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2010 财经述评:美股,汇市(美元/欧元/日元),与新兴市场
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文章时间: 2011-4-08 周五, 上午11:08    标题: 引用回复


The US recovery is little more than an economic 'sugar-rush'

美国的经济恢复只不过是'sugar-rush' 发表于 02 Apr 2011


Guess what! America is on the mend. That’s right, the world’s biggest economy is now forging ahead, escaping its sub-prime malaise.

'The recent growth-burst is built on monetary and fiscal policies which are wildly expansionary, wholly unsustainable and will surely soon come to an end.'

By Liam Halligan 9:30PM BST 02 Apr 2011
• Liam Halligan is chief economist at Prosperity Capital Management


Strengthening jobs data last week show the US has reached a “turning point”. On Wall Street, the Dow Jones share index just hit its highest level since June 2008.

As America cranks up, forecasts of higher energy use in the West are boosting oil prices. Brent crude extended gains to over $119 a barrel on Friday, a 32-month high. In London, the FTSE-100 joined the party, closing above 6,000 points for the first time since early March.

Equity markets are interpreting a slew of recent US data as “evidence” the global economy is on the road to a full recovery. Private employers hired 230,000 people in the States last month, building on the 240,000 new jobs created the month before. Forget America’s “jobless recovery”. Unemployment is now at a two-year low of 8.8pc, down from 8.9pc in February and 10.2pc in early 2010.

Survey results suggest industrial activity is leading the charge. The ISM manufacturing index has bounced back from last summer’s slump and is now at levels not seen since 2004. The index measuring hiring at US manufacturing firms is at its highest level in three decades.

American businesses finally seem to be “committing to the cycle” - indicating they intend to keep investing and employing. That’s why economists now predict the US will this year outpace the 2.9pc GDP expansion it registered in 2010. Consensus forecasts for 2011 growth have moved sharply upwards - from 2.6pc in December, to 3.1pc in February and 3.3pc today.
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The latest “flow of funds” data from the Federal Reserve shows that “deleveraging is over”. In other words, banks are now lending again. During the final three months of 2010, while consumer credit fell by a net $20bn, this was more than offset by a $99bn rise in net corporate borrowing.

For Wall Street’s commission-based optimists, many of them with a mountain of stocks to sell, and their own home loans and credit card bills to service, such credit growth is Exhibit A when it comes to making the case that America is now out of the economic woods.

If only it were so. The trouble with this latest US recovery is that it amounts to little more than an economic “sugar-rush”. The recent growth-burst is built on monetary and fiscal policies which are wildly expansionary, wholly unsustainable and will surely soon come to an end. When the sugar-rush is over, and it won’t be long, the US will end up with a serious economic headache. Investors should keep that in mind.

As somebody with extensive personal and professional ties to the US, I’m fully aware of the dangers of under-estimating the grit and determination of the American people. It is undeniable, though, that the latest wave of euphoria to have spread across corporate America, and into the echo chamber that is Wall Street, is ultimately based on quantitative easing and a series of unaffordable tax cuts.

It seems likely the Fed will fully implement QE2 – the latest $600bn bout of money-printing - following the $1,700bn programme already completed. This is in spite of protests from countries as diverse as Thailand, Australia, South Africa and China, all of them complaining that America’s unprecedented monetary expansion is causing dangerous bubbles in markets going way beyond US equities.

In the immediate aftermath of “sub-prime”, QE helped a wide variety of financial institutions to avoid facing up to their losses, covertly recapitalizing Western banks that were, to all intents and purposes, insolvent. For a while, the rest of the world put up with it.

Now America is being blamed, rightly, for artificially depressing the dollar, so unfairly boosting US exports at the expense of those from elsewhere. At the same time, a lower greenback cuts the real value of the huge debts that America owes overseas creditors - not least the Chinese.

That’s why the Fed must surely call it a day when the current round of QE is due to expire at the end of June. Yes - American price pressures are ticking-up, with long-term inflation expectations as measured by the University of Michigan’s respected consumer survey rising from 2.8pc in December to 3.2pc in March. But mere domestic inflation won’t stop the Fed’s political masters from ordering more money-printing.

