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2010 中国A股:上证观察
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文章时间: 2011-6-20 周一, 下午10:57    标题: 引用回复


中国股市向华尔街发出强烈警告
2011-06-17
http://www.morningstar.co.uk/uk/markets/newsfeeditem.aspx?id=146256521427806


就在美国投资者还在关注希腊债务危机的进展之际,中国市场刚刚发出一个强烈的警告信号。

如果上证综合指数盘整,标普500指数就能走高;但如果上证综合指数陷入熊市,标普500指数能否将涨势维持较长时间就存在很大的疑问。目前恰好就是这种情况:上证综合指数技术图上出现了两个长期看跌信号,表明中国股市可能已步入熊市。

最近几周,上证综合指数成功地在2700点之上企稳或站在位于1月低点2670点附近的支撑位之上,成为美国股市近来持续走低之际全球股市的几个亮点之一。

不过,鉴于上证综合指数在过去两个交易日下挫了2.3%,之前这段时间的盘整显然只是一个过渡。在这个过程中,上证综合指数跌破1月低点,确认了一个典型、长期双顶形态的形成。该指数上周五收于2643点。

这一双顶形态之所以“典型”,是因为第二个顶、4月份创出的收盘高位3057点,比较接近但仍低于去年11月份的高点3160点。由于后期高点未能超过前期高点,再加上触及八个月新低,这些不断降低的高点和不断降低的低点形成的图形就具备了所谓“下降趋势”的特征之一。

这一双顶的下行目标将在2177点附近(颈线所在点位剪去双顶最高点位与颈线所在点位的落差)。如果上证综合指数跌至这一水平,则意味着较上周五收盘点位2643点下挫18%,并较4月18日高点下挫29%,显然已深陷熊市。熊市是指较高点下挫20%以上。

但这还不是全部的坏消息。追踪短线趋势的上证综合指数50日简单移动均线,刚刚下穿被一些人认为是牛熊市分界线的200日移动均线,即形成所谓的“死叉”,意味着上证综合指数任何的短期下挫迹象都应被理解为长期趋势。

上证综合指数上一次出现死叉是在2010年3月15日,该指数在持续一个月走高后连跌三个月,累计下挫25%左右。

从2009年10月30日至2010年3月15日,上证综合指数下跌不到1%,同期标普500指数飙升11%;不过,就在上证综合指数连跌三个月的同时,标普500指数下挫了大约15%。

鉴于中国对全球经济意义重大,中国金融市场的影响力还在上升之中,也越来越得到投资者的重视。与发达市场相比,中国股市还依然是高风险投资,就像小盘股对大盘股的意义一样。因此,如果上证综合指数领跌标普500指数,也是正常现象,但投资者千万不要认为两者走势背离会持续很久。


DJ TAKING STOCK: Wall Street Gets A Warning Sign From Shanghai
By Tomi Kilgore, A DOW JONES NEWSWIRES COLUMN. 17/06/2011 19:47

--U.S. stocks unlikely to sustain gains if China's in a bear market
--China's Shanghai Composite produces 'double-top', 'death cross'
--Technical targets place Shanghai Composite in bear market territory



Weekly Chart: Shanghai Stock Exchange Composite Index
http://stockcharts.com/def/servlet/Favorites.CServlet?obj=ID2393449&cmd=show[s124650289]&disp=P

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文章时间: 2011-7-09 周六, 上午10:29    标题: 引用回复


Bubble is the best way for elite to scalp middle class. No matter where it is.



俺这半年在天朝做什么

来源: goldman 于 2011-07-09 05:07:41


天朝把俺的private VPN封了,俺就来不了大千了。因为平时比较忙,也一直没有follow。发现大千变化了不少。倒时差睡不着觉,就来报个到。

大家好奇俺这半年在天朝干什么。说通俗点就是吹泡泡,稍微文雅点就是做PE。为什么到天朝去做,用一句俗话讲就是钱多、人傻。吹出来的泡泡卖给天朝的公司。现在的天朝和2000年的米国一模一样,一个狗屁人,半个猪头公司,也能作价几十个MM USD。2000年米国泡泡有多大,现在天朝的泡泡就有多大,连DANG这样的骗子都IPO啦。乘这机会折腾一下,以前乱撒的胡椒面,有些以为完蛋了,现在居然有人要。所以泡泡是好事,俺天天做得,就是帮助吹泡泡。泡泡什么时候破了,俺就从天朝撤了。

(Regarding DANG, 看看它过去两年每个q的revenue就能判断了,上市前一个q突增三倍全是receiveables, 根本没有的revenue)

接下来大家要问泡泡什么时候破,快啦快啦。但是暂时破不了,怎么也要等Facebook这个最大的泡泡show off一下,否则多没劲啊。大家自己算日子,Facebook什么时候IPO,GS这个抬轿的什么时候可以撤,然后就差不多了。明年是米国大选年,两党还要挺一挺,所以暂时还破不了。

另外说一句,全世界所有的资产中,米国的最好。

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文章时间: 2011-7-21 周四, 上午11:48    标题: 引用回复


祁斌解读资本市场十二五规划(2011年06月28日 讲话整理稿)

http://www.gutone.com/phpbb3/viewtopic.php?f=33&t=13503&start=0

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文章时间: 2011-12-14 周三, 下午7:10    标题: 引用回复


沪指大跌 一梦重回十年前 媒体公告全体股民书(图)

新闻来源: 东方早报 于December 14, 2011


昨最低报2245点 十年间A股总市值增长404%但市场总体收益为零

A股十年“零涨幅”:沪指重回2245点,今年或再全球居尾

十年间A股总市值增长404%,但市场总体收益为零 上证综指今年来已累计下跌 19.92%,深成指跌26.22%

早报记者 葛佳



A股十年间的走势让每一个投资者感慨,折戟沉浮十余年,到头来依然两手空空。

上证指数昨日再度跌回到2245点(昨日盘中价格),这与2001年上证指数创出十年高点2245点相同。这让A股众多投资者感慨,十年以来,中国经济快速发展,中国股市却以零涨幅回归原点。

“十年涨跌两茫茫,费思量,自难忘。转头成空,无处话凄凉。纵使再见应不识,两千点,相对望。夜来发梦上高岗,六千一,好风光。股市蹉跎,小散惟有泪两行。料得今年没指望,盼来年,物价跌,股飙涨。”一首股市版的《江城子》道尽了10年来中国股市的无奈。

值得玩味的是,临近2011年年末,同中国在全球主要经济体中屈指可数的高增长相比,作为“晴雨表”的资本市场却再度有“熊冠全球”之势。截至12月13日收盘,上证综指今年以来的累计跌幅达19.92%,跌幅超过多数陷于欧债美债危机的国家。


短期趋势向下

沪深股指昨日全天低开低走,单边下行,上证指数于14时47分最低跌至2245.87点,谁又曾料想到,正是在十年前2001年6月14日,上证指数创出该指出有记录来的最高点位2245.41点,如今十年过去了,A股再度跌回到此点位。

截止收盘,上证指数报2248.59点,跌1.87%,此前收盘低位为2009年3月18日的2223.73点;深证成指报9190.88点,跌1.98%。

相较前几日的缩量阴跌,两市昨日出现放量迹象,共成交958.22亿元,较前一日的近三年地量激增37.6%。

“宏观微观看都不太乐观,指数又破了2300这个多头很看重的点位,外部环境不好,中国也难独善其身,预计短期大趋势还是向下的。”国元证券分析师陈琦认为,上周五中央政治局会议已经为目前正在召开的中央经济工作会议定调,寄望政策出现大松动的可能性不大,预期落空,令部分投资者选择离场。

申银万国分析师钱启敏也认为,根据目前行情,弱势调整格局不变,再度缩量后在2200点一线将有技术性反弹,只是,反弹力度不强。

尽管股指走势惨淡,两市A股仅有142股收涨,但市场热点较为明显,前日反复活跃的文化传媒板块再起升势。午后以中文传媒为代表的传媒股逆势拉升,中文传媒最终成为两市昨日2只涨停股的一员,天舟文化虽然冲击涨停未果,但仍创出反弹新高,最终涨幅达7.04%,全天振幅超过19%。

对此,分析人士认为,传媒股的行情仍是脉冲性的,独立、持续上涨的概率相对较小。

“整个市场的下跌趋势形成之后,个股和板块都是跌的格局,即使是强势板块也很难走出独立行情,作为文化传媒板块,今年的市场结构,更多的也是会呈现结构性的行情。”华泰证券投资顾问刘英指出,文化传媒板块的上涨,更多的是为了文化传媒相关上市公司上市做铺垫,或者是做造势,因此操作性并不高。

平均股价遭腰斩

2245点!上证指数十年间的走势让每一个投资者感慨,折戟沉浮十余年,到头来依然两手空空。

但相对于投资者的无奈,A股规模却一直在猛涨。Wind统计数据显示,截止昨日收盘,沪深A股共有2307家上市公司,其中的1265家于2001年6月14日后登录A股市场,占比54%,其中就包含目前两市四大百元股中的三员,此外,两市目前有27只个股股价高于50元,其中有近八成为近十年上市的公司。

在市场高速扩容的同时,两市总市值也大幅增长。截止2001年12月31日,A股市场总市值只有43522.2亿元;十年后,A股的总市值已高达219634.47亿元(截至2011年12月13日),十年间,A股总市值增幅高达404%。

经济学者孙兆东不由感慨,“A股十年零上涨。原因何在?我认为三大因素使然:一是扩容太快,10年总市价增长5倍,稀释了股价;二是全流通,10年间特别是推动全流通后,流通市值暴涨了18倍,摊薄了股价;三是圈钱、股东套现、无强制分红等使得市场信心缺失。”

华夏基金副总经理张后奇也按耐不住内心的情绪,在微博上公开表示:“股票市场如此惨跌,百姓血泪斑斑,权贵盆满钵满。世界上绝对不存在持续践踏二级市场投资人利益、一边倒偏向筹资者利益的单边资本市场!在这样血淋淋的市场形势下,还在那里大幅扩容、高调空谈所谓发行制度市场的人实在是不懂市场经济的基本逻辑。”

相较股指的零增长形态,两市个股在这十年间更是跌多涨少。Wind统计数据显示,2001年6月14日至2011年12月13日,两市共有1068股累计收涨,1238股累计收跌。而两市A股平均股价(总股本加权平均)更是由当时的13.77元/股附近,跌至昨日的7.11元/股。

统计期内跌幅最为惨烈的个股均已沦落至三板市场,*ST嘉瑞、*ST炎黄和S*ST恒立三股的累计跌幅均超过90%,太平洋以83.42%的跌幅紧随其后。

不过,股价大幅飙升的也有大把公司,山东黄金虽然上市仅八年,但累计涨幅高达3264.39%,居个股首位。贵州茅台、国电南瑞、海通证券、三一重工、苏宁电器的上市时间也大多不足十年,但累计涨幅也均超过2000%。

沪指十年 为何跌回原点?

