茶香股谈 :: 阅读主题 - 股坛猛贴集中营:PA,TA,FA and Whatever A
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股坛猛贴集中营:PA,TA,FA and Whatever A
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纯属误会



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文章时间: 2010-3-01 周一, 下午6:47    标题: 股坛猛贴集中营:PA,TA,FA and Whatever A 引用回复

这里我把我网上收录谈股的一些文摘放到茶香股谈,以后我自己就不备
份了。我收集的资料包括牛熊两个阵营的文章,不过股市无常,有些当
时看似不符合上升趋势的熊论,过一段时间之后反倒灵验无比。反之亦
然。每个人的结论其实并不太重要,其论据却需要多用心思。所以平时
看资料,一定要保持一个开放的心态,以免犯下屁股决定大脑的错误。
Mr. Green


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http://www.gaofamily.com/viewtopic.php?t=11011
★★★ 草根网袁剑:告诉你另外一个真实的中国 ★★★
http://www.caogen.com/blog/index.aspx?ID=18

http://www.gaofamily.com/viewtopic.php?p=57269#57269
★★★ 井底望天:一个草根经济学家的金融博格 ★★★
http://blog.wenxuecity.com/myindex.php?blogID=36009

http://www.gaofamily.com/viewtopic.php?p=57457&highlight=#57457
★★★ anyOne 闲来茶馆(美国, 华盛顿DC)★★★
http://blog.wenxuecity.com/myindex.php?blogID=13273

★★★ 榕城老应 股海探索 ★★★(应用博弈理论来思考股市的一点心得)
http://blog.wenxuecity.com/myindex.php?blogID=49240

★★★ 冲浪猴 经济基本面与财政货币刺激政策 ★★★
http://blog.wenxuecity.com/myindex.php?blogID=48985

http://www.gaofamily.com/viewtopic.php?t=11033
★★★ 叶檀的BLOG ★★★
新浪财经每日经济新闻评论员
http://blog.sina.com.cn/yetan

★★★ 郑若麟 ZHENG Ruolin的BLOG ★★★
文汇报常驻巴黎记者 Correspondant permanent, Paris
http://zhengruolinparis.blog.sohu.com


====================================


http://www.gaofamily.com/viewtopic.php?p=57467&highlight=#57467
1)Kurt Brouwer's Fundmastery Blog:
http://blogs.marketwatch.com/fundmastery
2)Think Big - Bespoke Trading Ideas:
http://www.bespokeinvest.com
3)The Big Picture
http://www.ritholtz.com/blog


====================================

powerhulk/bigbendan/stockdaemon:

http://www.mitbbsjp.com/pc/index/STOCKDAEMON_1

http://www.jiaoyou8.com/friends_info?action=user_info&login_id=stockdaemon

murmur.on.hudson:赫德逊河旁的私语
http://blog.wenxuecity.com/myindex.php?blogID=48731

WXC 西鹤指路:
http://realmarkettrend.blogspot.com/

股市笔记
http://blog.wenxuecity.com/myindex.php?blogID=51920

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大道至简 锦衣夜行


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文章时间: 2010-3-01 周一, 下午6:54    标题: 引用回复

泼点冷水:现在的走势和1930年几乎一样 2010-02-14


1.1929年从380多开始下跌,到1930年从200点反弹50%至300附近,然后一路连绵跌至40多点,距最高点跌去90%。

2.1929年是通货紧缩型的经济危机,起因也是从欧洲开始,好像是奥地利的债务危机引发欧洲的连锁反应,跟现在的情况也很像。

3.现在大家都在谈通胀,对股市而言,通胀要好过通缩,美元贬值,股市上行可能性大些。如果是通缩的话,下面没底。

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文章时间: 2010-3-01 周一, 下午7:00    标题: 引用回复

红旗还能打多久? 谈美国的财政和货币刺激政策 2010-02-27
http://blog.wenxuecity.com/blogview.php?date=201002&postID=38273

“拆东墙补西墙墙墙有洞,借新帐还旧账账账不清” 横批:此路不通

1.2009年经济危机以来,美国政府和美联储为了刺激经济可以说无所不用其极,将财政刺激和货币刺激两种手段发挥到了极点,效果呢?不怎么样。

a 失业率依旧高企不下,实际失业率17%-23%(U6) ,而不是官方宣传的10%;
b 消费者信心依旧低迷,储蓄率达到历史高点5%,说明大家捂住钱袋,不敢花钱;
c 银行信贷依旧紧缩,市道不好,借钱的不敢借,放款的更不敢放;
d 房价依旧低迷,无好转迹象,如果利率走高,房价续跌,又将引发更多的房主破产和银行坏账;
e 银行体系依旧脆弱不堪,FDIC统计,今年近700家银行有倒闭风险,而FDIC的救援资金已经枯竭,可以说一个雷曼兄弟倒下去,更多的雷曼在成长,去年在FED力挺之下躲过一劫的华尔街大鳄,还 在从事高风险的投机,NOTHING CHANGED SO FAR!

