wharton University Professor Donald Keim has found that there are distinct calendar-based patterns to how stocks trade, most likely because of when periodic retirement-plan contributions hit the market, tax-loss selling, and short-term traders’ reluctance to be exposed to stocks over a long holiday weekend.

Several words of caution are in order, however: Because the system involves lots of trading — around 17 round trips per year, in fact — it is crucial that you follow the system using no-load mutual funds with no redemption fees. With that amount of trading, furthermore, it is not eligible for the more favorable tax treatment reserved for long-term capital gains.

And, perhaps most importantly, no system’s success is guaranteed.

Still, I know of no other market timing system that was created as many decades ago as this one that has been as successful in real time as this one. If you want to bet on past performance, this is definitely one to consider.

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大道至简 锦衣夜行
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文章时间: 2011-8-27 周六, 下午8:52    标题: 引用回复

http://bbs.99read.com/dv_rss.asp?s=xhtml&boardid=18&id=156309&page=2&star=1&count=2

复旦大学校友会 第十二届世界校友联谊会 华盛顿-2011.5.6-5.8

徐幼于(Eugene Xu)
对冲基金LibreMax创办人之一, 首席风险官

复旦数学系78级82届: 复旦“史上最牛班级”往事
http://news.sina.com.cn/c/sd/2012-11-20/104125619061.shtml


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http://libremaxcapital.com/eugene-xu.html

Eugene Xu, Chief Risk Officer, Head of Investing Technology

Mr. Xu is a Co-founder, Chief Risk Officer and Head of Investing Technology of LibreMax. Prior to co-founding LibreMax, Mr. Xu was a Managing Director in ABS Trading at Deutsche Bank. Mr. Xu started his career at Deutsche Bank in March 2000, first as the Head of Deutsche Bank's Residential Real Estate Asset Backed Securities (ABS) Research and as the Head of ABS Trading Strategy and Quantitative Modeling in Mr. Lippmann’s group.

Prior to joining Deutsche Bank, Mr. Xu was a Vice President in Credit Suisse Asset Securitization Department, where he was responsible for quantitative analysis, subordinate ABS strategies and other research projects. From 1996 to 1997 Mr. Xu was a Vice President in Mortgage Backed Securities Research at Chase Securities, and Mortgage Backed Securities Research at Smith Barney from 1993 to 1996. Mr. Xu was also a Research Member for the Institute for Advanced Study, in Princeton, New Jersey.

Eugene holds a BSc and an MSc in Mathematics from Fudan University in Shanghai, China and holds a PhD from University of California, Los Angeles.


Greg Lippmann's "Chinese Quant" Eugene Xu Leaves Deutsche Bank
Vince Veneziani | May 21, 2010, 11:10 AM

In Michael Lewis' book "The Big Short," Lewis describes how a quantitative analyst at Deutsche Bank named Eugene Xu was known around the firm as "Lippmann's Chinese quant."

Xu, supposedly the brightest of all the quants and something like the number three math whiz in all of China, is heading to an unknown hedge fund being formed by Deutsche exec Fred Brettschneider according to Asset Backed Alert.

The ABS bond trader left this month and will no doubt be a highly valued employee of Brettschneider's firm. Greg Lippmann called Xu a genius who was "responsible for every piece of hard data" in his presentations.


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Michael Lewis - The Big Short: Inside the Doomsday Machine (2010)
Michael Lewis - Liar's Poker: Rising through the Wreckage on Wall Street (1989)



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http://www.eastvalue.cn/blog/linzhixing/news_view.asp?id=46579

林止行:家佣成大业主 物业牛市尾声
2010-8-26

有少数华人学者和炒家与「金融海啸」有直接或间接关系,颇可一记。中国统计学者李祥林的论文〈联结函数的违约相关分析〉,为「信贷违约掉期」在华尔街炒得 热火朝天的「指导理论」(见○九年三月六曰〈滥用中国学者公式引致金融海啸〉,收台北远景《贪婪误事》),是为一例;刘易斯在《空手道高手》中,以看似漫 不经意的笔墨,记述两名卷入「抛空狂潮」的华人。在本书第三章〈不会说英文的人怎会说谎?〉(当然,其所指为此人不能用英文说谎),写这位「不会说英文」 的人Eugene Xu,为其中一名发现其所推销的衍生工具有欺诈性因此力劝客户抛空的李甫曼(G. Lippmann)的「智囊」。李甫曼为德意志银行的债券交易员,以看透楼价过高分期付款的「业主」(真正业主是银行)无法负担因此楼市必跌物业按揭合约 无法不挫而与伊士民「结盟」,即他推销这类衍生票据的同时怂恿客户抛空(他因此净赚五千多万佣金),而把这种现象「计量程序化」的正是该行研究部的研究员 许(徐?)君,李甫曼知道这位曾获「(中国)全国数学比赛」第二名的「火箭专家」只会说不达意(Spoke no English, Just numbers)的英语(此为内地理科学者的通病!)是真正的程序专才,独具慧眼和「别具用心」的李甫曼早已把他收为己用,人人知道他是李甫曼的「中国科 学怪杰」(Chinese quant),李曼甫提出的买卖程序,因此人人照单全收,因为「不会说英文的人不会说谎」!当李甫曼要客户抛空他有份设计的「次按合约」时,伊士民便欣然 抛之……。