沪指昨日大跌 一梦重回十年前 媒体发布告全体股民书(图)

龙年新年即将到来,中国资本市场却让众多投资者、基金经理、证券分析师、经济学家们感到一阵阵严冬的“寒意”。就在前一天掉下2300点大关后,昨天,沪市大盘收报2248.59点,又一次逼近了2200点大关。“深不见底啊!”小散户们有些无奈。机构的日子也同样不好过,西南证券首席策略分析师张刚甚至在电视上向观众鞠躬道歉:“2307点是底,我的判断错了!”

两市财富蒸发速度惊人

今年10月初,记者曾仔细计算过,从1月到9月底,今年沪深两市总市值已蒸发3.38万亿元,相当于11.15%的居民存款已经从股市“消失”。而时至今日,更多的财富在“跌跌不休”的股市面前,变得不堪一击。“最开始是往里丢了一辆QQ,到年底已丢了一辆宝马。”一位股民心疼地表示,如果股市不能让股民赚钱,却能让投机者发家,是不是出了什么问题?

2001年,沪市大盘的最高点为2245点。而10年后,沪市大盘昨天虽报收2248.59点,但最低点也跌至2245点。“中国股市10年涨幅为零”“A股今年暴跌10%熊冠全球”……这样的字眼在各大财经网站上比比皆是,投资者的情绪跌到“冰点”。

一首关于“股市10年”的段子在股民间传递:“十年涨跌两茫茫,费思量,自难忘。转头成空,无处话凄凉。纵使再见应不识,两千点,相对望。夜来发梦上高岗,六千一,好风光。股市蹉跎,小散惟有泪千行。料得今年没指望,盼来年,物价跌,股飙涨。”

谁是股市下跌罪魁祸首?

首先,外围市场的影响不容忽视。德圣基金研究中心认为,本周市场震荡下挫创出新低,具体来说,由于人民币币值短期迅速走弱,很大程度上引发了国际游资的恐慌情绪,存在较大套取人民币汇差的冲动,这对市场产生较大干扰;欧债危机正处关键时刻,未来还存在较大的不确定性,系统性风险犹存。

第二,市场大扩容让投资者心有余悸。股市一再走低,IPO速度却明显加速。“这么多的股票扎堆上市,当前中国股市严重供大于求。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为,中国股市扩容的速度太快了,超出了股民承受能力,发新股应该掌握节奏、放慢速度。

第三,国内经济还存在着结构性问题。建信基金相关负责人表示,市场担忧中国经济明年或将“硬着陆”。而华泰证券研究员郭春燕认为,从稳定物价的角度来看,管理通胀预期是未来的重心,虽然当前的通胀下行态势基本确立,但仍需警惕未来由于输入型通胀及货币定向宽松预期所带来的通胀反弹。市场的“雷区”可能仍然是房地产板块。中央多次声明坚持房产调控政策不动摇,这也意味着目前的房产调控还没有达到预期的效果。

明年市场能有起色吗?

尽管已被股市伤透,但是一些有经验的老股民仍没放弃希望。

“在大家一听到股市掉头就走的时候,可能就真的是底部临近了。”股民老王说,虽然是这样,如果真的能像巴菲特那样“别人恐惧时我贪婪,敢于冒险抢底布局,还真是需要特别大的勇气啊!”

与此同时,还是有不少机构人士认为,明年市场还是有机会的。博时创业成长基金经理孙占军说,明年一季度值得投资人重点关注。股市周线已经五连阴。从上周市场来看,之前表现不错的食品饮料一周跌去7%,其它前期涨幅较好的行业在补跌,两市交易量特别低,这是典型的熊市后期的表现。

“市场在等待政策面的引导方向。”孙占军说,预计中央经济会议之后,也就是本月月底和下月月初能够确定市场的方向。展望明年一季度,政策扶持的行业值得关注,例如水利灌溉、文化传媒和物流等。

交银施罗德相关负责人分析,目前A股的估值水平已具有极高的吸引力,A股市场整体估值处于历史低位,动态市盈率已经低于2004年、2005年及2008年,因此无需过分担心下行风险。另一方面,流动性可能在2012年得到显著改善,推动估值积极回升。“明年消费升级可能将是贯穿全年的主题。食品饮料、品牌服装、服务性消费、医药等非周期行业将保持较高成长性。”

申银万国和国泰君安等券商更是乐观,甚至公开宣称明年将有一轮小牛市,“沪指最高看到3000点”。高盛研究团队近期在香港发表2012亚太区经济展望,也看好2012年中国股市。高盛中国首席策略分析师朱悦预测,2012年A股有望升至3200点,香港H股指数有望涨至12100点,分别有20%到30%升幅。

不过,机构的话永远只能作为参考,明年股市能否带来确定的投资机会,只能由投资者理性判断。

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文章时间: 2011-12-14 周三, 下午7:11    标题: 引用回复


财眼财言:也说股指回到10年前



昨天,中国资本市场最悲剧的一幕就是,众多股民和专家们都在评说:沪指跌回了10年前!言下之意,我国股市在原地踏步。

其实,股市中的牛熊交替是正常的,过度的恐慌也是没有道理的。亲历过几轮股市崩盘“灾难”的股神巴菲特就曾表示,最终股指会涨上来,这不是世界末日。股市的投资机会不是涨出来的,而是跌出来的。

沪指回到10年前的点位,并不意味着这10年来,中国股市没有进步。

且不说10年来上千家中小企业上市融资成功,拉动了多少就业,创造了多少财富,至少有数以亿计的普通人,在此期间走进了股市,见识了资本市场的力量。如果诚如一些经济学家们呼吁的那样:应该让中国居民拥有财产性收入。那么,最适宜、最方便普通百姓进行投资的中国股市,也确实应该不断反思,如何在低谷培育信心,如何铲除股市蛀虫,如何让黑嘴和挖老鼠仓者无法生存?

我国股市曾在最低998点位后迎来超级牛市;2008年探底1664点后,2009年初的快速上涨,也让不少看空者错失良机。

如今,冬天已经到了,春天也不会远吧?

市场影响

近七成基金“扛不住” 减仓避险

“有近七成的基金已扛不住,开始疯狂减仓。”昨天,众禄基金研究中心最新数据显示,52%的基金公司坚定看空,看多者降为24%,看平升为24%,多空对比为0.46:1。有72%的基金积极减仓避险。分析师徐丽平说,今年股市灾难大片不断上演,投资者很受伤,股市不断创新低的情况下,基金公司不再挺市,之前七成加仓者转向减仓。

据了解,看多方以嘉实基金为代表,认为市场已处于底部,是较好的建仓机会,A股明年将震荡上行;看空方以华商基金为代表,认为短期市场仍保持谨慎,在策略和配置上重视防御性;看平方以易方达基金为代表,认为市场信心和稳定得到恢复之时,便是苦尽甘来之日。

另有数据显示,新基金正在遭遇类似2008年集体“批而不发”的尴尬境遇。目前获批但未确定发行期的新基金已经达到50只,不少新基金获批时间已经超过了3个月。但由于市场如此低迷,部分基金公司拿到新基金批文后有意延缓发行,不少已确定将新基金发行挪后至明年。

数据也显示了今年新基金募集困难局面。截至12月8日,今年以来成立的新基金合计募集规模达2532.47亿份,平均单只新基金募集规模仅13.4亿份,远远低于2008年大熊市创出的单只基金平均首发18.2亿份的最低销售成绩。


(记者 窦红梅 东方IC供图)

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沪指昨日大跌 一梦重回十年前 媒体发布告全体股民书(图)


致全体股民:



年年失望年年望,十年股海沉浮,在昨日,上证十年划上了一个完美的圆,我们遗憾的看到,十年前的股市致富梦想被打回了原点,此刻,我们和你们的感受一样。坚强而又绝望。

十年来,你们怀着各种理由参与股市,无论是为国企脱困,还是为了个人的财务自由,有了你们的参与,我们看到这个市场的体量以大扩容的简单形式急速膨胀,十年前的两市市值4.8万亿,而如今已经达到21万亿。流通市值激增了10倍。当大家都在欣喜于我们登上了全球第二大资本市场的宝座时,我们遗憾的看到10年来,我们的股市并没有给大家带来财产性收入。