2. 有人会说,现在经济不是好转了么?GDP连续2季度上来了,股市上涨,企业盈利在改善。。。

A 关于企业盈利,大多数是来源于成本削减,如裁员,限制工时,减薪,CUT职工福利来的,很多人恐怕已经有所体会,这个很不好,而且不具备可持续性,同时严重打击消费意愿;一部分大公司是通过出售资产达成一次性收入转亏为盈的,比如C,BAC,AIG;其实很多大银行,保险公司是虚盈实亏的,为什么呢?因为美国政府修改了游戏规则,如果按照GAAP原则,去年这些机构数以千万亿计的投资组合严重缩水50%之后,应该马上提取坏账准备,迅速冲销(意味着天量的套现抛售,将会给股市造成极大压力),哪么规则改了以后,他们可以不用按照市价记账,而是按照买入价记账,这样就把这部分潜在亏损掩盖起来了,是的,就是掩耳盗铃。

B GDP上升有政府刺激因素和年底季节性因素,是否真正好转要看2010年前2季度

C 股市上升50%,货币泛滥的泡沫现象,很像1930年走势,当时低点反弹50%,然后反复下跌2年,累计跌幅距最高点90%。危机以来,股市房市市值跌了几万亿,美国家庭虚拟财富严重缩水,经济确有通缩的危险,为避免重演1929年大萧条的结局,美国政府和美联储铤而走险,天量财政赤字加狂印钞票来填补这个空缺,结果这些资金大多数没有进入实体经济,而是跑到股市里面去了,现在的股市基本是资金推动型上涨,原因在于美元超低利率和套利交易,一旦加息循环开始,泡沫就会破裂。

3 奥巴马和本怕什么?他们在赌什么?

奥氏怕的是经济持续低迷,没有政绩,丢掉总统宝座,他赌的是巨量的财政刺激之后,美国经济能在财政崩溃之前好转,债务么,后面慢慢还好了,到时候谁当总统还不知道呢;

奥巴马拼命开出大额支票,为了保证老大的支票不空头跳票,2个小弟之一财政部长要买单,没有钱怎么办?加税加不上去,国外借钱借不来,发国债又怕没人捧场,这时另外一个小弟美联储主席挺身而出,为主分忧:没事,咱们有印鈔机,印了钞票我来买,这样一个超级循环成型了,左手财政部发国债,右手美联储直接下场或者通过马甲买过来,人为抬高国债价格,压低收益率,直接把基准利率和房贷利率维持在历史低位,背后意图在于间接支持房地产市场和企业复苏。

阿本研究过大萧条,他最害怕的不是通胀而是通货紧缩,他的办法是用通胀对付通缩,饮鸩止渴是吧。点子是馊点,不过没什么选择,不搞是等死,搞了是找死,与其等死不如找死,起码拖延点时间,苟延残喘。 阿本赌的是在美元崩溃以前美国经济好转,他可以执行货币回收计划。

说到最后就是一个时间差问题,是经济先复苏还是美国的货币财政先崩溃,这是一场豪赌。要么美国带着全世界一起好起来,要么大家一起完蛋。现在奥氏和大本所有的牌已经出尽了,赤字不可能无限加下去,否则民主党自己内部就要打起来;利率也不可能降到负的(美元掺了这么多水,实际利率已经是负的了),下面就要看市场的反应了,时间会告诉我们一切。

感觉这种刺激政策成功的可能性很小,打个比方,一个水缸漏了一个大洞,当务之急是堵住漏洞,美国政府和美联储现在做的不是在堵漏洞,而是拼命往水缸里面加水,而且这些水不是自己的是向邻居借来的,将来要还人家的,好了,没水了怎么办?人家不借了怎么办?结果是不言而喻的。

这个漏洞就是巨额财政赤字,办法不是没有,小学生都知道量入为出,问题是他们做不到。消减80%的军费开支行么?撤回90%的海外驻军行么?卖掉太平洋舰队还债行么?不可能的,奥氏已经说了,美国不当老二,没了军事强权做后盾,恐怕小三也做不成吧,所以这个是个死结,等待有大智慧的人来解。

4 红旗还能打多久?

出来混总是要还的,美国也不例外,即便你是发钞国,美元是世界储备货币。现在假设一下,如果明天出现一个什么“亚洲特别提款权”之类的替代货币,会对美元产生多大的冲击?现在暂时是没有,美元现在是只此一家,别无分号,尽管对美国滥印钞票输出通胀的做法恨得牙根痒痒,其他债权国家还是没有好的办法,一个人不要脸皮了可以无敌,一个国家如果耍赖,也很生猛的,同样的局,麦道夫来玩就是庞式骗局,政府来玩就是养老退休金计划和美国国债。

现在的问题是美国债务是有极限的,即债权人的忍耐是有极限的,达到临界点,就会崩溃,10几万亿的债务,每年利息就是几千亿,试问国家一年的财政收入多少?不断的利滚利加上去,可能崩溃的时间比我们预计的要早的多。如果出现大家都来抛美债的情况,美联储走钢丝宣告失败,利率抬高到10%-20%,恶性通货膨胀产生,高通涨,高利率,高赤字,高失业并存的情况不是不可能。

5 里根说过:Government is not the solution , it's a part of the problem.