另一名在书中现身的华人是Wing Chau(第六章;本书无索引,因此写出以便查核),是Harding Advisory的负责人,「故事」开始时他是CDO大买家,李曼甫和伊士民因此视他为「傻佬」(The Sucker),但事实不然,当大市兵败如山倒时,W. C. 已沽清所有!

一九二九年华尔街大崩溃前夕,石油大亨老洛克菲勒因听擦鞋童谈论股票买卖而知道牛市已近尾声,于是全面抛售,侥幸逃过一劫。伊士民之抛空「次按」,触机则 为其牙买加籍家佣喜气洋洋地说她「不必交上期亦无抵押品便购得物业」,这位女佣(和她的姊妹)很快便在纽约皇后区拥有六座物业,她向他解释:「第一间物业 升值,债权人建议把之再按,我于是又有二十五万购第二间……。」如此这般,身无长物的外劳便成六间物业的「业主」。伊士民大空「次按」合约,良有以也。


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次债的小故事之二 (娱乐一下)
来源: Bigdolly 于 2011-08-01

现在说一说Greg Lippmann,次贷危机的一个关键人物。

此人来自德国的Dertsche Bank,几乎单手创立了整个的CDS市场,直接导致了后来的次贷危机,因为CDS是一个极高杠杆的产品。

他本来是一个成功的债券交易员,但是他2005年发现了次债崩盘的可能性,于是他就想方法搞出来了一个产品可以用来作空,因为理论上你是不能作空债券的, 顶多你就是不买他而已。他用的是保险的办法:我付给你每年2-3%的保费,然后如果债券崩溃了,你要陪给我原来债券的钱。

他一开始找的是AIG,因为AIG就是做保险的。于是他手上捏了一大把的CDS。可是那个时候,他隔壁的组正在卖次级债券,正财源滚滚呢,而他在次债崩盘 之前,还得每年付保费。于是他的上司不满意了。为什么人家赚钱,就你亏损啊?你得给我证明你的这一大把东西将来能值钱啊。于是Greg Lippmann就面临一个问题,他必须要找到另一伙人愿意买他手上的CDS,然后他的CDS才有一个定价的地方。

于是他到处给不同的Hedge Fund做投资讲座,推销他的CDS产品。此人口若悬河,但是无奈长相太萎缩,而且说话老是油腔滑调的样子,人家都不相信他。是啊,天上掉下来的馅饼,你 还把这么好的机会让给我们?此间定有阴谋。Greg Lippmann做讲座时,老是提到一个中国人,其实是他手下的矿工,专门给他做分析的。他所有的数据都来自于他,所以他总说,这可不是我编的数据,是一 个中国人搞出来的。中国人怎么会撒谎?How a Chinese lies?其实他的意思是说,中国人就是处理数据的,不会象他自己一样作为一个商人去招摇撞骗。

他到最后也没有拉到多少人。大概总共就20来个把。有一个叫Steve Eisman的,从头到尾都不相信他。他说,这样的人,给我卖一辆车我肯定不会买。但是我他吗的居然从他那里买了2个billion的CDS。后来 Greg Lippmann在一次次债的会议上安排了一个叫Wing Chau的人坐在他旁边。此人是一个垃圾,专门卖次级债券,手上有20billion的资金,可是他自己都宣称他相信次债一文不值,但是他不care,因 为他拿的是客户的总资金的提成,有人愿意买,那就不是他的事情。会开完以后,Steve Eisman找到Greg Lippmann说,我总算明白了。你把那个Wing Chau的本本给我看。他本本上有什么,我就short什么。

后来买卖CDS得人就多了起来,那是后话。当然他最后赚了很多钱。他的一个对手就是MS的Howie Hubler。次债破掉的刚开始的时候他打电话去要钱,伙计,你输了2个billion。人家HH还不乐意,要死捂。Greg Lippmann说,你给我2个billion,我们合同现在就取消。HH愣是没有同意,后来总共亏了9个billion,合同一文不值。

Greg Lippmann是个人才啊,就是和他的形象不符。看来人不可貌相啊。到最后有人把很大一部分次债危机的责任归咎于他,但是他只是作了他该做的事情而已。

几个结论:

(1)中国矿工真不值钱啊。(2)有时候装老实还是比较好。太招摇不好。(3)死捂有时候会死的很掺。

呵呵。。。。


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http://club.pchome.net/thread_1_15_787174.html