The only currency the White House understands is power politics - and Beijing is turning the thumb screws. Xia Bin, a long-standing adviser to China’s Central Bank, recently referred to the unbridled printing of dollars as “the biggest risk” to the global economy. “As long as the world exercises no restraint in issuing dollars,” he wrote, “then the occurrence of another crisis is inevitable”.

Were it to happen, another round of money-printing - QE3 - would cause a major diplomatic protest led by countries America cannot afford to upset. The US government also knows, although it denies it, that the more money it prints, the more speculative pressures push up global food prices. While the causes behind current Middle Eastern unrest are complex, it was surging food price that provided the spark.

The danger now is that when QE2 ends in less than 12 weeks’ time, global markets will be rocked by a surge in Treasury yields. Since mid-2009, QE has been used to buy up, along with dodgy mortgage-backed securities, swathes of US government debt.

This is how the Obama administration – and the British Government too - has been able to keep spending. Once the Fed exits the Treasury market, though, not only will the fiscal pump-priming stop, but US debt-service costs could balloon.

America is now shouldering declared federal liabilities of $9,100bn - making it, by a long way, the world’s largest debtor. On top of that, US government debt is set to rise a jaw-dropping 42pc by 2015, according to official estimates.

Already, $414bn of US taxpayers’ money was spent on sovereign interest payments during the last fiscal year - around 4.5 times the Department of Education budget. And that was with yields kept historically and artificially low by QE.

Global investors are increasingly wondering what happens when the money printing stops and those debt service costs rise. More and more interest is being shown in the fact that America’s total sovereign liabilities, including off-balance sheet items such as Medicare and Medicaid, amount to $75,000bn – no less than five times’ annual GDP.

It is against this backdrop that the Obama administration and Republicans in the House of Representatives are now arguing over miniscule $30bn spending “cuts” – a row so vociferous that it could see the US government “shut down” at the end of this week, leaving government contracts unserviced and state employees unpaid. This would do serious damage to America’s image as a credible borrower, focusing more attention on its fiscal weakness and its financial vulnerability when the money printing stops.

So beware of the siren voices claiming that shares on Wall Street will keep rising. Beware of anyone who is so deluded that they point to surging oil prices as “evidence” that the US - the world’s biggest oil importer by far, of course - is “fit and healthy” and “ready to rock”. Yet that was the cry among many Wall Street denizens last week. “Oil is rising – we are saved!” I paraphrase, but not a lot.

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文章时间: 2011-4-13 周三, 上午11:10    标题: 引用回复

纯属误会 2010-9-11 周六, 下午7:45 写道:

寻找比市盈率P/E Ratio更好的投资指标

WSJ, 2010.09.04

http://online.wsj.com/article/SB10001424052748703431604575467671864739004.html


美股评论:高到揪心的市盈率
2011-4-12
http://www.ibtimes.com/articles/133413/20110412/stocks-cheap-according-to-shillers-cyclically-adjusted-pe-ratio-were-approaching-peak-valuations-bef.htm


导读:投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出,根据著名的周期性调整市盈率指标,当前股市的估值已经高到了危险的程度,历史上类似的情况出现之后,股市都是大跌收场。

以下即赫伯特的评论文章全文:
http://www.marketwatch.com/story/history-bodes-ill-for-stock-market-2011-04-12


  在盈利季节开始的时候,我们最好还是先听一条虽然不那么中听,却非常中肯的话:

  根据一种在学院派研究者圈子里面受到广泛关注的变种市盈率股票估值像现在这样高的情况,过去一个世纪当中只出现过四次。在过去那四次出现这样的情况之后,股价无一例外地都出现了大幅的下跌。

  这一变种市盈率大扬其名是在1990年代晚期,当时耶鲁大学教授席勒(Robert Shiller)一再提及这个指标,尤其是在他著名的《非理性繁荣》(Irrational Exuberance)一书当中。这一修订版市盈率的分母并不是企业当前的每股盈利,而是依据通货膨胀因素调整之后的近十年历史盈利。这一变种又叫做 P/E10,或者CAPE(Cyclically Adjusted Price Earnings ratio 周期性调整市盈率),对于未来情况的预言能力明显要好于最原始的市盈率版本。