我看应该加上一句:FED is the major part of the problem.
回顾一下阿笨的历史记录,从2007年讲美国没有衰退的可能,到雷曼兄弟不可能倒闭,等等等等,他的预测基本上不具备可信度,那么他现在讲危机已经过去了,倒是值得高度警惕,算是反向指标吧。

美国经济70% 靠消费拉动,没有内需动力,妄谈经济复苏是瞎子跳舞,盲目乐观;令人恐怖额高失业率(超过1929年大萧条时期)下,消费者信心怎么可能有起色?企业的资本支出没有改善,怎么创造新的就业机会?光靠挖桥修路能撑多久?种种这些,相信管理层都很清楚,所以奥氏提出了扩大出口和增加投资来提振经济。出口,除了美国政府不愿意卖的高技术产品和军事产品,其他的产品在成本上没有竞争力; 投资,靠修高铁和新能源也是远水解不了近渴,况且有钱么?这就应了那句话:身子掉井里面,光靠耳朵也挂不住啊。

从历史上来看,互联网泡沫到房地产泡沫再到次贷危机,美联储的基本招数就是制造一个新的泡沫来收拾上一个泡沫留下的残局,现在,阿笨的意愿当然希望股市运行在高位,这样老百姓感觉有钱了,就会多消费,从而起到帮助经济复苏作用,愿望很好,但这种人工牛市往往不可靠,现在的市场是否有泡沫的充分?如果是,何时会破裂?这些都是需要我们观察与思考的地方,但愿我是过虑了。

注:本人纯系偶有所感,不揣浅陋,志于此,就教于大家,欢迎指正。
“鲜花与板砖齐飞,泪水共鼻涕一色”

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上一次由纯属误会于2010-3-19 周五, 上午10:54修改,总共修改了1次
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文章时间: 2010-3-01 周一, 下午9:41    标题: 引用回复

误会,这是你的view?
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文章时间: 2010-3-02 周二, 下午3:19    标题: 引用回复

一股向上的力量,一股向下的力量,加上两个噪音决定了这两月的market


Q1至今,
向上:70% spx500公司beat expt。但是,market没有什么反应。
阻力:失业率。
两股力量使得market上不去,下不来。

原因:经济自有其规律,会自然复苏,所以company earnings好起来不稀奇。但是,08ma的刺激经济方法没有解决失业率,实际上,他任职期间,米国又丢了4M个工作,而他之创造了不到700K工作,还是政府机构为主。

两个噪音:08ma和wS打架,希腊和南欧危机。第一个噪音带来今年第一次调整,现在已经过去,第二个噪音为什么是噪音而不是信号呢,因为WS早知道,只是market没有消化。
噪音会让market波动,但是不会造成长期影响。

结论:公司earnings会最终在market方面显示出来。失业率再坏也不容易。但是别指望08ma能消减失业,因为他是南辕北辙。

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文章时间: 2010-3-03 周三, 上午6:52    标题: 引用回复

Bad economy data, good stock market


If we see bad job data, it will be good for stocks. As we saw in last few weeks, when we saw good data in Jan, market starts to sell off because fear of withdraw of liquidity. In recent days, we got some pretty bad economy data, however, market was able to rally on those data because they think that FED cannot withdraw liquidity.

Another thing is that Fund managers start to believe that rate is going to go higher. Bond yield is going to go higher. They don't have much choice but to put money into stocks. This is why we saw the big reversal in commodity stocks two days ago against strong US$.

Market is overbought. But some stocks are not. There are plenty of opp. Who still like to play SDS/FAZ type of craps will get hurt no matter what in near term.

Does job data matter? Sure it does. But we'd better hope for bad data not good one. And it will be bad.

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文章时间: 2010-3-03 周三, 下午8:16    标题: 引用回复

哥炒的不是股票,是地图
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上一次由纯属误会于2010-3-04 周四, 下午6:29修改,总共修改了1次
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文章时间: 2010-3-03 周三, 下午8:28    标题: 引用回复

08金融危机是众多买不起房子硬要买的散户忽悠了机构。 Not vice versa.

流动性减少是因为机构投资者受损失之后减少投资。

投资减少后全球证券市场下跌。所有人都受损。

It's that simple.

如果投资银行是忽悠别人的, 它为什么自己倒闭?

结论只有一个: 投行不是罪犯, 而是受害者。

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文章时间: 2010-3-03 周三, 下午8:29    标题: 引用回复


让我一次膨胀够

作者:NJ_TIGER


Quant 的数学模型,经过07年八月, 08年十月
09年的 huge ramp, 和即将到来的10年重新崩溃, 看来是要彻底破产了。
还能时常看到新人出来忽悠, 只能摇头笑笑。另外,个人觉得真正的大钱
在 treasury and interest derivative, 搞股票的大多是跳梁小丑。

那,,,确实,量才是其中的根本,而 treasury and interest derivative
出来直接的市场是外汇。那才是大赌场。其实一切不过是一场早预订好的戏。
10年是否崩盘?!总还需要的蹦亿蹦。。。。。