主题:那些吹嘘孩子在国外工作月薪10W欧元老阿姨可以闭嘴了~, 发表于:2007-05-18 19:31:24

世界银行行长年薪才30W美元. 上次记得山上有个帖子说孩子在德国德意志银行工作,月薪1W欧元的.
欧洲这里一个 大型企业的 大部门经理 管1000个人以上的的 年薪也就15到20万EUROS
一个中型企业的PREDISENT ,25到30万EUROS
真正国际大企业的老大,那是没底的,可他不能完全算在 打工者靠工资收入的人的行列中了吧。
欧洲的技术人员工资不一定比经理差的
上次我老婆不小心看到工资单 他们的一个医疗师65K一年 他们经理才50K一年 不过TAX也高啊



XabiAlonso xcf_1985 来自:上海 男 注册:2001-08-31 发表于:2007-05-18 19:40:17

我叔叔8X年去美国留学
00年的时候在纽约德意志银行
年薪的确有百万美元的

这个我也没必要骗人吧
他出国前就是全国数学竞赛的冠军,苏步清的学生
而且去美国的头几年日子的确过的很苦

我只想告诉你他们8X年的复旦毕业的整个班除了一个人留在国内现在都在美国,而且都混的很好。
我也没和我叔叔有太多的接触,我刚出生他就出国了。他的收入也是我爸爸告诉我的,我也没办法去证实
我只知道他在上海给我奶奶买了好几套房子
算了我也不说了,免得又以为我在吹牛

刚才Google到叔叔的职位了

引用:德意志银行全球证券化研究部总监徐幼于博士

想告诉各位,在国外你只要有超出别人的实力,你还是有资格拿高薪的,别以为百万美元的年薪是天方夜谈


===================

已经被老爸说过好几次了,想不通我们这些在美国已经工作的人咋那么扣门. 买个衣服$50
以上就要想了,出去吃个饭,$50 per person就觉得贵了,买个电器,才几百美元要想找半天
deal,反正感觉要花个100刀出去就是个大数目.

国内的小年青们手机上千的没两天就换了,衣服都是几百块一件的买,出去吃个饭,哪里不
要几百的,反正出手比我们阔气多了,他们工资也不高,一个月也就千把块,我们工资说起来
一年也有7,8万,可是花起钱来就是手紧.

老爸想不通啊想不通,我解释来解释去,都说不能让他理解. 是不是我们就是扣门呢,有时
侯我也会问自己,怎么就放不开手去花钱呢? 现在刚出来的小朋友是不是花起美元来也跟
国内人花人名币一样爽快?我真是老了吗?

关键现在老爸觉得我们太节约了,觉得我们的生活还敢不上国内人生活的痛快.

我试图解释这里我们要买房,要存养老金,老爸说国内人也要存啊. 反正他们单位的小年青
一个个开着车,呼朋唤友的,吃喝玩乐,出手大方. 看看我们,哎.......

美国的钱其实不值钱:

1。问问你爹,我们一个月要向IRS交多少税?MEDICAL INSURANCE,SOCIAL SECURITY
TAX,STATE TAX,FEDERAL TAX,交来交去,你等于为美国免费打工,到你手里还有多少?

2。这还没完,你购物要交SHOPPING TAX,有的地方,你打手机要交*税,你的车子
虽然停在车库里面不开,它在耗费你的PERSONAL PROPERTY TAX,它在耗费你的INSURANCE,
如果他开出去,还要花你的汽油费,维护费,修理费。

3。你住的地方要交PROPERTY TAX,你要交名目繁多的UTILITY FEE,在将来,可能氧气
也要问你收UTILITY FEE,可能美国政府还会发明空气净化税。你更要保养草地,
你如果不想一夜间破产,就得每个月上交100多的医疗保险,你的房子也要保险是不是?

再加上吃,MORTGAGE,还有基本的无法避免的开销,你能剩多少?

美国的生活质量其实比国内不如。我认识的很多美国人只能通过延长劳动时间
增加收入,通常一个人要打2-3份工。

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上一次由纯属误会于2012-11-20 周二, 下午2:38修改,总共修改了2次
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文章时间: 2011-9-29 周四, 下午5:24    标题: 引用回复


JIM Roger 最近想什么?转载他最新言论


That is a big big sell off (in Copper), 30 percent in anything in that shorter period of time. So it is a shock, but I would expect most things to continue to correct and react because the world has got serious problems facing in the future. Base metals will be affected by reduced demand.

Other commodities will continue to do well, but base metals certainly would be affected by reduction in demand and you know what is happening in Europe, you know what is happening in America. So be careful. I am not selling any of my commodities. I am not selling my base metals, but I am not jumping in to buy either.