在这个时候,我们特别想表达我们对你们最诚恳的慰问。我们和你们以及大部分参与这个市场的人都感同身受。

回顾这十年,我们看到了这个市场的参与者,无论是监管层的融资目的,还是渴望得到资金的上市公司,抑或是市场中介机构,他们都壮大了,他们的愿望或多或少的都实现了,而作为最广大的参与者,我们的股民们却沦为这个市场最无力无助的群体。

十年来,风雨无阻的等待每一个9点半的到来。研究每一家公司的财务状况,挖掘每一个行业,细心的琢磨监管层的每一个政策。每日里由此增加了悲喜。

历数十年来的股市政策,多如繁星,具有相同特点的是,这些政策都会很大程度的影响股市一段时间的涨跌。

2001年6月14日,国有股减持办法出台,沪指创下之前股市从未有过的高点2245点,然而好景不长,一个月后开始了暴跌。

一年后,这一政策被中止,A股又开始了一轮井喷行情,我们津津乐道的称之为“6·24”行情。随后又陷入了漫漫熊途。2005年6月,股指终于跌破千点,见低于998.23点。

2005年,在尚福林“开弓没有回头箭”的锵锵之音下,股权分置改革启动。这项影响深远的政策,促使市场开始了一轮令人目瞪口呆的牛市行情,最高涨幅超过500%。

2007年5月30日半夜,国税总局宣布调高股票印花税,第二天上证指数单日震荡320点创以前15年纪录,随后数天大盘接近跌停。哀鸿遍野,不可名状的割肉之痛。

政策之于A股,就是这么的神奇,它能让大盘涨停,也能让大盘跌停。无限的拨动大家的情绪。左右大家的交割单盈亏,A股深深烙上了“政策市”的印迹,它的不可预期和不可捉摸,让我们无所适从。

如果说政策市是中国股市一直存在的问题,那么大扩容是近年来的股市出现的新景象。

2006年7月5日,中国银行在上交所挂牌,掀开大型国企国内上市序幕。随后的工行、建行、中石油、中国平安、中国人寿、中国神华、农行等纷纷登陆A股。

同时,中小板、创业板随后推出,银行近乎年年再融资来提高充足率,以满足更多的放贷欲望,而中国平安上市第二年推出了1700亿的再融资方案。吓坏了市场。

一时间,怨愤四起。市场用暴跌来发泄情绪。A股史上最大的“5·30”行情就此收场。

辗转10年的创业板推出后,A股的上市公司数量迅速膨胀,今年已经完成247起IPO,募集资金达2335亿元。中国股市21年来,共向市场融资4.3万亿,圈钱成为它最为显赫的功绩。

股市无质量的扩容,上市公司数量无质量的增长,原本被冠以全球最贵股票的A股市场转眼间接近成为最便宜的股票市场。而这一变化仅仅用了几年时间。

高价发行在股市最狂热的时候出现,然而当热情冷却时,它却依然还在。

2007年11月5日,中国石油在上交所挂牌,首日开盘价48.6元成为股民心中永远的痛。2010年5月6日,海普瑞188.88元的价格在中小板上市,而上市之时券商看到300元。

时至今日,中国石油股价不到10元,海普瑞复权股价不到60元。当年鼓吹亚洲最赚钱的公司和认为海普瑞能上300元的机构们也不知了踪迹。空留下领冠全球的"人造奇迹"和无以复加的辛酸。

三高发行,新股发行体制改革改了这么多年,我们现在看到的是依然是70倍市盈率发行,机构不负责任的询价。然后迅速推向市场,让广大股民消化。

随着IPO的批量发行,有进无退的中国股市迎来了前所未有的包装上市潮,快速的证券化,带来要命的后果---上市公司上市后业绩迅速变脸。

2009年10月30日,创业板正式揭开帷幕,首批28只股票同日挂牌,刷新了中国股市多股齐发的历史纪录。也刷新了首日涨幅均超过100%的记录。

这个承载着培育三高六新企业、培育像Google这样的世界级高科技企业梦想的融资市场,市场给予他们高发行价、高市盈率、高超募资金,倾注了所有的支持和关注,然而遗憾的是,两年来我们没有看到Google出现的迹象,我们看到了汉王科技、国联水产这样的上市即告亏损,业绩大变脸的公司。

传闻国际板要来了,通过吸引国际优秀的大公司来提升上市公司质量,这是管理层的意图,可是这次你们害怕了,每每传闻一出,股市旋即暴跌。

如果说卖出是你们最有力的话语权,那么大家欣喜的看到你们学会了保护自己。

十年来,我们和你们一样彷徨、欣喜、失望、兴尽悲来,喜怒频繁变幻,一如股指起伏不定。也曾多次听闻有投资者跳楼身亡,以极端的方式退出市场,令人不甚唏嘘、扼腕之余,我们要大声的疾呼,不要为短期的涨跌,牺牲了还能创造无限价值的生命个体。做一个识盈虚之有数的股民。

我们有必要一起重温吴敬琏老先生2001年的话:“中国的股市很像一个赌场,而且很不规范。赌场里面也有规矩 ,比如你不能看别人的牌。而我们这里呢,有些人可以看别人的牌,可以作弊,可以搞诈骗。坐庄、炒作、操纵股价这种活动可以说是登峰造极。

即便如此,相信大部分人还会继续存在于这个市场,继续存在于这个被吴敬琏老先生称之为“强盗贵族时代”的中国股票市场,相信我们入市的初衷依然没有改变,相信我们能够看到的正在发生的这些许改变!



财经频道以此勉慰广大股民朋友!

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文章时间: 2012-1-05 周四, 下午10:52    标题: 引用回复


中国股市上演杀人行情 上百只股票跌停

华讯投资|2012-01-05


杀人行情继续演绎。大盘今日走势比昨日更为惨烈,并且在几个权重股的掩护下疯狂杀跌,市场也已经陷入到最悲观最绝望的时期。两市跳空低开后第一轮恐慌性杀跌打压了市场人气。其后,在一些银行股的拉抬下,股指勉强红盘,不过市场人气并没有因为有它们护盘而改观,成交量始终不能明显释放出来。

创业板

指数的持续杀跌已经让市场失去了理智。前期最为抗跌的水利、环保板块也是大幅重挫,农业、电子、医药板块也处于跌幅榜前列。午后,空头再度发难,10、5日线得而复失后,引发了新一轮抛压,个股快速跳水,权重个股也是无力回天。尾盘,大盘继续下挫,多头毫无一丝抵抗。至收盘时,沪指下挫0.97%,收在2148.45点,深成指下挫1.10%,收于8600.26点,创业板指暴跌5.69%,两市4只个股涨停,104只非ST个股跌停,近千只个股跌幅超过5%,9成以上个股下跌。成交量较上一交易日有所增加。

目前到了经济调结构最关键时期,通胀压力会有反复,因为前几年释放的天量货币还有大量在流通市场,管理层欲通过股市来消化,换来的却是A股的灾难。似乎中国股市存在的目的就是解决国内经济难题,帮国企脱困,帮民企融资,造福一小部分人,而这已经行不通,跌跌不休的股市就是对其莫大的讽刺。如此时贸然再度采取持续宽松的货币政策,则通胀会再度来临,毕竟,目前全球其他国家都在释放流动性,新一轮通胀随时席卷全球,国际原油期货价格再度突破100美元每桶关口就是一明证。而更令市场胆寒的是,货币放松,地产调控又将再遭挫折,没有人敢将来之不易的调控成效拱手相让。站在这个角度上看,积极的财政政策远比宽松的货币政策更有效。当然,制约A股的重要因素就是流动性,短期如有降准、降息公布,会获得短期反弹动力,但想要真正反弹,必须将新股IPO、

上市公司

再融资等抽血行为停止,另外就是果断的提供增量资金的进场,RQFII首批进入A股的金额幅度不过40亿,这实在是太少。

展望后市,市场继续在悲催中前行。

浦发银行

净利润增长居然还有40%,简直是一个悲哀。事实说明一切,银行的拉抬根本得不到资金的认可。

上市公司

2011年平均净利润增幅估计只有20%左右,银行业继续无耻吞噬着企业利润。而国内银行还有地产行业相关、地方融资平台坏账压力,它们总是通过再融资来抽血市场,丰厚的利润都哪去了,最起码2011年国内银行业有一万亿以上的净利润,为什么不能用利润来降低自身经营风险?中小盘个股暴跌过后,后期恐怕轮到大盘权重股补跌,而这将直接将股指打下一个空间,2134点难以止跌,2050-2080区间将是股指的下一支撑位。以09年3478点,10年3186点,11年3067点画一条压力线,在以2319点画一条与之对应的平行线,可得出这个下跌通道的支撑位置在2025点附近,这或许是一个终极调整目标。也期望这是最后一跌。

A股历史上每一次暴跌过后都有暴涨,这次也不会例外。期待政策救市。




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文章时间: 2012-6-20 周三, 上午6:44    标题: 引用回复


明年底前经济下行趋势不会改变

2012年6月20日


5月工业增速从4月的9.3%回升至9.6%,因此有些观点认为经济将“二季度触底,三季度反弹”。三季度真的是中国经济本轮下行趋势的“大底”吗?恐怕未必。笔者认为,明年底前中国经济下行趋势不会改变。

  内部因素决定经济下行趋势

  笔者在2005年7月说过,中国经济下行会从2007年下半年开始,原因是国内的生产过剩和国际金融危机爆发,这种“内外需紧缩双碰头”的出现,导致中国经济增长出现不断下行趋势,甚至爆发危机,而走出低谷的主要措施只有城市化。这个判断现在看是没有错的。因为经济下行趋势实际是始于2007年下半年,当时虽然爆发了美国次债危机,但这场大危机对世界乃至中国经济影响直到2008年下半年才体现出来,中国上一轮经济增长峰值出现在2007年二季度,当季的GDP增长率是14.9%,以后再也没有出现过超过12%的季度增长率。2008年四季度由于外部危机的影响,还出现了连续两个季度低于7%的增长率。2009年由于出台了“四万亿投资”和“十万亿贷款”的刺激措施,中国经济在当年和次年获得了暂时增长动力,2009、2010年的经济增长率又回到9%以上。但是,由于去年以来没有新的刺激措施出台,而旧的措施对增长的刺激能力已经消失,所以经济增长又掉头向下,到今年一季度折年率已低于7.5%。