绝大部分Quant 的数学模型很难handle Sigularity - 急剧动荡造成的现象
(目前我没有听说谁的模型可以解决这个问题,不过大家都不会公开的)。
而现在市场急剧动荡的时侯越来越多了。当年(97年的亚洲金融危机)Long
Term Capital倒闭的时候就显出这个问题了。俺一个哥们当时就在Long Term
Capital做Trading。后来Lehman倒闭之前,他女儿又在Lehman。我说他家有毒。

交易场上现在还没见过百战百胜的Silver Bullets。不管用什么策略交易股票,
能够比较长期(1年)跑赢大市只有25%-30%。Quant在Bond和Currency交易的赢面
要大些,但如果急剧动荡发生,还是有问题。

大道无形,最好的赚钱方法往往是最简单的。 我倒不敢说QUANT MODEL 都没用,
毕竟还有Simons 在那戳着。 不过坊间对模型的崇拜是有点过了。07年8月后这
些模型的练门就暴露的很清楚了。

数量化投资的根本是确定赢利。其必然需要高频的交易,如同剑宗
而价值投资呢,确需减少交易,属于气宗
萝卜,芹菜各有说爱
但他们的本质和数学基础确是一致的,我有机会给你全面展开

伯克利那帮傻叉,只看数学,忘了数学以外的东西
我知道一人,狂买了许多AIG的 CDS,可是用LEHMAN做PRIME BROKER,
结果LEHMAN垮了, AIG没垮, 全部输光。

另外伯克利和CALTECH 没有关系,有几个faculty从UCLA来的, 不怎么样。

其实 FINANCIAL ENGINEERING是来之我的母校PRINCETON UNIVERSITY,一帮天才
的数学家和物理学家,整个伟大思想理论基础就是来之于NASH的博弈论:
(1)市场有效理论;
(2)市场非有效理论。
加州的伯克利其实是另外的一堆天才们,都来之于加州理工。而物理,应该提提中科大

长期跑赢只能靠内线消息,"if you are not inside, you are outside"

如果你的书拍电视剧,我倒是现成的男主角

我的经历就是一本活小说,我来之PRINCETON U, 也是学物理的,后来是最早一批学
FINANCE ENGINEERING ,也就是建MODEL交易。也是来之四川重庆,可惜不是农村孩子。。。。

我由于2007年做股票太好,被美林看上了
那一年1200%,一天账户小小的波动就是一辆布兰迪。

2008年进入4月,就开始疯狂了,根本就不上股票,全是OPTIONS+外汇期货
管理的账户最高一天获利3。7亿美元。那是突然发现自己的下面不行了,因为的确
任何东西都刺激不了我了。所以特能理解江平鸡奸下属。

在康州,我有了一个新的外号: Lefevre 二世

最经典的一笔就是PUT了AIG,我一个最好朋友就在那公司,我告诉他你们公司股价
一旦下到10元,就倒闭了,那哥们说,美国完了,AIG一定还在。结果。。

而我在18空的,到后来市场上从5~20所有的AIG的PUTS几乎全是我卖的。。。

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文章时间: 2010-3-03 周三, 下午8:31    标题: 引用回复

看大家说得热闹,也插几句


我觉得奥巴马最近的政策谈话主要是想Fix”Too Big To Fail“,以减少纳税人的风险,不是单独针对投行。他主要是要求大的商业银行将自交易的部分分离以及从法律上进行Leverage(风险)的控制。有一个问题是,当民主党试图Fix“Too Big To Fail”之时,很可能做的太过火,以致美国的银行业相对于国际银行失去竞争力,变得“Too Small To Compete”。

“Too Big To Fail”自然不是这次金融危机的Root Cause,坛上大家已经涉及了挺多Good Points,小结一下:

--居者有其屋 -- 空想社会主义;估计现任政府很难彻底纠正相关的政策,因为政策本来就是他们自己制定的。最近FNM和FRE的政策在改变,对Credit要求高了,也有重量级的民主党提起要改变FNM和FRE了,也算是一个好的开头。

--整个Mortgage流程的风险控制:Originator,Temporary Loan Owner,以及最后的Loan Owner(包括政府)的责任。我看到有政策讨论要求所有的Loan Originator必须Own最少5%的Loan而不能像原来那样全部卖出。但是Mortgage的证券化大概是不会逆转了,也没有必要,我个人觉得 Mortgage证券化总体来说是有极大的意义的,只是社会需要从这次的危机中吸取教训,改正缺失。

--Corporate Loan的风险控制。几个主要的风险评级机构如Moodys,S&P给骂死了,不清楚政府能做什么,但业界本身应该可以自我纠正,毕竟受害者很多。

--自营交易如Hedge Fund以及投行自交易的风险控制,目前奥巴马也试图做点什么,我觉得他的表态主要是出于政治目的而不是解决实际问题。我个人认为增加透明度是最有效的手段,例如要求Hedge Fund和投行等自营机构随时Disclose 他们Leverage Level,这样贷出者可以清楚地了解自己风险,从而决定是否借出。当然对商业银行以及其他的涉及公众利益的机构设立一定的风险上限也有必要。

--还有就是非标准Security管理,原来基本是空白。AIG等等就是由于这些工具出了问题,需要有些Regulation。

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文章时间: 2010-3-17 周三, 上午6:46    标题: 引用回复

现在是买股票的最好时候吗?
汪翔博客|2010-03-16


股市在去年大幅上涨之后,还是不是一个进入和继续持有的好时候?