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文章时间: 2011-10-26 周三, 下午2:38    标题: 引用回复


华街老大最新予测市场方向

[Dow Jones Newswires] 2011-10-26 10:29AM

Society Generale says the end of 2011 is shaping up for a "short-squeezed rally". As it notes the S&P 500 has climbed
the last two months of the year 70% of the time since 1994, average gains of 3%, September ended with short interest
at a 2-year high. That tends to fall off in the last few months of a year, and SocGen says this time around, hedge funds
could feel pressure to boost returns after October's market rally. As such, it says it's time to get long SPDR S&P 500
[SPY], or position with SPY Options.


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文章时间: 2011-11-15 周二, 上午11:59    标题: 引用回复


巴菲特称伯克希尔持有107亿美元IBM股份。


亿万富翁投资者、“股神”Warren Buffett周一称,伯克希尔哈撒韦(BRK)目前拥有价值107亿美元的IBM股份,在后者股票总量中所占比例为5.4%。巴菲特表示,IBM“已经绘制了一份发展蓝图,而且非常良好地遵照这一蓝图进行发展”。
他还表示:“50年来我已经每年都阅读IBM的年度报告。”IBM正在对新兴市场和分析软件等领域进行投资,目的是希望提高公司盈利。IBM曾表示,该公司2010年到2015年将生成1000亿美元的现金流,并将其中70%返还给股东。





解读巴菲特投资IBM:估值合理 派息稳定

2011年11月15日 09:29 新浪科技微博

  导语:“股神”的一举一动均牵动投资界的神经“股神”的一举一动均牵动投资界的神经。美国财经网站CNNMoney今天刊登署名Paul R. La Monica的文章称,
  一直都回避科技板块的股神Warren Buffett之所以投资IBM,是因为该公司拥有稳定的股息收益率,而且能够像咨询公司一样获得循环不断的收入流。


  以下为文章全文:

  股神投资科技板块

  IBM不卖车险,也不卖冰欺凌,更不卖内衣。可沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway)为何要大举投资这家硬件、软件和服务巨头呢?该公司当前的持有的股票包括车险公司Geico、冰淇淋巨头冰雪皇后以及内衣厂商Fruit of the Loom。

  虽然巴菲特被誉为“奥马哈先知”(Oracle of Omaha),但他对IBM的竞争对手、那家名为“Oracle”(即甲骨文(微博))的公司并不了解。巴菲特是一个科技盲,而斥资100多亿美元购入蓝色巨人的股票也不会让他立刻成为极客。

  投资者认为,巴菲特对IBM的投资恐怕并不意味着伯克希尔-哈撒韦公司将开启新的投资模式。然而,该公司在周一盘后公布的信息显示,其第三季度还买入了少量英特尔股票(2011年11月15日消息,监管文件显示,Warren Buffett旗下的Berkshire Hathaway已经买入930万股英特尔公司股票,约占其51亿流通股本的0.2%。巴菲特的持股比例已经超过了英特尔CEO Paul Otellini)。

  毕竟,与亚马逊(AMZN)和Salesforce.com等科技行业新秀相比,蓝色巨人与巴菲特投资组合中的其他老牌企业有着更多的相似之处,例如强生和可口可乐。



  符合以往投资理念

  首先,IBM的估值很低。其股价对应2012年的市盈率不足13倍。巴菲特之所以避开科技股,是因为估值过高。尽管巴菲特不愿在互联网泡沫时期购入市盈率高达80倍的科技股,但这并不意味着他反对科技进步。

  “IBM是经典的巴菲特股票。股价估值合理,而且公司对战略的执行完美无瑕。”专门关注科技股的美国投资公司Apex Capital Management投资组合经理苏尼尔·雷迪(Sunil Reddy)说。雷迪所在的公司持有少量IBM股票,他预计,巴菲特不会投资太多科技股。

  美国投资公司Henssler Equity Fund基金经理泰德·帕里什(Ted Parrish)也同意这种观点。他表示,巴菲特之所以买入IBM股票,可能是被该公司的股票回购计划以及每股收益增加所吸引,而不是因为IBM所持有的热门专利,也不是因为巴菲特开始看好服务器或开源软件。

  他补充道,正是因为这一原因,巴菲特才选择IBM,而不是苹果或其他科技股。帕里什的公司将苹果和IBM作为两只首选股。

  尽管苹果同样拥有很多巴菲特看重的特征,包括市场主导地位、估值合理以及优异的资产负债表,但苹果并不支付股息。蓝色巨人却拥有1.6%的稳定股息收益率,略低于10年期美国国债收益率。

  “我不想说IBM是科技领域的公共事业公司,但的确很接近。我们知道,巴菲特很看重成长性和利润。”帕里什说。

  其他潜在投资对象

  但巴菲特为何没有选择其他同样派发股息,而且估值较低的科技股呢,例如思科和惠普?他们或许面临着太多的挑战,因此难以吸引巴菲特。

  此外还有微软,这同样是一家成熟的科技企业。但巴菲特周一接受CNBC采访时表示,由于与微软董事长Bill Gates私交甚好,所以他永远不会投资微软。

  巴菲特似乎是不想被控内幕交易。这的确说得通,尤其是考虑到伯克希尔-哈撒韦前高管David Sokol已经涉嫌参与路博润的内幕交易。但他或许也不希望因为对微软过去十年糟糕的股价表现提出批评,而与好友盖茨反目。