  由此可见,如果从2007年开始算,中国经济到目前为止已经是连续5年下行。2009-2010年的增长率回升,并不是内生性动力推动的,而是政府大力度宏观刺激政策推动,所以一旦来自政府的推动力放松,由内部因素决定的增长下行趋势就又会复归。

  什么是决定中国经济增长大趋势的内部因素?那就是城市化严重滞后与收入分配差距不断拉大,导致国内储蓄和投资过度而消费严重不足,形成了典型的生产过剩。这种过剩在新全球化急剧推进时代,巨大的外需可以全部吸纳过剩产能,但是次债危机爆发导致外需显著萎缩,过剩就成为压抑增长的主要因素。

  从5月份的工业生产数据看,几种重要工业品的日均产量与去年高峰相比,或者是显著下降,或者几乎停止了增长。比如,与去年6-11月出现的产量高峰相比,汽车产量下降3%,其中轿车是负增长10%;乙烯负增长7%;原油是负增长2.4%;十种有色金属负增长6%;发电量负增长8%;只有水泥和钢材是正增长,前者0.3%,后者0.4%。这些数据都说明,经济增长的停滞与倒退已经十分严重了,而且目前并不是底,而是会继续衰退。

  刺激政策有效程度下降

  那么近期出台的政府刺激政策是否还会像上次那样有效?我看不会,原因有以下三点。

  第一,目前的过剩矛盾更加严重,制约着出台更多的投资刺激措施。在2009年出台“四万亿投资”刺激政策时,中国的生产过剩矛盾实际已经很严重。投资虽然是需求,但不是最终需求,而是迟早要变成供给的需求,所以增加投资对总量平衡的最终影响不是增加了总需求,而是增加了总供给。这不是在说理论,而是严峻的现实。比如今年前5个月投资同比增长率为20.2%,但新增固定资产的增长率高达26.3%,说明2009年增加的投资到现在又进入一个产能释放高峰。这就是为什么钢铁行业在今年以来,会出现罕见的全行业大幅度亏损,也是湛江钢铁项目获批会引来那么多社会指责的原因。但是不批钢铁这样的大项目,又到哪去找数百乃至上千亿元的投资项目?那些环保和新兴产业的项目,成百上千个也不如上一个湛江钢铁项目所需要的投资多。我大致估算了一下,如果要实现“保8”,考虑到出口与消费需求的减少,今年的“施工项目计划总投资”就必须从去年的63万亿元至少增加到76万亿元,但是按目前的情况只能有73万亿元。须知去年就是增加了13万亿元投资,还是在出口和消费都比今年形势好的情况才勉强“保9”,所以今年需要增加的投资需求是以数万亿元计的,少了根本不顶事,但是当前过剩又已经很严重,投资就是想加也加不上去,这就是目前经济运行的大矛盾。

  第二,目前的国际环境不一样。2009年不仅有中国的大规模刺激计划,全球政府和央行也在实施大规模救市计划。若不是随发达国家的经济回升使中国外需显著恢复,仅靠中国政府的救市措施不可能出现2009-2010年的回升势头。

  然而现在的情况很不一样。欧债危机使欧洲各国在衰退的泥沼中非但拔不出脚,反而越陷越深,并且即使欧债危机迫使欧洲各国最终走上了政治整合的道路,也必然是德国式的“平衡财政模式”。这就意味着欧洲今后会在宏观需求紧缩中停留相当长的时间,意味着中国对欧洲的出口可能还会下降,至少是增长停滞。2007年以来,欧盟超过美国成为中国第一出口目的地,但是自去年下半年以来,中国对欧出口急剧萎缩,是引起中国出口严重下滑的重要原因。

  美国的情况也不乐观,与欧洲不同的是,美国的问题都被藏到了桌子下面,使我们不能直观感觉到美国问题的严重性。美国问题的严重性在于,次债危机给美国金融机构造成的巨额金融烂账,到目前也没有真正消化,去年8月突然爆发的股灾就是一个例证,去年10月突然发生的美国历史上第五大金融倒闭案——“曼氏”金融公司倒台又是一个例证,今年发生的摩根大通衍生品巨亏是第三个例证,这说明美国不出问题则罢,出问题就不是小问题。

  据美国货币监理署的报告,到去年底包括摩根大通、高盛、花旗、富国、美银等在内的美国五大金融机构所持有的衍生金融品仍高达226万亿美元之巨。然而,摩根大通持有的70万亿美元衍生品却只对应着1360亿美元风险资本;高盛更甚,持有40万亿美元的衍生品却只有190亿美元的对应资本。两家金融机构衍生品的杠杆比率,前者高达516倍,后者高达2295倍!这两家金融机构在衍生品交易中只要亏掉0.04-0.2%就会亏光本金,这就是为什么坐拥1.8万亿美元总资产的摩根大通,却会被20亿美元的亏损而撼动。

  所以,美国经济与金融至今仍坐在火药桶上,不知何时会爆炸。而在金融有毒资产这个火药桶被彻底搬开之前,美国经济随时会显露出新危机。次债危机爆发在7月,去年美国股灾也是爆发在7月下旬,所以今年7月又是一个观察点,看美国经济到底会出怎样的问题。但有一点可以肯定,在美国真正解决好巨额有毒金融资产出路之前,美国的需求不可能恢复正常。

  次债危机已经爆发了5年,我看未来5年发达经济体走不出这场危机是大概率事件,这就决定中国经济要保持住一个较高的增长率,只能靠自己打开内需,而不能寄托于外需。

  第三,有人认为经济减速后,只要政府肯放松银根多给企业贷款,并配合“结构减税”政策,即对中小企业减轻税负,就可以恢复增长动力。我看不见得。因为放松银根与减税都是作用于刺激供给方面,而中国目前的问题不是供给少了,而是需求严重不足,没有需求,什么都过剩,企业投什么亏什么,哪有企业愿意贷款。自今年初以来,政府就在逐步放松银根,但贷款增长却未见显著增加,就是因为主要用于投资的中长期贷款需求严重萎缩。

  新千年以来,中长期贷款比重逐步上升到70%以上,有时甚至高达80%,今年以来却骤然猛跌到30%以下,是导致贷款增长有限的根本原因。从5月货币增长率看,虽然M2又回到了13%以上的水平,但是反映交易需求的M1增长率仍在4%以下,这说明在最终需求没有增长的背景下,放松银根的结果只能是使交易货币向定期存款转变,而不可能发挥出启动经济的效果。

  生产过剩的结果是压低了企业的盈利水平,因此减税的确可以刺激企业增加生产,而问题在于,如果企业利润减幅过甚,国家财政又怎能补得了?新千年以来的十年,中国企业利润的年均增长率高达22.9%,去年却只有2.8%,连前十年的零头都不到。今年前4个月该指标下降了1.6%,其中4月下降了2.2%。试想如果没有年均22.9%的利润增长率,又怎能引出过去十年年均23.8%的年均投资增长率?而财政又怎么可能给企业减出20%的利润空间?更何况财政是分配工具,不是生产工具,财政能减收的只能是企业自己创造的利润,若企业利润没有了,财政对企业也无利可让。今年5月份扣除临时因素后,税收只增长4%,其中企业所得税只增长0.3%,按这个趋势很快就会转入企业所得税负增长。

  也有人说,在上次救市过程中地方政府发挥了很大作用,这次还可以让地方政府打先锋。应当承认,地方政府的确有极大的投资冲动,因为花的不是自己的钱,还是传统体制的“软预算约束”。但是与上次相比,目前地方政府所处的情况也很不同,主要是负债能力的不同。上次地方政府在上项目中,通过运用地方政府投融资平台用了很多银行贷款,尤其是发行地方债,负债总额也从3万亿元猛增到超过10万亿元。但是今、明、后三年是地方政府的还债高峰,从一些来自各地的报道看,今年大多数地方政府都在借新债、还旧债,能够扩张的投资空间因此受到限制。

  所以综合看,由于各方面条件的变化,已经很难推出“新四万亿”了,即使推出了也不会有上次的效果。

  虽然屡次提醒经济下行有些“逆耳”,但经济形势不好是客观趋势,人的认识与客观相符总是好事,不是坏事。我最近曾听任志强说,“目前陷入困境的房企,都是前两年错判形势进行盲目扩张造成的”,在钢铁、建材、家电、汽车等许多领域都能听到这种说法。所以,还是要为经济继续下行做好准备,才能更主动些。如果从全球看,如果中国经济增长率低于5%,美、日、欧的经济肯定已经是严重负增长。展望未来十年,除了中国经济有能力从低谷中走出来,并凭借城市化和体制改革,重新恢复9%以上的高增长,而其他各国,不管是发达国家、“金砖国家”,还是其他发展中经济体,都没有强劲的外需与内需能引领他们走出经济低谷。因此,还是要尽快转入根本性调整与改革的轨道,才能引领中国经济真正触底反弹。



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本帖最后由 yaobooyao 于 2012-6-20 编辑

回国感受:

1. 真正感受到通货膨胀的威力!!!!
2. 实体经济基本面因素,非常不乐观!!!!
3. 纵观这几年来世界各地的房地产市场泡沫的崩盘,结合各国银行业和抵押借贷法规的不同,我有个这样的感觉:
房产泡沫破裂先后顺序:
1. 美国(2008~2009)
2. 欧洲-西班牙、UK 等(2008~2009), 与美国几乎先后脚
3. 印度、中东(2009~2010)
4. 中国 (2013~2014)

回到广州家里,偶然在书房的书架上翻出2006年的时候在上海机场买的一本书《泡沫》,是America Express 的首席经济学家写的书,当时没有看几页。今天再看,这位当时对世界各国房产、股市泡沫的“预测”,准确率100% (时间顺序与泡沫的崩溃时间完全与后来的事实一致!!)。我发现,对宏观基本面预测比较准确的经济学家,基本上是不参与风险资产市场的那种人。

以后要多看<Economist>,少看Bloomberg, CNBC ,这些上电视的都是伪经济学家。

中国自从86年以来,经济的宏观周期好象是10年一个轮回。上次高通涨、高房价是97/98 年,然后就是07/08年,目前在宏观周期的中间点,宏观指标应该在未来两年见底,目前是处于下行的趋势中。
点评

Bubbles: And How to Survive Them by John Calverley 2004

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nock 发表于 2012-6-20
yaoobooyao对中国股市和恒生指数怎么看?