如果你认为美国经济肯定会复苏的话,那厶,现在还应该是一个不错的买入时机,特别是在有不少的人在观望的时候。如果大家都已经参与了,并且都在赚钱,都能够很“准确”地预知哪只股票会上升,而且他(她)的预测还真的是对的,那厶,就是你应该慢慢撤出股市的时候了。因为,在那个时候,人们能够做的事情就是动嘴,而他们手里和口袋里已经没有什厶钱可以投入股市了。没有继续增加的对股票的需求,自然就是需求的疲软,而疲软的需求带来的就是价格的下跌。经济学100就是这厶说的,事实上也是对的。

下面这篇文章告诉你,从技术层面和历史经验等多方面看,目前的股市还是后劲不错,是继续买入的时候。况且,现在还有不少的人在那里犹豫不决,这就是牛市的信号,至少是牛市发生可能性比较大的信号。

再者,谷歌目前似乎是有问题,而我反倒觉得正是建仓的时候。逢低吸纳,注意分寸,未来几年谷歌可能会给你带来不错的业绩。毕竟,中国市场对它而言只是小菜一碟。再者,我相信,谷歌自己也是理智的,它应该知道自己到底在做什厶。

对于百度,不久前在股价刚刚突破500点时我还在想,看来是有机会冲破600点关口了。原因就在于“势”,“势不可挡”。即使现在你觉得已经很贵了,如果你逆势而行,可能会在短期内吃不小的亏。不过,你得注意,如果股价被预支太厉害,接下来需要调整和等待的时间也会非常长。这和爬山是一个道理∶你爬得太快,中途需要歇息的时间也会越长。

关于这些哲理性的内容,我在自己的《价值投资∶股市投资制 之道》一书(崇文书局,2009年版)中谈了很多。对于普通的长期投资者,这些哲理性的内容反倒比那些复杂的技术分析还有用,还容易使用。


附录∶Now is a good time to buy stocks
3/12/10 | Marketwatch


LOS ANGELES (MarketWatch) -- Historically, on average there have been two particularly auspicious times to buy stock each year. Right now is one of those times.

We are very bullish on shares, and for the following reasons:

The broader market, best measured by the cumulative NYSE advance-decline line and the number of 52-week highs, is leading the averages higher. A market seldom gets into serious trouble when the average stock is outperforming the blue-chip issues that make up the Dow Jones Industrial Average (INDU) and the S&P 500 Index (SPX). In fact, a peak in the advance-decline line and number of 52-week highs, proxies for the average stock, normally precedes a bull market top in the Dow industrials by at least four to six months, making it one of the better long-term leading indicators. That this has not yet transpired increases the probability that a bull market top is some months down the road.

Sector leadership is constructive. Important broad sectors which are highly sensitive to the economic cycle, such as the retailers and consumer discretionary stocks, are showing strong outperformance. In light of this, we do not believe that the economy will experience a double-dip in the remainder of 2010.

A typical bull market does not end after just one year, but averages between two and three years, depending upon the measurement technique used. It would be unlikely for the bull market to end now after just a one-year advance, especially after the severe and lengthy onslaught inflicted by the 2007-2009 bear, whose wrath has left many groups undervalued by historic measures.

Many stocks are forming sideways price consolidation areas, known as bases. Subsequent to an intermediate-term correction or bear market, this has been our most reliable indicator of an impending intermediate-term advance for the past 20 years. In fact, during this period, we have only encountered one other instance in which the market fell apart and moved to new lows despite the presence of many stocks building bases. Especially bullish is the fact that more stocks are forming bases at present than at any time since 1999, or before.

For the intermediate-term participant, who holds a winning position from a few weeks to a few months, recent breakouts in Acacia Research (ACTG), Acme Packet (APKT), Agilent (A), Agilysys (AGYS), Albemarle (ALB), Altera (ALTR), Anadarko Petroleum (APC), Aruba Networks (ARUN), Atlas Air Worldwide Holdings (AAWW), Baidu (BIDU), Black & Decker (BDK), Blue Coat Systems (BSCI), Cliffs Natural Resources (CLF), Cognizant Tech Solutions (CTSH), Cracker Barrel Old Country Store (CBRL), Cimarex (XEC), Dollar Thrifty (DTG), Dr. Pepper Snapple (DPS), Dress Barn (DBRN), Eaton (ETN), Edwards Lifesciences (EW), ev3 (EVVV), Express Scripts (ESRX), F5 Networks (FFIV), Faro Technologies (FARO), Federal-Mogul (FDML), Fossil (FOSL), Gentex (GNTX), Green Mountain Coffee Roasters (GMCR), Green Plains Renewable Energy (GPRE), Imax (IMAX), Incyte (INCY), Intuitive Surgical (ISRG), JDA Software (JDAS), JDS Uniphase (JDSU), Liberty Global (LBTYA), Mellanox Technologies (MLNX), Mylan (MYL), Neogen (NEOG), Netgear (NTGR), Nordson (NDSN), Plexus (PLXS), Riverbed Technology (RVBD), Rovi (ROVI), Sapient (SAPE), Shutterfly (SFLY), Skechers (SKX), Skyworks (SWKS), Salix Pharmaceuticals (SLXP), Sonosite (SONO), Trimble Navigation (TRMB), Viropharma (VPHM), VistaPrint (VPRT), Walter Energy (WLT), WebMD (WBMD), Whiting Petroleum (WLL), and Whole Foods Market (WFMI), to name just 57, are all the evidence that is needed to know that the five-week rally off the Feb. 5 wash-and-rinse day low has serious credentials. Breakouts in many of the above Nasdaq names have been accompanied by volume best described as not "middling" or "on the fence," but "explosive."