  但值得注意的是,IBM并非巴菲特在动荡的第三季度买入的唯一一只科技股。帕里什周一早间在伯克希尔-哈撒韦披露文件前预测,巴菲特或许还想投资英特尔。

  帕里什指出,英特尔同样占据主导地位,而且支付较高的股息。事实上,英特尔的股息收益率超过3%,股价对应2012年的市盈率不足10倍,估值水平比IBM还低。

  但美国投资公司Dearborn Partners董事总经理保罗·诺尔特(Paul Nolte)认为,IBM是唯一一家真正适合巴菲特大量持股的科技公司。这是因为IBM有半数以上的收入来自服务业务。巴菲特或许并不了解最新的消费电子产品,但他却相信,循环不断的收入流通常能够带来优异的回报。

  “IBM的确位于科技板块,但巴菲特对IBM感兴趣并不难以理解。”诺尔特说,“IBM其实更像是一家咨询公司,所以它便成了投资科技板块的一道后门。”(书聿)




巴菲特斥资107亿美元买入IBM股份成最大股东
2011年11月15日 14:31 中国经济时报


  华尔街日报报道,Warren Buffett在接受CNBC采访时表示,其控股的Berkshire Hathaway今年共买进107亿美元的国际商业机器公司股份。这是历来避免投资科技股的巴菲特在科技领域最大的一笔投资。

  巴菲特在接受采访时表示,伯克希尔从今年3月份开始建仓IBM股票,目前已持有6400万股IBM股票,斥资余额107亿美元(持仓IBM均价$167, 而三月IBM低点$150, 八月高点$184, 在file SEC文件之前的股价均值,也刚好是$167。足见其操控本领了得),占其流通股股本的5.4%。这样一来,伯克希尔公司就成了IBM两个最大的股东之一,约占该公司总股份的5.4%。近一段时间以来,IBM的股票价格不断创出新高。

  对巴菲特来说,买入IBM的股票意味着投资理念的一次转变。此前,尽管巴菲特与Microsoft的联合创始人Bill Gates私交一直相当不错,但他却因对科技类股敬而远之而闻名。巴菲特说,看过了IBM在监管机构的备案文件之后,对该公司有了更进一步的认识,并且说这家公司在寻找和保留客户方面的优势一直让他觉得惊奇不已。

  此外,他还曾与伯克希尔公司的几家子公司的信息技术部门就IBM进行过讨论,并参考了自己几十年前的专业经验。当时,他曾试图向其他公司推销与IBM公司相竞争的技术,结果却被告知从没有人因为选择了IBM为供应商而被解雇。

  巴菲特说,“这个公司能够帮助IT部门更好地完成工作。对于一家大公司来说,改变审计公司和律师事务所都是大事,让IT部门停止使用IBM的产品也同样是大事。这其中有种一贯性在里面,我多年前就应该注意到这一点。”

  他还表示,IBM的高管对此并不知情,而且他一直也没有告诉该公司首席执行长帕尔米萨诺(Sam Palmisano)。

  巴菲特还称,IBM在规划未来路线图方面表现出色。他说,IBM在留住现有客户的同时,还能在全球范围内实现较大的增长,这是他几年以前就应该注意到的。

(中新网IT频道)

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文章时间: 2011-12-30 周五, 下午1:03    标题: 引用回复


Mass opinion is always wrong.



2012前景如何:美国2/3民众乐观

2011-12-30


新年将至,最新民调显示,近七成美国人表示,即将过去的2011年是最差的一年,他们宁愿忘记。但将近三分之二美国民众相信,对他们的家庭和国家而言,明年情况将会改善。

民调发现,高达68%美国人认为,2011年实在很差,越快过去越好,这个比率是认为这一年情况不错者(29%)的两倍多。

大多数美国人认为,今年经济危机挥之不去,失业率高,或设法重新进入职场者发现,工作机会还是非常稀少,有空缺的职务,其薪资也比10年前低很多。

生活必需品(如健保、食物和燃料)的价格整年上涨,让上班族和失业者同受高物价挤压。股市投资亏损,投资与回收很难打平;大多数地区房屋价值继续下跌。许多情况太差的美国人计画热烈庆祝新年,恨不得立即把2011年马上送走。

在政治方面,民众认为2011年是总统与国会未能就解决重大问题达成共识的一年,像是提高国债债限及延长社安税减税。

展望明年则呈现明显对比。62%美国民众表示,他们对2012年的国家大势,感到乐观。78%表示,他们对新年将带给他们家庭的影响,感到乐观。

约37%民众表示,他们认为经济将在今后12个月改善;认为经济将恶化者占24%。36%表示,他们认为个人财务情况将会改善;11%认为将会恶化。

这项民调于本月8至12日进行,电话访问1000名成年人,误差率为正负四个百分点。

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文章时间: 2012-1-03 周二, 下午12:42    标题: 引用回复


Bill Gross: Bonds, stocks, real estate overvalued

2011-10-03

the publishing date of Bill Gross' PIMCO 2011 Six Pac(k)in' Investment Outlook was right at the market bottom
of 2011, the timing was VERY bad, but the call appears more valid today after SP500 climbed
more than 19.5%.