  根据席勒的网站,周期性调整市盈率目前为23.5,较之历史长期平均水平高出大约43%。在过去一百年当中,周期性调整市盈率达到现在这种程度的情况只有四次:

  第一次是1920年代晚期,正是1929年股市大崩盘的前夜。

  第二次是1960年代中期,而不久之后,道琼斯工业平均指数就进入了黑暗的十六年——从点位上看,十六年间是原地踏步,而考虑到通胀因素,指数实际上是下跌了。

  第三次是1990年代晚期,很快,互联网泡沫就破灭了。

  最后一次是2007年10月,后面就是信贷风暴和大萧条了。

  当然,必须指出的是,我们只有四个样本,凭着这个就去下结论,是会让统计学家笑话的。可是,我们确实无法宣称当前股市的价格是被低估的,甚至无法说现在的价格就是公平值。

  面对这样直观的数据,我们还有办法给自己宽心吗?我无法确定。

  有一种代表性的观点,是强调今日的利率是处于历史性的低点,因此股票价格较高自有其理由。然而实际上,这样的说法却几乎得不到什么历史证据的支持。

  AQR Capital Management是康涅狄格州格林威治的一家量化研究公司,该公司负责人阿斯内斯(Clifford S. Asness)进行的测试显示,如果市盈率应该根据当前的利率而有所变化,它也应该是缩小,而非扩大。

  或许,面对着当前的周期性市盈率居高不下的现实,看涨者最好的理由就是,强调股价在下跌之前还将在高位保持相当时间,甚至有一定的上涨空间。比如说,周期性市盈率在2000年年初互联网泡沫最高点曾经超过40,在1929年股市崩盘之前也有30以上的水平,和那两次的局面相比,当前的周期性市盈率或许真的说明牛市还有段路要走。

  可是即便是如此,即便我们相信这最好的理由,相信股市未来还有牛市下去的可能性,我们也不能不承认,这牛市的基础将是非常脆弱的,而且时刻可能在进一步的考验面前崩溃。

(子衿)

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文章时间: 2011-5-06 周五, 上午2:19    标题: 引用回复


原油暴跌近10% 美元兑加元强劲反弹

世华财讯|2011-05-06


6日亚市早盘,美元兑加元自55日均线上方0.9700附近小幅回落,但后市走势仍关注市场风险和原油走势。

昨日原油自109开始回落,纽约早盘原油跌势106附近。但随后公布的美国上周初请失业金人数高于预期,加之周三公布的ADP数据差于
预期,令投资者再度担忧全球经济复苏,对原油的需要会降低
,随后原油暴跌至105下方。纽约午盘,原油并未止跌,欧美股市和商品暴
跌,油价继续走低跌破100整数关,触及 98.80附近。创历史最大单日跌幅近10%。

同时欧洲央行特里谢在纽约早盘讲话也打压了市场风险情绪,一定程度上也令美元强劲反弹。市场关注日内美国公布的非农就业数据和失
业率。若是数据差于预期,可能再度令市场风险情绪恶化,美元兑加元可能再度强劲走高。而且目前美元兑加元底部已经出来可能进一步走高。

从技术指标看,目前均线指标开始上行,5日均线已经上穿10日。20日均线,暗示汇价有进一步上行动能;从MACD指标看,快线和慢性
形成金叉并红色柱状线发散,暗示汇价上行动能强劲;从随机震荡指标看,快线和慢线发散程度放大,汇价有进一步上行空间。目前上方
初步阻力位在昨日高点0.9710,更多在斐波那契38.2%关键阻力位0.9780,下方初步支撑位在5日均线0.9590,更多支撑位在20日均
线0.9550附近。

阻力位:0.9710、0.9780、0.9850

支撑位:0.9590、0.9550、0.9500

操作策略:建议逢低买进,逢高破败做空


数据方面:

加拿大4月失业率

加拿大4月全职就业人数变化

加拿大4月就业人数变化

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文章时间: 2011-5-12 周四, 上午9:01    标题: 引用回复