Still building bases are Agrium (AGU), Bucyrus International (BUCY), Catalyst Health Solutions (CHSI), Cavium Networks (CAVM), Ceragon Networks (CRNT), Clean Energy Fuels (CLNE), Ctrip.com (CTRP), Deere & Co. (DE), DirecTV Group (DTV), Dover (DOV), G-III Apparel Group (GIII), GSI Commerce (GSIC), Methanex (MEOH), NII Holdings (NIHD), SuccessFactors (SFSF), Veeco Instruments (VECO), Virgin Media (VMED), and Waste Services (WSII), to name just 18.

In summation, we are very bullish. We do not use adjectives lightly, and cannot recall the last time the term "very bullish" was used. Breadth, leadership, and Nasdaq volume are all positive.

In particular, we like the fact that hundreds of stocks are building, and breaking out of, sideways areas of consolidation, known as bases, more than at any time since 1999, and possibly longer. Short-term, the averages have been overbought for eight-straight days, and thus deserving of a pullback.

Kevin Marder is a principal of Marder Investment Advisors Corp., and was a co-founder of MarketWatch. He is a contributor to The Gilmo Report.

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文章时间: 2010-3-19 周五, 上午7:07    标题: 引用回复

S&P 500 — Longest streak in history of SPY
March 17, 2010 Fundmastery Blog


Bespoke: SPY-14-in-a-row

SPY, the ETF that tracks the S&P 500, is on a very long run of positive daily returns,
with 14 up days in a row. As you can see, from the chart this is very unusual.
There was a run of 12 up days back in 1995. Now, we are officially on the longest
run since SPY — the first ETF — was founded in January 1993.

Source: Bespoke Investment Group

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SP500在过去的一个多月里上涨了 12%,SPY更是开创了连续14阳的空前记录。
这6个礼拜,如果你missed第一周第二周,还情有可原。如果第四周你还在做空,
就该好好反省了。这一波行情里,空头们失去的不仅仅是金钱与机会,更有未能
顺应参与重大历史事件(aka 14阳)的深重遗憾。至少未来的日子里,作为一个
trader,他已无法指着chart问心无愧地对后来人说:那条大鱼,我从头吃到尾。
Mr. Green

纯属误会 发表于 : 03/12/10 21:18 写道:
I won't short into equity issues as I stated before, despite several data points gathering
today that paint a cautionary picture. But I do sense that there would be a good probability
both US$ and NATGAS will hit rock bottom at certain points of next week.


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1)Think Big - Bespoke Trading Ideas
http://www.bespokeinvest.com

2) Kurt Brouwer's Fundmastery Blog
http://blogs.marketwatch.com/fundmastery

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上一次由纯属误会于2010-3-19 周五, 下午3:49修改,总共修改了2次
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文章时间: 2010-3-19 周五, 上午10:50    标题: 引用回复

3)The Big Picture
http://www.ritholtz.com/blog


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How Typical is the Current Rally in Terms of Age or Duration ?
Barry Ritholtz - March 19th, 2010, 11:00AM


Chart of the Day takes a broad — perhaps over broad– look at trading rallies. They found that major rallies (73%) result in a gains ranging from 30% to 150%. Typically, they last between 200 and 800 trading days.

Based on this data, you can conclude that the present rally is still young, and potentially has a long way to run.

That might be a premature assumption.

As we’ve discussed before, there are huge differences between cyclical and secular markets. I have been describing the current short sharp run as a cyclical bull within a longer, secular bear.

If we were to look at the duration and intensity of rallies between 1929-38 or 1966-82, or 2000-09, I suspect we would find they are both shorter, sharper. By definition, cyclical bulls are of smaller duration than secular bull markets.