横生指数不好说。

对中国A 股,我的看法比较悲观,主要是经济基本面因素不好,同时高通涨水平,这种经济病是最难治愈的了。

这次回国的感觉,很多看到的东西跟98年的时候很相似,历史总是会重复自己,不管当时我们相信与否。

我不看好A 股。

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文章时间: 2012-6-23 周六, 上午10:59    标题: 引用回复


秦皇岛煤炭库存迫近容量极限

2012年6月23日


据南方周末报道,目前秦皇岛的煤炭库存已超过940万吨,超过2008年金融危机时的水平。而在5月底至6月中这短短的20天里,秦皇岛的煤炭库存就增加了230万吨,而该港口的总容量才1000万吨。

秦皇岛是全球最大的煤炭港,吞吐量占全国港口的一半。煤炭号称中国的“工业血液”,它随着经济飞速发展而紧俏,又随着增长减速而滞销。因此,把秦皇岛的煤炭库存量称为中国经济的“温度计”一点也不为过。秦皇岛的煤大部分销往中国南方的发电厂。

秦皇岛港上一次煤炭库存持续超过800万吨是在2008年11月,当时在港容量达到极限后的两周内,煤价下跌了四分之一。

秦皇岛海运煤炭交易市场煤炭行业分析师安志远向南方周末透露,秦皇岛港煤炭库存持续上涨的原因,主要是南方电厂需求大幅减少。上周(2012年6月11日至17日)秦皇岛港调出装船量仅为420万吨,是今年以来的最低值。

安志远还称,煤价的不断下行,特别是6月以来价格的“骤降”,使得煤炭消费企业、贸易企业的采购欲望显著降低,加重了市场的观望气氛,并让沿海地区内贸煤炭购销及船舶租赁中频频出现毁约。

国务院副总理李克强曾经说过,最可靠的经济指标有3个:社会用电量、铁路货运量和银行新增信贷规模而与社会用电量紧密相关的一个指标是:秦皇岛的煤炭库存量。煤炭号称中国的“工业血液”,它随着经济飞速增长而紧俏,又随着增长减速而滞销。

秦皇岛是全球最大的煤炭港,吞吐量占全国港口的一半。据南方周末记者得到的数据,目前秦皇岛的煤炭库存已超过940万吨,超过2008年金融危机时的水平,在5月底至6月中旬这短短的20天里就新增了230万吨,而该港口总容量才1000万吨。

秦皇岛港上一次库存持续超过800万吨是在2008年11月——当时在港容量达到极限后的两周内,煤价下跌了四分之一。

作为中国“北煤南运”的重要枢纽,这个世界上吞吐量最大的煤炭港口,最高峰的时候,每天停靠在码头上等待装货的运输船有八十艘,他们要从这里运出七八十万吨煤炭,大部分煤是销往中国南方的发电厂。

秦皇岛海运煤炭交易市场煤炭行业分析师安志远向南方周末记者透露,秦皇岛港煤炭库存持续上涨的原因,主要是南方电厂需求大幅减少。

上周(2012年6月11日至17日)秦皇岛港调出装船量仅为420万吨,是今年以来的最低值。安志远称,煤价的不断下行,特别是6月以来价格的“骤降”,使得煤炭消费企业、贸易企业的采购欲望显著降低,加重了市场的观望气氛,并让沿海地区内贸煤炭购销及船舶租赁中频频出现毁约。

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文章时间: 2012-11-19 周一, 上午7:20    标题: 引用回复


现在是否该买中国股票了?

老谭博客|2012-11-19


不知道是中国股市不看好中共的十八大,或是没十八大没给股市带来利好消息,在这期间股市一直跌跌不休,上周五A股一度跌破2000点,不仅创出了年内新低,也是2009年来的新低,最后以2014点收盘。去年年底我认为中国股市在2012年或许会现曙光,股市可能有望止跌回升,但结果完全出乎我的期望,2012年跟2011年一样,又是一个大熊年,至今已下跌18%,比2011年下跌21%要好一点。

中国股市的泡沫至从2007年底破裂以来,已经经过5年的漫长熊市。所谓物极必反,按股票股票有涨有跌的规律,明年也该到上涨的时间了。美国房地产的泡沫在2006年底破裂,今年才开始逐步恢复,历经6年时间。这也许是在给我们一个启示,明年中国股市也要开始恢复?

近段人民币大涨,对美元的汇率曾有9天是连续涨停。香港更是受到冲击,港府不得不不断干预外汇市场,以稳定港元汇率。估计目前已经有总量超过1000亿港元的热钱流入香港市场,其目的在于中国大陆。这些热钱最终肯定通过各种渠道会进入内地,因为能够消化这样巨大游资的只有大陆的股市和地产。地产由于受到政府的打压和自身泡沫太大,因此估计这一轮游资进入中国的股票市场可能性很大。

境外投资中国A股只能通过所谓的QFII机构(合格境外机构投资者)。中国证监会主席郭树清就职以来,推行了一系列改革“新政”,增加人民币QFII,亦即RQFII,就是其中之一,目的是为A股市场筹措长期入市资金,为A股的稳定保驾护航。今年以来,监管层对QFII机构的审批就走上了快车道。今年8月以来监管部门共计放行19家QFII机构。最近数月QFII资金流入A股的速度明显有所 加快,截至7月底所有QFII机构累计汇入资金213.01亿美元。但8月以来的近3个月,QFII累计向A股市场汇入资金就有约34亿美元,约合210亿元人民币。这很像2006年初的情况,人民币连续升值,QFII不断进入中国在股市炒底,从而掀起一波冲向6000点的大牛市。

有分析人士指出,今年中国A股和发达国家市场表现差异较大,这导致A股估值的横向比较优秀更加明显。现在A股2012年预估的平均市盈率仅为9.9倍,显著低于美国的14.3倍、欧洲的11.8倍和日本的20.5倍。在另一方面,A股估值纵向也处于历史最低水平,从统计概率的角度而言,当前是投资A股赚钱概率最大的时候。现在国内除创业板市场还有点疯狂外,主板市场和中小板市场上市公司的价值还比较合理,其中银行股市盈率甚至只有4-5倍,价格大都接近净资产了,尽管不是白菜价,但也足以说明投资价值已充分显现。

目前中国经济下滑的趋势已有触底的迹象,将在今年年底或明年初开始平稳发展。中国经济10%的发展速度似乎已是历史,但在今后几年保住7%左右应当有可能。在国内,中央银行实行降息和降低金融机构存款准备金率政策,国内货币政策逐渐放松。特别是,9月份M2增速达到了14.8%,近期里中央银行在公开市场通过“逆回购”投放货币,前期资金紧张局面已有较大程度缓解。场外资金状况比较充裕,支持股市向好。在国外,美国实施第三轮量化宽松货币政策(QE3),其他主要经济体如欧洲日本也都继续实行宽松货币政策,这会改善外部需求,有利于增加中国出口。从国际货币基金组织(IMF)最新预测看,明年世界经济情况也好于今年。

不过形势也不容过分乐观。尽管中国证监会做了一些改革,但中国股市圈钱的本性仍然未改,这决定人们到股市不是长期投资获益,而是短炒投机逐利;这也决定股市走向和经济发展脱节,难以预料。另外,欧洲债务危机还在继续发酵,还没有见到黎明的曙光;美国有它的“财政悬崖”(Fiscal cliff)问题须待解决,能不能解决现还是一个未知数。再者,也要小心市盈率低的陷井,像银行这些市盈率低的国营企业,谁也不知道它们的坏账和烂账到底有多少。最后,流入大陆的资金获利后一有风吹草动就会马上离开,留给中国股民的可能仍然是一个烂摊子。

总之,在股市发财真的不容易。正如我一个在中国股市里打拼多年的同学所说,股市是在不知不觉中奋起,在犹豫中前进,在狂热中死亡。巴菲特曾说过这样几句话,其大意是这样,当你在谈论股票没人听的时候则是买股票时候,当大家很有兴趣听你谈论股票的时候要警觉,当大家都在向你推销股票的时候则赶快出手卖出股票。

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文章时间: 2012-11-19 周一, 上午11:29    标题: 引用回复


A股正在走向死亡?