"There are no double-digit investment returns anywhere in sight for owners of financial assets. Bonds, stocks and
real estate are in fact overvalued because of near zero percent interest rates and a developed world growth rate
closer to 0 than the 3 – 4% historical norms. There is only a New Normal economy at best and a global recession
at worst to look forward to in future years."

http://www.pimco.com/EN/Insights/Pages/SixPackin.aspx

Looking forward from today's market rally, capital has nowhere to go for decent returns going further.

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文章时间: 2012-1-03 周二, 下午1:32    标题: 引用回复


一叶知秋 by 多吉

2011-10-03

依我看,反正 美股的短期底部, 不是在本周,就是下周头两天。估计等几天后这个底可抄,要分批抄、不止损。

http://bbs.wenxuecity.com/finance/2632264.html

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文章时间: 2012-1-03 周二, 下午1:34    标题: 引用回复


著名MONEY TALK主持人BOB BRINKER,昨天说买。就在这儿买。。。

来源: mktech2011-10-03 07:35:06 本文已被阅读:672次

http://honeysbobbrinkerbeehivebuzz3.blogspot.com/


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去年夏天,他是很准的:

SP 1030 不会轻易破的,著名MONEY TALK主持人BOB BRINKER
来源: mktech 于 2010-07-19 18:42:57 本文已被阅读:279次

告诉他的听众,ALL IN 如果1030 IS TESTED AGAIN

俺这里扫地和扛包的劳动人民都信他的 RADIO TALK

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文章时间: 2012-1-10 周二, 上午11:11    标题: 引用回复


Michael Burry Vanderbilt Speech

April 5th, 2011

Distressed Debt Investing has notes from Michael Burry’s recent speech at Vanderbilt University:

Don’t tolerate blind faith, figure things for yourself

There are opportunities in small caps because they have lost sponsorship at most sell-side firms
Doesn’t think large caps are as cheap as others do

You don’t have to be the smartest analyst, he was 50th percentile at best in his med school class; you just have to be most dogged
Read every line item until you get it


http://en.wikipedia.org/wiki/Michael_Burry



Dr. Michael Burry in his home office, in Silicon Valley. “My nature is not to have friends,” Burry concluded years ago. “I’m happy in my own head.”

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Video of Michael Burry’s Vanderbilt Speech

April 15th, 2011

Earlier, I posted notes from Michael Burry’s speech at Vanderbilt University, “Inside the Doomsday Machine with the Outsider who Predicted and Profited from America’s Financial Armageddon.”
http://www.distressed-debt-investing.com/2011/04/michael-burry-notes-from-vanderbilt.html

There is now a video you can watch here:
http://news.vanderbilt.edu/2011/04/video-burry-cls/


Watch video of Michael Burry speaking April 5 on “Missteps to Mayhem: Inside the Doomsday Machine with the Outsider who Predicted and Profited from America’s Financial Armageddon,” as part of the 2010-2011 Chancellor’s Lecture Series.


Burry, a Vanderbilt University School of Medicine alumnus profiled in author Michael Lewis’ bestselling book The Big Short, is best-known as the first financial analyst to predict America’s financial crisis.

In an op-ed he wrote for the New York Times in 2010, Burry says that he began worrying about the housing marketing in 2003 when “lenders first resurrected interest-only mortgages, loosening their credit standards to generate a greater volume of loans.” By 2005, he was convinced that the housing market would melt down causing “substantial damage to the economy.”

Our leaders in Washington either willfully or ignorantly aided and abetted the bubble“Our leaders in Washington either willfully or ignorantly aided and abetted the bubble,” wrote Burry. “It did not have to be this way.”

Burry was diagnosed with Asperger’s syndrome as an adult, which he credits with helping him bring a unique perspective to the economy and financial markets. Lewis agrees, saying, “He has a great ability to concentrate in just raw data.”

Burry studied economics and pre-medical training at UCLA before enrolling at the Vanderbilt University School of Medicine. He would continue his medical education as a resident at Stanford University Hospitalbefore leaving after his third residency year to found Scion Capital.

Burry’s transition into the world of finance was eased by his years running a finance website that had been chosen as a Forbes “Best of the Web” winner in stock picking. He also worked as a freelance journalist analyzing stocks for MSN Money in the early days of the internet’s commercialization.