Here’s your daily chart porn:


Age and Duration of Rallies

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文章时间: 2010-3-25 周四, 下午9:48    标题: 引用回复


从政治上来看,我认为刘君低估了土共应变的能力。
基本上不能认同他对于国内今后形势发展的看法。
一致的是对于全球化结局与美元走势的判断。



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刘军洛新文章:2012年——2013年中国恶性通货膨胀(转载)


许多人在一家豪华赌场顺利赢了钱、又赢了钱。赢钱的人们渐渐不约而同地达成共识,嗯——我们的时代来临了。这家豪华赌场老板居然赔钱也干,于是乎,所有人豪迈地倾家荡产准备在这家豪华赌场去赢个“锦绣前程”。老套的故事,老套的答案,大家都知道。 1992年,美国总统克林顿先生全力推进新自由市场与经济全球化的世界整合。1995年1月1日,全球所有发达国家;巴西、韩国、孟加拉国、肯尼亚等几十个发展中国家,共74个国家正式成为世界贸易组织首批成员。等到了2001年,美国总统小布什先生发动了全美历史上最大规模的减税与扩大政府开支行动,结果美国贸易赤字迅速巨额膨胀。巨额的美国贸易赤字有力地推动了全球一体化的前进。中国地区那大量廉价的土地成本、廉价的劳动力成本、廉价的环境成本,让中国轻易抢占了巨额美国贸易赤字的大部分。2003 年,中国占领了美国服装市场25%的份额,而紧邻美国的墨西哥是10%。到2005年,中国就包下美国服装市场份额的63%,墨西哥下降到只有2%的份额。正如,世界贸易组织成立之初,美国前总统克林顿先生坚定地倡导的共赢理念——全球化潮流是不可回避的,全球性投资、全球性市场、全球性技术的转移必将造福全球。现在的问题是,在这场世纪性全球化推进过程中,美国人把巨额的贸易赤字与经常账户赤字做为了付出的代价。所以,现如今全球所有国家为了继续参与这场美国人设计的全球经济一体化,就都在2009年背负了创纪录的巨额债务。这样,我们又回到本文开头的故事。一个“笨蛋” 豪华赌场老板赔了许多钱,所有人倾家荡产准备玩死这个“笨蛋” 豪华赌场老板。中国在2009年却成了全球政府负债+居民负债最高的国家,接下来的答案又成了常识。
  
  中国主流经济学家是“美国全球化”的附庸者;更是在中国社会“思想垃圾”的贩卖者。他们自鸣得意地倡导着美国的自由市场和货币主义。但如果向这些主流经济学家问起,那未来呢:比如未来一年、两年美元怎么走;未来一年、两年中国房价又怎么走?他们的回答总跟正确答案不大有关。一个社会被 “思想垃圾”的贩卖者把持着,这一点都不可怕;怕就怕被那些美国华尔街的“达尔文主义者们”纳入“可利用规划”。美国的“思想垃圾”在中国主流经济学家们争先恐后的叫卖和交易中,已成功植入中国广大中产阶层和农民工阶层。使中国广大中产阶层和农民工阶层诚心诚意地以为,美国社会负债太严重,这个帝国就这样没落了。美国社会真的是严重负债吗?现在,美国人人均年医疗支出是6700美元,美国医疗保障支出高达美国GDP17%,远高于德国、法国与日本的水平;美国人民的税负压力远低于德国、法国与日本幅度在30%~50%;美国人的税负又是发达国家中最轻的,获得的医疗保障服务又是发达国家中最昂贵的。中国人为什么拼命储蓄,70%的原因是为看病准备的;而美国人现在的医疗保障体系在2030年以前是绰绰有余。所以,我们怎么能笨到相信美国人没有储蓄呢?现在美国养老金资产总额高达近17万亿美元,高于美国15万亿美元GDP。美国这些养老金资产配置60%~65%是股票资产,25%是长期债券。以此,问题的本质是,美国是否能保持世界科技创新的领导者的地位。美国过去的历史包括今天的时代,都是技术创造者的天下。技术创造者占美国总人口大约1%,而他们控制着全美国65%~75%的财富,现在微软、谷歌、沃尔玛等美国技术创造者手中有高达5000亿美元~8000亿美元现金,他们随时准备着手垄断下一场人类社会的技术创新成果。而中国现在也是少部分人掌握了大部分中国社会财富,他们是中国的“掘墓人——地产商”,他们手上有几万亿人民币现金,不过,他们的智商让他们在中国又再大量购买土地、砖头与钢铁。“白痴社会”和“技术创新社会”的财富权对一个国家或一个民族是适者生存;还是路易十六的终结。
  
  世界的未来会怎样,会很美、很美。全球化是不以民族意志为产物的时代浪潮。1995年,全球并购总价值达到创纪录的3560亿美元,而到2005年,才用了十年时间,全球并购总价值达突破了3万亿美元。2008年的世界性大萧条让全球并购总价值急剧缩减。同时发达国家主权债务急速上窜。但,不需要担心,现在发达国家主权债务水平刚刚超过1950年的债务水平。随着今后全球产能的大规模消减,全球并购也会大规模消减。2013年~2015年全球发达国家主权债务将达最高峰,而2015年后全球发达国家主权债务将进入大规模消减周期。2015年后,主权债务进入消减周期的出现与长期被压制的全球并购资金能量,将出现一场全球化以来最壮观的同步喷发。当然,美国人最倒霉的问题是,美国婴儿潮一代的大规模退休已经开始。到2015年美国波音、卡特彼勒制造业部门的退休人数将高达40%;而微软、谷歌、沃尔玛等服务业部门退休人数将高达30%。在1870年到1914年的第一轮全球化经济浪潮中,美国是那个时代最大的赢家,有6000万人从欧洲迁移到美国,占当时世界人口总量的4.1%。而现在美国移民总数达3500万人,占美国人口12.6%,占世界人口总量才 0.6%不到。所以,对美国核心层思考的技术问题是什么?答案又出来了——美国急需大量高技术人才移民。而1989年,前苏联地区的崩盘则为美国提供了大量高质量与高技术的移民。今天的谷歌创始者,就有一位是来自前苏联地区。  
  