和讯网|2012-11-18


一个70公斤体重的成年人大约有5500毫升血液,当人体失血量超过800毫升,伤者会出现面色、口唇苍白,皮肤出冷汗,手脚冰冷、无力,呼吸急促,脉搏快而微弱等。 失血量达1650毫升以上时,伤者就会昏迷乃至休克。失血量超过2250毫升,伤者就有生命危险,超过4000毫升,基本上回天乏术。

A股失血量已经超过1650毫升,处于昏迷状态。就在这个已经昏迷的病人旁边,还站着上千位虎视眈眈拿着大针头准备抽血的豪强,有些针头的个头是足可以给鲸鱼抽血的喔。截至2012年11月8日,在审待发企业共有792家,其中上证所主板149家,深交所中小板333家,创业板310家,过会待发企业为91家。至此,IPO排队的企业已近800家。足可以给鲸鱼抽血的针头之一是陕煤股份,其在2011年8月底就已经过会,到现在还没发行,保守估计抽血额也有173亿。

IPO本该为股市输送新鲜血液,为投资者提供分享优质公司成长的机会,但今年以来新股业绩变脸严重,这导致投资者信心受挫。一是对拟上市新股的业绩增长缺乏信心,二是对拟上市新股数量之多存在顾虑,在这样的预期下,即便IPO再“歇脚”一两年,投资者的信心恐怕也难以乐观。更何况年末将至,市场本来就处于资金面捉襟见肘的状态。

A股市场需要休养生息,停发或少发新股有助于改善股市资金面。需要看到的是,IPO不是A股市场的唯一“失血”因素,还包括再融资及大小非套现。2012年前10个月,IPO共募集资金995.05亿元,而再融资募集资金高达2798.59亿元,是同期IPO融资金额的2.81倍。从近期的发行节奏来看,再融资没有像IPO那样“歇脚”,相反发审委审核通过的定向增发明显提速。10月共有8家A股上市公司实施定向增发,融资金额总计183.7亿元,环比上升29.4%。

再融资“猛于虎”,正在形成两个“堰塞湖”。其一,现有的增发绝大多数是定向增发,日后将成为解禁股由中小投资者埋单;其二,剔除未通过和停止实施的增发预案,A股目前仍有高达5400多亿元的再融资预案。某种程度上,再融资的“抽血”利空不亚于IPO。正因为上市公司再融资过于容易,与现金分红挂钩的门槛形同虚设,熊市中的IPO热情仍难以降温。最近传出消息,有公司表示即使两倍市盈率也愿意IPO。

拉长时间线来看,自2007年到现在累计的融资规模大致是38000亿元,大小非减持的总额按照中登公司的减持股数和笔者估计的减持价格计算,应该在9000亿到10000亿元左右。假设上市公司的融资全部用于企业生产经营,大小非减持变现资金中的90%流出股票市场,那么在不考虑各种交易费用的情况下,这五年来股票市场资金的直接流出大致在4.5万亿左右。

在过去的五年里,大盘跌去了4000多点,跌幅高达65.7%。在有可比数据的1477只个股中,五年间有1073只股价累计下跌,占比超过七成。总市值更是从五年前的28.24万亿元,缩水50%至目前的14.26万亿元。与此同时,身处证券市场舞台中心的证券投资基金,资产净值缩减15%,不过基金数量却增加超过两倍,并冲破1100只。

股市与信托相比简直就是悲惨世界,我们也能看出,股市已经毫无吸引力,2006年信托业受托资产规模约为3500亿元,至2008年底已达1.22万亿;2009年底2.01万亿;2010年底3.04万亿;2011年底4.81万亿;再到2012年前三季度的6.32万亿,自从2008年以来,中国信托业的信托资产规模以年均超过1万亿元的规模飞速增长,年均复合增长率约为55%。除了受托资产规模飞速增长外,信托公司的钱囊越发鼓胀。数据显示,信托公司固有资产达到了2082.93亿元,经营收入400.39亿元,同比增长达到50.61%;利润总额288.05亿元,同比增长达到55.90%,与去年全年298.57亿元的利润总额相差无几。

从信托资金的分布来看,投资于基础产业、房地产、与工商企业的信托计划余额占比将近60%,为信托资金最重要的配置领域。三季度末数据显示,房地产信托的余额为6765亿元,与去年同期相比下降0.48%,在全部资金信托中的占比也有11.34%,而去年同期这一占比高达17.24%。不过三季度末房地产信托余额较2季度仍有小幅增长,业内普遍分析这与房地产市场在三季度的阶段性回暖相关。

除此以外,三季度末资金信托在证券市场(股票、基金、债券)中的余额仅为6741.59亿元(三项余额分别为1849.70亿元、408.28亿元、4483.60亿元),在全部资金信托中的占比仅为11.47%。从2006年至今在股票领域的资金信托余额从未增长,只有减少。

保险资产2010年达到5万亿元,2011年6万亿元,近几年也保持了每年1万亿的增长速度,从增量上看并不逊色于信托。银行理财产品也飞速发展,银行理财产品在2006年和2007年连续两年发行规模翻番,2008年更是激增3倍以上,达3.7万亿元,随后的2009年到2011年依然保持较高增长速度,2011年全年发行量接近17万亿元。2012年第三季度,我国银行理财产品的发行继续保持增长。2012年第三季度发行数量为9582款,发行规模为8.09万亿元人民币,较二季度增加21.65%。预计全年超过25万亿的规模。

银行理财产品在2009年7月被银监会限令退出二级交易市场。实际之前,银行理财产品也只是打新股。2007年商业银行总共发行2789款理财产品,其中打新股产品有217款,占比为7.8%;2008年银行理财产品发行增至6753款,其中打新股的仅为129款,占比下降为不足2%。而现在,新股当天破发司空见惯,1月后破发能占到50%以上,你还敢打新?即便允许理财基金再入市,也不会有资金进入股市,连打新都不大可能。

2012年5月份以来,地产强势复苏,也吸引大量资金进入。

A股进入散户时代,机构投资比例大大降低。A股是一个非常渴求资金的市场,没有资金进入。A股开始对任何利好都表现得无动于衷,经济面的好转也无力提振股市,上市公司业绩良好也无能为力。只有持续的上万亿的资金输血才有可能提振股市。

A股大量失血,进入昏迷状态,不过这并不意味着A股无法赚钱了。没有足够的资金进入,所有的资金都必须快速转换。A股已经不适合长线,连短线都很困难,只能做超短线了,热点散乱,且持续时间很短,最多也就1星期。波段操作是必须的,问题是你能波段操作吗?

指望IPO停止根本不现实,股市的作用并非让中小投资者从中获利,而是让融资者圈到钱。如果圈不到钱,股市的作用就是零。


(作者:周彦武,独立财经评论人士,多年从事行业研究工作。涉及行业包括:电视面板、芯片行业、汽车行业、造船行业等。)

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文章时间: 2012-12-09 周日, 下午4:46    标题: 引用回复


贵州茅台 [600519] 6 Month Target: ¥130


2012-12-07 15:03:08 Quote:

198.79 +2.36%
成交量:99501(手)
总市值:2063.44(亿)

http://quote.eastmoney.com/sh600519.html


Daily Chart


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文章时间: 2012-12-24 周一, 下午6:07    标题: 引用回复


习近平下发禁酒令 茅台市值一天蒸发125亿

搜狐财经|2012-12-24


塑化剂余波未尽,“禁酒令”再度令白酒集体暴跌。据新华网报道,中央军委日前下发通知,印发《中央军委加强自身作风建设十项规定》。《规定》要求在接待工作中不安排豪华宴请、不喝酒、不铺设迎宾地毯、不摆放花草、不组织官兵列队迎送等讲排场的活动。  

12月24日,受此拖累,白酒股当日全线大幅下挫,领跌各大行业板块。其中,龙头股贵州茅台大跌5.55%居首,洋河股份跌4.97%,五粮液、山西汾酒、泸州老窖等白酒股也跌逾3%。

盘后主力资金流向表明,当天仅上述五大白酒股全天主力资金净流出金额分别达38157.26万元、16963.21万元、22771.62万元、5031.00万元、8815.11万元,合计达91738.2万元。

对此,有券商分析师认为,当天白酒股下跌背后真正的原因来自消费需求端的压力。中国政府和军队力图勤俭节约,让白酒股市场表现雪上加霜。

茅台遭双重打击

前述分析师表示,贵州茅台领跌背后,主要是其头戴中国“国酒”的光环,是中国政府、军队宴请的主要用酒。

当天盘中,贵州茅台二级市场200元的整数关口险些失守,全天最低时探至200元。截至收盘,仍大幅下挫5.55%至204.58元。若按公司流通股本10.40亿股计算,仅一个交易日内,贵州茅台全天蒸发的流通市值便高达125亿元。

平安证券食品饮料首席研究员文献在当天发布的研究周报中也指出,始于2012年一季度末的三公消费治理在新一届政府当政之初仍在继续,这可能导致白酒行业,尤其是高端白酒需求持续疲软。

文献认为,中央军委新规要求“不喝酒”的说法超市场预期。政府、军队、国企等短期内三公消费治理继续从紧预期对市场影响比塑化剂更大,如果对酒类消费的限制向其它机构蔓延,政府和国企也相继出台相关政策,则白酒股为首的食品饮料股价复苏时间可能再次拉长,需密切观察。

“当前,市场上对白酒股仍然相当谨慎,市场稍有风吹草动,白酒股便风声鹤唳。”前述分析师也称。

而对贵州茅台构成双重打击的是,周末有消息称,香港方面就塑化剂事件将再度送检贵州茅台。

12月21日,贵州茅台民间送检者“水晶皇”网友在其个人博客透露,香港食物环境卫生署的工作人员已就茅台塑化剂超标事件上门取证,并将重送检。卫生署的工作人员除了对“水晶皇”录取口供外,还将在香港市场抽取其他的茅台酒送去检验。

对此,中银国际一位分析师也称,进入2012年以来,高端白酒面临一定的销售增长压力,主要由于国内经济政治形势较为复杂,社会消费不振的同时,政府限制“三公消费”的政策导向有从严趋势,另外行业还遭遇诸如“塑化剂”等负面扰动因素影响。