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文章时间: 2012-1-10 周二, 上午11:26    标题: 引用回复

纯属误会 写道:
http://bbs.wenxuecity.com/finance/2632264.html
一叶知秋:割肉贡献一个大盘指标股 10/3/11 -多吉- ♂ (6139 reads)

依我看,反正 美股的短期底部, 不是在本周,就是下周头两天。估计等几天后这个底可抄,要分批抄、不止损


2012元旦献宝
来源: 多吉 于 2012-01-01 11:50:30 本文已被阅读:1565次
http://bbs.wenxuecity.com/finance/2737905.html

今年对于世界经济来说是个衰退年,A New Recession Is In!

美国股市和全球股市都会死的很难看,目前的多头仓位和401K应该落袋为安。

安全的做法:远离市场,存好现金,或可适量持有美元资产(US bonds,Treasury)。


• 同业拆放利率LIBOR再次高企,各大银行伤不起
• 最新一波的美元泡沫膨胀中,越走越强势不可挡
• 先行指标ECRI的WLI growth indicator先期跌入深渊
• 先行指标铜价ed已有多时,与美股指数态势严重背离
• 先行指标纸业指数走软已久,与美股指数态势严重背离
• 市场波动率VXX有明显实底反弹迹象,模型说至少持续10个月
• 船运指数BDI从2010年11月开始一路走跌,实体经济后继乏力


看空不做空 -多吉- ♂ (412 reads) 1/1/12
我目前暂时倾向于taking chips off the table,收官,旁观。做空的话还应该再等等。

有谁记得watchman两年前的60/200 Rule?这个TA指标,值得回顾。 -多吉- ♂ (164 reads) 1/1/12

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文章时间: 2012-1-10 周二, 上午11:40    标题: 引用回复


[原创] 大熊咆哮系列整理版 by watchman
[watchman] 发表于 2009-1-26 10:26
http://www.hutong9.net/forum.php?mod=viewthread&tid=34832&extra=&page=1

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最后,告诉大家判断牛市来临最精确的方法

大盘走势不是用猜的,也不是用预测的,而是走出来的。
我们要做的就是根据各种信号去判断趋势的逆转和延续。
根据经验,最准确最有效的信号是60ma和200ma。

在牛市中,股价一般都在200ma和60ma之上。
牛市中,偶尔回调到60ma或200ma就是买入机会。
牛市中最大规模的回调,就是60ma下穿200ma,但是很快又重新有力上穿200ma。
因此,判断牛市终结的标志,是60ma下穿200ma,但之后无力再次上穿200ma。这个时候要坚决出仓。

在熊市中,趋势逆转以后,股价一般都在200ma和60ma之下。
熊市中,偶尔反弹到60ma或200ma就是卖出机会。
熊市中最大规模的反弹,就是60ma上穿200ma,但是很快又重新下穿200ma。
因此,判断熊市终结的标志,是60ma上穿200ma,但之后无力再次下穿200ma。这个时候要坚决买进。

均线的缺点:

1.有时间上的延迟。因此经验丰富以后,可以结合别的因素提前判断时间。
2.对于震荡猪市没有效果,反而误导。

均线的优点:

1.准确,没有误差。

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文章时间: 2012-1-10 周二, 上午11:47    标题: 引用回复


watchman的个人空间

http://www.hutong9.net/?4903

watchman的帖子 @ 九号胡同
http://www.hutong9.net/home.php?mod=space&uid=4903&do=thread&view=me&from=space

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文章时间: 2012-1-13 周五, 下午10:19    标题: 引用回复


这个Vincent Cignarella说话靠谱。
第一个预测今天应验:
标普下调法国等9国评级 欧元惨跌

http://fx.caixun.com/content/20120114/NE034nd9.html

法国和奥地利丧失了最高的AAA评级,被下调一个等级至AA+;
意大利、西班牙和葡萄牙的主权信用评级均被下调了两个级别。

SP official cut French to aa+ with outlook negative
http://www.zerohedge.com/news/its-official-france-cut-aa-aaa-sp-outlook-negative



2012年将是多事之秋
来源: 华尔街日报 于 2012-01-03 12:29:46 本文已被阅读:8301次


考虑到世界经济面临的巨大挑战,我不禁预想它的一些关键组成部分将在2012年受严重冲击。2012年可能会是外汇市场数十年来最多事的一年。

在这里,我预测了欧洲的一种极端情况(当然并不严密):法国债务评级在一季度结束前遭到下调,这就意味着萨科齐(Nicolas Sarkozy)试图连任法国总统的努力失败。德国总理默克尔(Angela Merkel)由此失去最得力的盟友,法德联盟瓦解。