彻底的失败者 - “强势美元”政策缺乏实际意义

2011年05月11日 17:55
http://fx.caixun.com/content/20110511/NE02lf5u.html


[世华财讯]“THEBIGGESTLOSER”(《减肥达人》)是一部电影的名称,该电影以一场真人秀为舞台,讲述一些超重的选手上台迎接减肥的挑战的故事。


“THE BIGGEST LOSER”(《减肥达人》)是一部电影的名称,该电影以一场真人秀为舞台,讲述一些超重的选手上台迎接减肥的挑战的故事。也许“最大的输家”这个名称应该用在现实中那些因失败到家而伤心透顶的人身上。

发达国家的主要货币——美元、欧元、日元和英镑——似乎也在这场真人秀中扮演着自己的角色。我们有足够的理由嘲讽它们。

在最近几个月,美元是最遭罪的。以贸易加权平均为基准来看,美元目前的汇率已跌至实行浮动汇率制的后布雷顿森林体系时期的最低值。即便是在美元的最大对手欧元被主权债务缠身之时,这种境况还是未能幸免。

总的来说,汇率变动被四大关键因素所驱动:收益率差额,相对通胀率,贸易流向和增长前景。过去10年以来,收益率显然是主导因素。这种主导性特别表现在套 利交易的情况下,即,投资者在低利率国家借款,再将借得的资金资存入高利率国家以获得利差。在20世纪80年代早期,沃尔克为抑制本国通胀而采取高利率, 美元就曾因此被推高。

目前,四种主导货币的收益率都相当之低,于是,交易商们自然就转向了诸如澳元等其他货币。欧元区1.25%的基准利率已经是这四者中最高的了,并且欧洲央行已经开始了它的紧缩周期,美联储却仍将在“一段长时间内”继续维持其“特别低的”利率。市场预计,2012年6 月欧元区的短期利率将在2.5%左右,而美元可能仅高于1%。

从通胀方面考虑,通胀率相对高的国家,其货币的实际购买力会下降,随着时间的推移,它的实际汇率会也慢慢稳定。当通胀率非常之高时,这一过程的确会发生, 正如20世纪80年代拉美地区或更近一些的津巴布韦发生过的一样。但目前来看,发达国家之间的通胀差异是如此之小,以至于通胀对各国汇率并未起到什么重大影响。

从贸易流向考虑,长期来看,一个拥有持续经常账户赤字的国家将迎来货币贬值。这一点在美国身上已经得到验证。不过,按这种方法,很难解释美元近期的疲弱,事实上,美国目前的赤字还没有三年以前厉害。

从增长前景考虑,当市场被一个好的经济增长前景所振奋时,它往往倾向于忽视本国已有的贸易赤字。20世纪末的强势美元多半要归功于一种这样信念:互联网创造了新的生产力奇迹,而这种生产力奇迹将进一步推高美国经济增速。因此,当时的投资者们争先恐后地买进网站股票,证券投资将美元进一步推高。

事实上,没有任何时刻像今天一样令人振奋。外界仍旧认为,今明两年美国的经济增长将超越英国、日本和欧元区。但要是前景真的如此大好的话,美元就应该继续被推高,而不是贬值。

以上所有影响因素似乎都被美元目前的独特角色所压制。美元作为世界储备货币和最具流动性的市场供应商,前者给予了美国用自己的货币发行低利率债券的“极高特权”,这种低收益债券进而卖给投资者,比如出于经济政策的需要而持有美元的中国央行,美国因而获得了极低的融资成本;后者意味着在任何风险来临之际,美元都将被认为是用于避险的“安全天堂”,甚至在2008年风险来源于美国本身时也是如此。这种倒行逆施的必然结果是,过去一年来经济气氛有所改善(部分原因归功于美国经济的复苏),美元却贬值了。

从什么时候起美元贬值成为一种真正的危机了呢?3月的日本地震过后,日元受到了削弱,但其贬值程度却超出了美国和日本的想象,这是第一次警钟。而下一次警钟将可能鸣响于欧元/美元创下1.60的历史高位之时。

对于华盛顿的所有“强势美元”政策的言论,很难想象当局会采取诸如提高利率这样的任何实际行动。毕竟对美国目前而言,促进出口显得更为重要。美国人正如一个失败的节食者,他们一边热切地跟别人谈论自己的节食计划,一边却还手握着巧克力油煎圈饼狂吃不已。