值得一提的是,在日前贵州茅台举行的2012 年度经销商会议上,经销商就普遍提到了价格下行的压力问题。但贵州茅台负责人明确表示,经销商团购价53

度飞天茅台不能低于1400元/瓶,零售价不能低于1519元/瓶,谁低就查处谁。文献认为,与往年限高相反,贵州茅台今年限低显示需求端情况的确不佳。

争议白酒股

此外,就白酒板块后续的投资机会来看,目前的市场观点分歧较大。前述分析师认为,此前,按照中央经济工作会议传达的精神,对于财政支出,特别是政府支出的用词是前所未有的严厉:“各级政府要厉行节约,严格控制一般性支出,把钱用在刀刃上。”再加上中央军委日前下发的“禁酒令”,种种举措都将继续抑制对白酒行业特别是高端白酒的消费。

虽然白酒企业及民间智慧会进行种种变通,但总量不增的状况下,只能是缩水的市场蛋糕众企业切,可以预见,未来市场竞争将更激烈,企业盈利空间下降。

长城证券分析师王萍也表示,自年初以来,超高端白酒零售价持续下跌,除了与挤出泡沫有关外,主要原因在于:一是由于投资增长放缓,预计白酒收入增长同样放缓;二是反腐可能成为新一届政府工作重点,今、明两年是敏感期;三是塑化剂事件导致消费者对品质产生疑虑,长期无序发展需要时间消化。

此前,由于白酒企业盲目扩产导致产能过剩。以2011年为例,去年白酒产量高达1025.55万吨,而消费量仅在700万吨左右。“由于经济、政治环境和供需状况均与1997年相似,以及周期性,白酒增长放缓是一定的,至于以何种方式,需要进一步观察。”王萍称。

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文章时间: 2013-1-13 周日, 上午1:01    标题: 引用回复




高考状元看沪指至4000点 空方怒斥其做黄粱美梦
雅虎财经|2013-01-12


中国股市从2012年12月4日起,在众多权重股如银行股的率领下,在QFII与RQFII的带领下,用一个月时间,从岌岌可危的1949点来到2283点一带。市场上70%的人士认为股市仍处于强势之中,多数人看好后市。

银行股涨幅达20%~30%,人们不太敢追了,而看高一线的人舍不得现在逃跑。如招商银行,依然比香港价低5%~6%;建设银行的盘子只有香港的10%,股价仍比香港低10%;中国银行则低于净资产。由于都已大涨了一场,人们不知如何是好。中国平安的股价比香港低15%,但绝对股价高,人们也不太敢往里冲。

相当多的非银行股则无人问津,仍处于2012年12月4日前的慢慢下跌通道之中。大量股票几乎没涨或涨得很少。如:中金岭南、包钢股份、中原高速、上海电力、山东钢铁、中国联通、同方股份、青山纸业等公司;还有中小企业板中的南京港、三花股份、獐子岛、中捷股份、凯恩股份、德豪润达(002005)等;还有创业板中的乐普医药、豫金刚石、天龙光电、万帮达、朗科科技等等。它们几乎没有涨过,多数老百姓仍处于套牢之中啊!

绝大多数持有非银行股的人都没有挣钱,仅稍稍涨了些,至今为止,依然亏损40%~50%。他们对目前的行情非常冷漠,认为:你不解放我,我坚决不加码,总不能一直被人骗吧?

持有银行股的幸运儿,有的则已获利了结一半,有的还在等待一波新的高度。

乐观的专家

看高2600点~4000点

看多的专家是有的,其中有高考状元。他从5000美元(4万元人民币)起家,现在已是非常成功的理财高手。他早已满仓银行股。他的思路非常开阔,语出惊人:第一步,2600点;第二步,一段时间后,可涨到4000点。我在前些日子的文章中,曾讲到他的第一步2600点,不敢讲他的第二步4000点,怕误导了读者与投资者。他来电话,让我明确告诉读者说,“我这也是一种观点啊!”

他看高4000点的理由如下:

他认为:美联储搞了QE1~QE4后,几乎天天都在印美元;由于他的M2/GDP依然仅为60%~70%,因此不会发生通胀,钱会流向世界各国,特别是中国。日本为了对抗美国,也在搞量化宽松的货币政策,导致日元贬值。它们的潜在目标都是中国。美国的利率仅为0.25%(一百美元一年只能得2毛5分利息);日本的利率为0.1%(一百日元每年只能得1毛钱利息);中国则为3%(一百元一年可得3元利息)。他认为,中国极可能也搞量化宽松的货币政策。但利率不太会动,(加息,经济会冷却;减息,已经很低了,中国从来不搞零利率政策;毕竟民间借贷要10%,证券公司以股票质押借钱也高达8%);而20%的准备金率是可以下调很多的。

时下,能够吸纳大量资金的,只有三个市场,即房地产市场、信托市场和证券市场。前两个市场都处于严厉监管之中,只有一个股市为进。96万亿M2,进些到股市(目前市场为20万亿),到2600点~4000点是不难的。他非常看好后市。

看空的专家怒斥多方

看空的高手,其实也很厉害,从1400元做到现在几个亿了。他说那个多方专家完全是胡言乱语,可以改名“黄昆山”或“黄粱美梦”了。

他认为,证监会在引鸩止渴。明明新股那么多,却以复查是否有假为名,堵着拖到4月~5月发,(有的认为6月份才会发)。他认为这样人工硬造出来的牛市,必然只能炒2~3个月;炒高了,等新股大量而来时,必然又是一个大熊市,一个跌跌不休的漫漫熊市。不管你对新股要求多么严,全国4800万家中小企业,只要1000家中出一家好企业(这是完全挑的出来的),就有4万家可上市。要求严,就按严的来,总不见得永远不上新股吧?

他说,银行股业绩是好,垄断经营,非流通股兑现少;但它们和汇丰银行的不断分红不同,它们是在不断圈钱啊!兴业银行又要募集200亿元了,虽为定向增发,但圈钱无休止的本性一目了然。

其他银行,哪一家不是到股市来融资圈钱的?只圈钱,象征性地分点红利,算什么蓝筹股?银行股在中国长期不涨,自有它的道理,炒得再高也要跌下来。

说到美国的QE4、日本的量化宽松货币政策,该高手认为:美国不是前几年就搞了QE1~QE3了吗?日本从1990年开始搞零利率也已22年了,中国股市并没有因它们搞量化宽松货币政策而大涨啊?不是一天就回到10年前了吗?(10年前2245点,现在仍差不多;本周五正好是2243点)中国股市问题多多。特别是2013年将有5000亿股非流通股要兑现,(这在中国股市是前所未有的),即使新股一、两年不发,来自这些套现股的压力也是非常大的。创流通后的“牛市”必然是短暂的,炒了就跑的,熊市是长期的。

当大量资金到来时,它主要涌进黄金、白银、古董、名书画及大中城市房地产中。因为它们货真价实,市场紧缺,拥有为快。而中国股市里有很多“地沟油”、“三聚氰胺”、“瘦肉精”、“塑化剂”……怎么会吸引大量资金进入呢?

总之,他认为:利用新股不发的政策,股市炒一炒是可以的,但一定要在新股大发之前跑出来。他自己坚决不进去,还在买非常保险的固定收益类债券、基金等。

80后青年暴富范本:炒期指一个月暴赚千万元

去年12月市场突然反转上涨让期民财富大转移

“期指市场,是天堂也是地狱,你在这儿可以一夜之间变成亿万富豪,也可以顷刻间变成一个穷光蛋。”经历过去年12月以来这轮逼空行情的期民老王如此感悟。

期指可以借助杠杆能量,让一个普通投资者的游戏本金数倍放大,再通过“零和游戏”规则,实现暴富梦想。所以每轮大级别的行情,都会传来一夜之间暴赚几千万与巨亏上亿元的神奇财富故事。此次也不例外,期指去年12月近400点的犀利涨势,再次让期民口袋中的财富大转移。

炒期指门槛50万

期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。比如,沪综指昨天的收盘价是2283.66点,如果你判断它会在11天后上升到3000点,中间有716.34点的空间,按规定,每一点价值300元人民币,大有赚头,于是你买涨。反之买跌。

根据中金所的最新统计,截至2012年12月14日,全市场累计开户124282户。其中自然人开户121702个,截至目前,90%的开户客户参加过交易,市场日参与率基本稳定在21%左右。期指投资者绝大部分都是个人投资者,不过,并非所有的个人投资者都可以做期指,目前资金门槛为50万,还要有商品期货经验,且还要通过相关知识测试。因此,期指投资者多为有丰富经验的股票、商品期货投资者,风险承受能力相对较强。

期指投资者与股民完全不同,他们大部分都是技术高手,风险控制和资金管理能力超强,因为一旦仓位过高或者止损不及时,他们就可能血本无归。

记者调查了北京的几家期货公司发现,在本轮行情中,50万“门槛”级的客户收益平平,百万以上级的大客户则经历大赢大亏的12月。

80后的暴富范本

小黄,80后,如今已进入而立之年,2007年进入股市一发不可收拾,权证、期货,无一不精,这让他有了新的致富梦想,放弃做IT精英,选择做职业投资者。

“现在个人期货投资者大部分都是网上交易,他也不例外,自己在家里做,但他技术功底比较好,是比较成熟的客户,一般大的行情都抓得比较准。”中证期货的葛红告诉记者。

据介绍,尽管小黄进入期货市场才5年多,但斩获颇丰,抓住了三次历史性机会。“2007年的‘530权证’炒作让其资产增值数倍。”