这一地缘政治瓦解过程的尾声将更加极端:德国第一个弃用欧元,重新构造德国马克,然后德国马克对欧元大幅上涨。


当前状态的欧元区仰仗于其两大核心经济体法国和德国之间的联盟。但如果两国出现任何重大分歧,那么它们的联盟在政治上就无法维系。事实上,德国经济正在反弹,而法国却面临着衰退。

德国退出欧元区听起来或许极具灾难性,但它最终会让欧洲得到拯救。

现在被低估的欧元将会推高其余欧元区国家的信贷成本,但它也会恢复该地区在贸易上的比较优势,为它们提供了通过增长摆脱债务的途径。因为欧元贬值,德国银行业的资产将在事实上缩水,但其他欧元区银行的资产将在区域内得到保护。而欧元贬值会降低德国进一步实施救援以及银行进一步重组资本的成本,因此在政治上会更可接受。

这种情景对瑞士来说也是坏消息。因为有可能被迫持有数千亿现在被大幅低估的欧元,瑞士央行(Swiss National Bank)将不得不放弃它为欧元设置的下限:1欧元兑1.20瑞郎。由于没人相信欧元区将会瓦解、造成市场单边下注,当它真正到来时,其速度只会更快。

我认为,2012年世界其他地方的前景也不是很乐观。

大多数人认为,中国将实现软着陆。市场为何如此深信一个资本主义经验有限的共产主义国家能够完成拥有丰富经验的资本主义国家屡屡失败的事?中国政治局为何会更好地引导中国顺利度过经济周期?

我的预测是:中国经济将在房地产泡沫的压力下重挫。中国央行的反应将是大幅下调银行存款准备金率,但难以力挽狂澜。

中国领导人将被迫将巨额外汇储备用于国内,以便平息会威胁共产党统治的不断加剧的社会动荡。

结果就是,大宗商品出口国的货币会受到冲击,最明显的是拉美国家的货币,但也包括澳元。随着中国对澳大利亚矿产出口的需求大幅下滑,澳元会遭严重抛售。

尽管对大宗商品敏感的加拿大元会遭受重挫,但由于加拿大强劲的经济增长和与美国接壤的地理优势,加拿大元将是在重压下表现最好的。加拿大元将成为美洲的瑞士法郎。

至于日本,在明年3月的财年年底后,市场最终会看到现实:把钱放到日本无异于放到了碎纸机里。

明年一季度会出现猛烈的欧元/日圆抛盘,因为此前对日圆/欧元进行套期保值并买入德国国债的投资者将退出交易;而且日本企业和寿险公司也会将资金汇回国内买进日本国债。不过,今冬日圆的涨势不会持续到明年春季。

日本的债务接近12万亿美元。一个奄奄一息的经济体无法承受高达200%以上的债务占GDP比重。日本将连续第四年出现新发国债超过税收收入的局面。随着供应增加、需求减少,10年期日本国债的收益率可能会飙升至具有破坏性的水平,日圆兑美元将大幅贬值。

美元又会怎样?美元会从所有这一切中获得资金流,并不是因为美国的状况更好,而是因为美国经济比欧洲和亚洲的经济更能够自给。美元将在2012年的一场恶战中取胜。

Vincent Cignarella

中文网络版供稿

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文章时间: 2012-1-17 周二, 上午9:01    标题: 引用回复

纯属误会 写道:

Bill Gross: Bonds, stocks, real estate overvalued

2011-10-03

the publishing date of Bill Gross' PIMCO 2011 Six Pac(k)in' Investment Outlook was right at the market bottom
of 2011, the timing was VERY bad, but the call appears more valid today after SP500 climbed
more than 19.5%.


"There are no double-digit investment returns anywhere in sight for owners of financial assets. Bonds, stocks
and real estate are in fact overvalued because of near zero percent interest rates and a developed world growth rate
closer to 0 than the 3 – 4% historical norms. There is only a New Normal economy at best and a global recession
at worst to look forward to in future years."

http://www.pimco.com/EN/Insights/Pages/SixPackin.aspx

Looking forward from today's market rally, capital has nowhere to go for decent returns going further.



Pimco’s Gross Raises Treasuries in Fund to 30%. The allocation was 23% in November
By Susanne Walker - Jan 11, 2012 6:05 PM ET

http://www.bloomberg.com/news/2012-01-11/pimco-s-gross-raises-treasuries-in-fund-to-most-in-13-months-1-.html

Last week, Gross backed away from Pimco’s “New Normal” outlook after lagging behind the majority of his peers during the biggest bond-market rally in nine years. Gross eliminated his holdings of Treasuries in February and had a net bet against the securities in the Total Return Fund, missing the biggest rally in Treasuries since 2008. Gross issued a “mea culpa” to investors in October 2011 and boosted the debt to 23 percent of the portfolio by the end of November.

Treasuries returned 9.8 percent in 2011, while bonds worldwide returned 5.9 percent last year. That was the biggest increase since a gain of 8.9 percent in 2002.

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