(雪莉 编辑)

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文章时间: 2011-5-12 周四, 上午9:16    标题: 引用回复

雪鑫汇评:资金流向对汇市的影响
2003年11月11日 13:44
http://finance.sina.com.cn/tz/20031111/1344514175.shtml


交易心得2 三循环周期分析法


我们在做交易的时候,很多人都有这么一个现象,很多人可以预测到长期的汇价一个变化的趋势,或者可以预测到汇价到达的位置,但是却在汇价的短期振荡中被振 荡出局,或者买入的点位不好,从而令心态不好,结果一个月或者更多的时间里最后统计交易成绩,不是亏损就是平手,那是为什么呢?因为很多人在买入时,往往 没有做一个详细的计划,没有做短线和长线的计划,往往是边看边做,到了时候再说,因为抱着这个错误的思路,往往导致赚了几十点就很着急,短线就平仓,这样 只是赚了一个小芝麻,而从前面已经讲过,趋势一旦形成有很大的上涨或者下跌空间,如果你入场了,已经赚到了小芝麻,那何必不发展成一个大西瓜呢。而如果一 旦趋势看反了,被套住了,往往这时需要短线止损的时候,换句话说,是必须短线逃走的时候,这时很多人的思路是我们不如做长线,反正长线能解套。或者还有赚,于是就把该做短线的行情做起了长线,这样,一年下来,往往赚少赔多,整体是亏损的。

  我对这种情况的理解是外汇交易是由很重要的三维空间来做分析的,不要所以在操作中要引进时间的概念,很多人能看到汇价长期的变化趋势,但是没有配合时间来进行分析,所 以导致失败。很多人在行情过后在叹息,我如果在把这个货币多拿几天就可以的获得更好的利润了,我已经看到了它的长期趋势了。所以如果你要成为一个汇市赢 家,请引进时间的分析。所以建议由这样的经历的人最好在掌握了图形分析和一些分析方法以后,在做这样的分析,这会对我们近一步的成为汇市高手的必经之路。

  1伯恩斯坦理论

  如果要讲到对时间的分析和预测,首先要提到伯恩斯坦理论,他的理论对交易中的时间很有研究,对于观察汇市的变化,可以根据周期的变化,形状长短,掌握起伏的规律。对帮住我们做交易有好处。

  周期的长短可以分成四类:

   1季节性的周期:我们知道一年有四季,春、夏、秋、冬。如果是我们种植粮食作物,一般是春天播种,夏天作物在成长,而秋天是我们最高兴的时候,是收获的 季节,冬天我们就应该歇息的时候了,等明年春天在努力了,所以受到收成的影响,常在一些月份出现一定的循环的高点或者低点。

   那么我通过很长时间的研究,那么在汇市中也有这样的周期,从国际上的主要货币来看,每个货币都受到结帐周期的影响,在即将结帐的时候,结帐国家的货币就 会需求增加,从而导致货币的上涨。众所周知,每年3月是日本的年终结帐日,每年的9月是半年结帐日,这个就像种植粮食作物一样,是日本的企业收获的日子, 所以在这些日子了里,是日元上涨的日子。

  2长期周期:平均周期超过一年的循环周期。这样的长期周期在汇市中也表现的比比结实,在上面的道氏理论里,也提出了时间周期的概念,您可以参照,因为这两个理论是相互印证的。

  3中期周期:常常用月来做计算,一般是6个月到一年。

  4短期周期:以天数为计算周期,平均期限不超作3个月,我们在操作中进场观察的日线图,就是这样的周期。图3-64还有一种分类就是用周期形状来分类:1对称周期:,每个循环周期的相距的时间周期基本一致。

   2不规则周期:每个循环周期相距的时间不多,并非同一个时间长度出现的。   

伯恩斯坦理论还有下面的特征:1循环周期的重复出现不不是和上一个周期完全相同,但是有时会倾向集中在一定的时间长度内。2长短周期差不多重复出现的 次数越多,表示这个循环周期的预测的可靠性越高。3长期周期可以分成几个低一级的短期周期,如我们讲过的波浪理论,大浪中有小浪,浪中套浪,就需要时间来 做仔细的观察和计算。4同类的商品期货会有相同的周期长度如果我们在观察一个货币汇价的变化时,可以测量明显的低点和低点之间发生的时间,如果时间有一些 差异,可以取平均数。