   2009年,中国地区购房的人为什么会那么多,而且又那么疯狂。有一个理论叫“蝴蝶效应”。就是在大西洋地区一只叫“雷曼的蝴蝶”煽动翅膀了,而远隔千里之外的中国地区房价上涨50%。现在正常人都知道,救“雷曼”这只蝴蝶,美国政府只需要消耗200亿美元,占美国这场金融救助资金4%不到。所以,那为什么不救呢?列宁告诉我们说——搞垮一个国家,就必须搞垮这个国家的货币。亲爱的朋友们,2009年中国政府+中国地方政府+中国银行+中国居民背负了高达 20万亿人民币负债。现在中国经济规模是美国经济规模的1/3。可是,中国M2供应比美国M2供应高出20%。如果,在1918年,一个德国人用1只鸡蛋换成美元,那到1923年,这个德国人可以用这笔美元买3000万个德国鸡蛋。炎热的卡塔尔地区,大街上时常可以看到美国大兵驾驶着美国吉普狂奔。如今,美国中央司令部的前沿指挥部设在了中东小国卡塔尔,卡塔尔也因此解散了本国军队,而高枕无忧了。巴林是美国第五舰队的总部所在地。中东地区三个重要的美国战略盟友沙特、卡塔尔、巴林的石油产量占欧佩克的近70%。沙特经济年增速是1.9%,而人口出生率是3.3%。沙特经济是长期停滞,人均年收入从20世纪90年代中期的1.8万美元下降到今天不足7000美元。沙特财政收入90%来自石油。对于高速增长的人口与严重依赖石油产业的现状,沙特已经开始,大规模产业升级,到2013年中东地区的石化产品将出现1800万吨~2000万吨的世界倾销。而中东地区的石化产品成本是今天中国石化成本的 30%~40%。这是2013年的一只“蝴蝶”翅膀。现在一只叫希腊的“蝴蝶”;一只叫丰田的“蝴蝶”; 一只叫谷歌的“蝴蝶”;一只叫铁矿石的“蝴蝶”;一只叫水资源的“蝴蝶”;一只叫······。这许多“蝴蝶”都要煽动翅膀。中国在今天到明年是经历楼市崩盘的大萧条;在2012年~2013年是经历人民币汇率崩盘的恶性通货膨胀。今年底,美元指数最保守价格是85,我怎么知道?美国人是金融渔利的国家。美元汇率是美国现代作战军团,还有“笨蛋”会打黑客和轰炸机战场吗?这些是全球化生存基本常识。1997年东盟经济崩盘,印尼盾从2500元跳水至2万元,印尼经济学家与全世界经济学家全部反省——印尼是裙带资本与社会腐败出的问题。中国主流经济学家到时,也会大谈中国裙带资本与中国社会腐败出的问题。到时,美国中情局再推几个大陆版的“阿扁”出现。这就叫孙子思想——不战而屈人之兵。大量高质量中国科技人才被这场“不战而屈人之兵”下,被迫大规模移民美国。到时,中国贪官还是不要去美国,因为美国人会学秦王嬴政,把长期串通秦国的齐国宰相后胜砍头,而来取悦齐国人一样,把中国外逃贪官送上断头台。三年内那些低能儿地产商与某些人会翻版路易十六。所以,请问一个常识问题,今天我们中国人出资送给日本人2.5万亿美元纸币外汇官方储备,让日本社会形成少量地产商低能儿食利广大日本中产阶级与日本下层阶层社会,我们同意吗?

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文章时间: 2010-3-27 周六, 下午6:07    标题: 引用回复

大的,真的,惊心动魄的回调可能终于要来了
来源: 饳崆 于 10-03-27 08:54:57


好长时间没来了,这里太乱了。

俺已经警告过那些时机不成熟而乱作空的人两次。但没人听俺。那俺现在就告诉你,回调的时机快来了:

1)观察美国股市历史,在年中发生一次规模较大的回调的概率很高
2)股指确实已经没有了大规模向上的动力。好多个股都开始远离1月份的高点
3)上次10700点的回调太没有深度,因此再次调整的充分必要性均存在。

但俺警告你们,不要耍小聪明,大规模作空。因为这次回调不是马上就来,而是在下面2-3个月之间,时间点不好掌握,另外回调深度难测,俺觉得会比2-3月份那次来得恨,可是个股和指数不一定成比例。最后,从长期讲,指数还将上行,物价还将上涨,钱还将更不值钱。

仔细体会,自己想吧。没有悟性就别炒股啦。


• 具体点位俺没说,留着自己思考。 -饳崆- ♂ (0 bytes) (6 reads) 3/27/10

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