2007年5.30大跌以后,震荡的股市成就了权证盛宴,认沽、认购权证轮番表现,上演了一场投机大戏。仅仅十几个交易日内,大部分权证涨幅都在10倍上下。

“小黄刚进入股市,就赶上了这波盛宴,算是捞到了‘第一桶金’。”葛红说。

小黄虽然性格腼腆,但在投资市场上胆大心细。在权证之后,他进入了期货市场,又赶上了2010年10月商品上涨的机会,大赚了一笔。“然后就是这一次,一个月赚了130%。”葛红告诉记者。

2012年,由于期指波动大且趋势明朗,资金集中涌入期指市场,市场在高位空单的打压下持续下挫达7个月之久,很多空头斩获颇丰。其间,小黄一直辗转于商品期货市场,战绩平平。进入12月份,市场展开一轮超跌反弹。12月7日前后果断加仓流动性较好的期指近期合约。12月近400点的犀利涨势,让小黄再度暴赚几千万。

部长秘书“下海” 要做中国最好的对冲基金

与股市不同,赔了钱大不了一直持有,今生回不了本,股票还可以留给“孙子”。期指市场一旦爆了仓,那将是血本无归。因此,声称和彼得.林奇有着共同价值投资理想的老王深谙此理,他重仓股票,只做小部分期指,用来对冲股票下跌风险。“我要做中国最好的对冲基金”。

老王曾是某部长秘书,自称“性格内向”,不会“巴结”,于是放弃仕途,转战股市、期市。

“我是上轮大牛市的幸运者,最牛的时候曾达到两千万身家。但之后的漫长熊市,也将其战果消失殆尽,几乎归零。”老王告诉记者。

“其间,我进行了2000万的融资,每月除了承受较高的利息,还有因为股市下跌带来的损失。幸亏当时买了几套房子,如果当时我赚的2000万都买了房子……”谈到此处,老王言语间充满遗憾,“显然人生没有如果”。

不过,由于老王在股票市场和期指市场同时操作,他对大盘的探底行情把握精准,让他如虎添翼。据葛红介绍,目前期指的投资者当中有相当大一部分和老王一样,拥有双重身份,即股民和期民。

近几年,随着有券商背景的期货公司越来越多,股民转作期民,或者股票和期货都操作的投资者规模不断壮大。“事实上,期指和融资融券的推出,A股市场正迎来一个全新的时代,就是做空时代,在这样的市场情况下,不会做空的投资者会非常吃亏”。

“我从2115点拿到了2280点,把握住了近200点的上涨机会,但因为我仓位不够重,又没有坚定拿住,只做了一个波段,因此,获利只有30%-50%”,“我对这轮行情的感悟是,想赚大钱,还是要做大波段”。

做空狂人一个月赔掉近亿元

期指市场里的高手云集,喜欢短线交易的,可以说是天天“闭关”修炼,连上厕所的时间都没有。但如老王所说,要想赚大钱,必然都是对大行情把握得当。因此胆大心细的勇敢者都能赚到大钱,但一旦做错方向,那便是“血本无归”。

老张就是个典型的例子,有逾10年的股龄,2012年转入两亿元资金进入期指市场,手中操作10余个期指账户,以避免资金太过集中引起关注,并规避单个账户持仓300手的限制

从2012年6月至11月,期指主力合约跌幅近20%,如此巨大的跌幅让空头大赚特赚,老张则是典型的做空狂人,半年间做空盈利达到1亿多元。老张作风剽悍,仓位经常超过六成。每次市场出现脉冲式上涨,他会迅速调动数亿资金进入期货账户作为保护资金。“老张这种操作套路,具有典型的股民特征,风险控制意识比较弱,六成仓位意味着期指稍有反弹,他将面临爆仓风险,这恰恰为他后来的亏损埋下了伏笔,在期货行业中,这样的失败案例不在少数。”一期货营业部的负责人告诉记者。

11月,老张靠“做空”当月盈利超过数千万元。但期指市场在12月发生逆转。12月8日,期指飙涨逾80点,老张依然延续着空头思路。这次他未能逃脱,期指12月近400点的犀利涨势让其此前盈利变为泡影。上述负责人称,在期指市场中,一夜之间身家做到千万的并不在少数,最后大部分人都折戟市场,不是技术问题,而是人性,“绝大多数人都无法控制自己的贪婪,最后血本无归。”


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谢百三,我国著名的金融证券专家,复旦大学金融与资本市场研究中心主任、教授、博导。

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文章时间: 2013-1-19 周六, 下午10:29    标题: 引用回复


开放外资入A股的本意,可能是想放外资进来吃掉。内资已被吃多次,胃口变大了。消息出笼之后,上证连涨5天。


China securities regulator considers hiking quota for foreign investors

By Associated Press,January 14, 2013

HONG KONG — China’s securities watchdog is considering substantially raising the quota that foreign institutions are allowed to invest in the country’s stock markets, the agency’s head said Monday, the latest signal from Beijing of plans to open the Chinese capital markets.

The comments by Guo Shuqing, chairman of the China Securities Regulatory Commission, follow earlier announcements aimed at easing rules for foreign investors. In April, the regulator raised the quota allotted to outside investors under the Qualified Foreign Institutional Investor program, known as QFII, to $80 billion from $30 billion.

Guo said that the money invested by foreigners in China’s stock and bond market accounts “at the moment” for 1.5 percent to 1.6 percent of the total.

“So I think at least we can increase it 10 times, nine times,” Guo said at a conference in Hong Kong, without elaborating further.

Stock markets in China are largely out of bounds for foreign investors because of tight capital controls. Guo said Beijing’s “long-term policy” was to open capital markets.

Guo’s comments come amid China’s transition to a new set of leaders, whom many are watching for signs of reform.

He said that while China doesn’t lack for capital, authorities want to develop more “open and inclusive” capital markets.

“Our goal is to make it easier for non-residents to issue or trade securities in domestic markets,” Guo said. “We will further increase the investment quota, reduce investment restrictions and lower the investment threshold for QFII and RQFII schemes.”

The QFII program is the main way through which overseas investors can get direct access to China’s stock markets while the RQFII program allows Hong Kong-based units of Chinese financial companies to invest in securities denominated in China’s currency, the renminbi.

____

Online:

Asian Financial Forum: www.asianfinancialforum.com

Copyright 2013 The Associated Press. All rights reserved. This material may not be published, broadcast, rewritten or redistributed.


几点看法:

一、郭的想法不一定代表高层共识,至少不一定代表习的态度,理由:
1、同私有化几乎一样,开放金融市场一直是一个有争议且中央非常慎重对待的话题,
2、过去多年决策高层习惯于对政府中把持金融、经济大权的某些“精英”听之任之,但是习上台以来已经对此开始着手改变;
3、如文中所说,中国并不缺少资金,那么仅仅为了开放而开放或者为了显示自己的包容而开放明显理由不足,因为它既不反映新的领导对西方尤其是金融势力的认识,也不代表他们尤其是习的理性而务实的行事风格。

二、不管郭究竟是代表高层共识,还代表核心决策层的某个人或某部分人的态度,或者就是简单代表证监会或郭自己,放出这样的风声也更可能是一个实验气球而不是正式决定,或者它干脆就是为了把金融政策引向上述“预定”目标而做的造势行为;而之所以会这样,可能是因为:
1、高层权力的交接尚未完成,少数“精英”可能以为有可乘之机,
2、循着过去的思维或行事习惯,把一些想法做成既成事实,并(误)以为高层不会在乎或不会明确表态,或者至少不会去着力纠正或追究,
3、想巧妙利用可能的高层分歧,以达到自己想要的目的。

三、全面的或者更大范围的金融开放给中国带来的将绝对不是繁荣,而是灾难,这是由以下因素决定的:
1、西方金融与垄断资本的极度贪婪与欺诈的本质,
2、国内某些当权的金融与经济“精英”的自私、短视甚至吃里扒外的本性,
3、中国整个社会极度令人忧虑的诚信问题。

四、不管郭代表的是谁,只要它是错误的或者有害的想法或做法,普通大众都有理由、有责任、有义务予以批评、反对乃至抵制;虽然新的中央领导集体一上台就采取了众多安抚民心的做法,并开始纠正多年以来严重偏颇的路线,但是从正确路线的制定到其实际实施还有很大的距离,而三十多年来资改所形成的盘根错节的利益也决定了中国走向真正富裕、强大的道路绝不会一帆风顺。但是好在网络的时代早已打破了少数“精英”对媒体以及话语权的垄断,所以,一切忧国忧民之士都要格外珍惜与最有效地利用自己手中的无形之笔,把它变成善意地监督政府、不留情面地揭批某些自私自利的“精英”以及为绝大多数普通中国人谋取福利的利器与手段。

因此,权力与利益是努力的结果,是争取的结果,是奋斗的结果;而坐等别人给自己送来好运基本上是痴人说梦。好在有了正确的政治路线,以上一切都可以做得光明正大,做得理直气壮,做得最上与最下同心。

五、时代在前进,社会在进步;相信当今世界还没有哪一个大国的政府到了可以完全漠视民意的地步;因此,觉醒了的民众与代表民心的政府才是中国富裕与强大的最可靠资本,而历史与现实都雄辩地证明了,中国人不仅有智慧与魄力治理自己的国家,而且有智慧与魄力主宰自己的命运,中国不需要也不应该做西方资本的奴隶,因为金融、经济上被殖民只是文化上被奴役、政治上被颠覆的开始。所以,任何有良知的中国人都要大声地向西方资本说不,向依附式的发展道路说不,因为中国不需要学习西方的弊端,因为中国不需要重复西方的弯路,因为中国人有能力、有智慧探索出最适合自己民族与文化特征的富强之路。

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