  汇市周期理论

  其实我们在前面的一些章节里,引入 了全球金融市场是密切不可分割的概念,也就是说在股市的一些理论也可以引申到汇市中来,只不过有一些小小的变化,所以汇市中和股市一样,也有周期变化。无 论什么金融市场,都遵循:顺势而为的理论,如果你逆市而为,砸那个市场中也会遭到亏损甚至失败。所以汇市的周期理论的基础也是顺势而为。利用周期变化来制 定买卖计划。其实这个方法很简单,运用时有以下10个步骤:

  1先分析整体货币的走势,决定大的走势方向。

  2找出趋势中最有上涨或者获利潜力的货币。

3找出趋势中最有上涨或者获利潜力的货币后,制定对这个货币的操作策略

  4汇市中周期的走势可以分成四个阶段,从图3-71可以看到,投资者应该在汇市的第二阶段早期入场买入,并一直持有,这样可以做一个大波段,而短线投机 者,可以在第二阶段的中做多次的低买高沽,在入场前,要详细的考虑目标位和止损位,如果上涨趋势过快,要等待回调后的好入场位。

  5在第一阶段,汇价处于低位徘徊,但是下跌趋势明显的减缓,图形显示下跌不了多少,所以这时时筑底转市的阶段。只是在这样的大转市的好机会面前,大多数投资者没有意识到,还认为汇价将继续下跌。

资金流向对汇市的影响

我们都知道马克思在资本论中强调商品受供求关系关系的影响。如果某个商品供过于求,那么它就会变成便宜货,没有人青睐,生产它的人自然就少了,这样造成供 求平衡,这个商品的价值就向实际价值回归。当这个商品需求继续减少时,这时供求平衡的形态就被打破,出现了供求失衡,造成这个商品供不应求。于是这个商品 变成了强手货,价格自然就上去了。这样就有利可图,生产它的人就会多起来。它的产量自然上去了,这个商品又供过于求了,价格又会下来,产量会减少,如此循 环往复,就构成了商品的供求关系。我个人认为货币也是一种特殊的商品,也受供求关系的影响。如果一种货币的需求加大,则这个货币就会水涨船高,对其他货币 的汇价自然就会升值,反之,则会贬值。

这里给大家举一个小小的例子:众所周知, 日本每年的财政结算日是每年的3月底,半年结算是9月。所以在这两个月份或者推后一个月,提前一个月,在这些月份里日元的波动是十分剧烈的。日本这个高度 发达的资本主义国家,它国内劳动力成本是很高的,国内市场也相对狭小。日本国内许多大型企业,例如:三菱、东芝、松下等都在海外建立了许多分公司,把国内 的生产搬到劳动力生产成本低的国家,只是把总公司留在本土。这样在财政结算时,本土以外的分公司要把资金从所在国的货币兑换成日元汇回国内的总公司。受此 供求关系的影响,日元的需求大增,造成了日元的相对强势。每到这个时候,日元的汇率都会大幅波动。日本政府为了阻止日元升值,常常在这个时候干预日元的汇 率,令日元下跌。

下面是我收集的历年日元在3月份的汇率变动。希望给大家一定的帮助。

1998年3月,日元开盘126.04,最高133.78,最低 124.79收盘133.10。涨幅5.55%。
1999年3月,日元开盘119.10,最高123.79,最低116.84收盘118.80,跌幅 0.34%。
2000年3月,日元开盘109.10,最高110.30,最低102.00收盘102.59,跌幅6.57%。
2001年3月,日元开盘 117.39最高126.15,最低116.97。收盘123.10,涨幅7.42%。
2002年3月,日元开盘133.59,最高133.86,最低 126.47。收盘132.72,跌幅0.70%。
2003年3月,日元开盘118.12,最高121.87,最低116.30。收盘118.17,跌幅 0.07%。

  我们看到,每年到3月份,日元的汇率都要大幅波动,下跌的概率大。如果3月美元 /日元汇率上涨了。那是干预或者是什么别的原因。在下一个月日元的汇率也要大幅波动,例如:2001年3月日元汇率涨幅7.42%。2001年4月,日元 开盘126.23,最高126.84,最低120.85。收盘123.64。跌幅1.95%,又一次下跌。这样的例子还有很多,在每年9月是日本的半年结 帐,读者可以比较一下。在1998年9月日元开盘139.45,最高140.07,最低129.01,收盘136.44,跌幅3.2%,而在1998年 10月,美元/日元出现了大幅的暴跌行情,当时我在133持有的日元头寸,直到115才平仓离场。

  据说,一个著名的基金机构,在这次一夜之间赔了10亿美元,可见日元资金回流对日元汇率的影响有多大。仅仅举个小例子,希望做到抛砖引玉,给汇民朋友们一点帮助。大家了解资金流向对汇市的影响,在汇市中能获得不菲的利润。

如何避免走势陷阱

在外汇市场很多朋友都有这样的困惑,是技术分析好还是基本面分析好?为什么有时候按照基本面来做交易,听到某某时间公布的消息对美元有利,我们就买入美元, 可以赚钱,但是下一次我们如法炮制,数据好,我们就再次买入美元,但是美元就大跌,令我们损失惨重。

以上几次,很多人都对基本面分析产生了怀疑,转而研究技术分析,并试图通过技术分析来赚钱.因为很多人都是技术分析的强有力的支持者,并通过技术分析大量的获利.但是很多朋友在使用技术分析的时候,往往也获利不多,甚至亏损,这个是什么原因呢?

我们今天不想多费墨水来争论技术分析和基本面分析的谁好谁坏,我们只是想将技术分析的人为的一些陷阱写出来和朋友们分享。

第一,很多朋友喜欢过早和主观的判断形态和趋势

很多时候,市场的投资者都喜欢在分析图表的时候,看到了一个形态,就盲目的预测行情怎么走,能走到什么水位,而没有有效的确认这个形态和趋势是否有效.这些是我们做交易的大忌。

在近期的交易中,澳元的走势就是一个明显的例子,澳元在20005年6月17日突破了下降通道的上边线(见下图)




并 且突破力度很强,很多市场的投资者暗暗窃喜,认为做多澳元的机会来临,并提早的预测了澳元根据上破通道的量幅计算,将到达0.7900,很多人在 0.7700买入了澳元,但是澳元是一次假突破因为,整体趋势,非美元还是处于下跌之中,而且那周还有美国联邦储备委员会的加息决定,市场笼罩在这样的交 易环境中,我们必须谨慎,大厦将倾,独木难支,我们在观察那周的欧元,在周的初段时间勉强守在1.1980上方,但是反弹力度却越来越小,说明上方的沽单 依然很重,看空气氛很浓.

第二,要时时刻刻保持警惕

当汇价没有按照我们的预计上涨的时刻,澳元走势升破下跌通道之后上涨缓慢,并且之后就 跌破了100日均线,跌破100日均线就应该让我们警惕,如果一个货币升破和跌破100日均线都将有一轮大行情,那么我们就要关注澳元突破的位置了,这个 位置在0.7716,如果该水位跌破,我们就可以确认是假突破,是陷阱,并且做相应的处理,其实最好的处理就是及时的止损,严格纪律,这个我们以前多次强 调.

所以我们在看到一个图形之后,不要过早的下判断,因为突破行情也是经过一段时间的积累之后形成的,通常时间比较长,一旦真突破,时间也比较 长,而且上涨和下跌的幅度也惊人,所以耽误两天观察有有何妨呢?磨刀不误砍柴功.一旦行情真是得到了有效的确认,那么我们在入场是最安全的.

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文章时间: 2011-5-12 周四, 上午9:38    标题: 引用回复


瑞士法郎定律



对欧洲货币来说:

1.由瑞朗领涨的上涨是有力度的上涨。

2.由瑞郎领跌的下跌是有力度的下跌.

3.瑞朗疲弱的上涨是反弹行情.

4.瑞朗坚挺的下跌下跌幅度将有限.

5.牛皮盘局中瑞朗的强弱暗示着盘局的突破方向.

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雪鑫汇评 【作者: proedge】

交易心得1 关于被套



投资者做外汇买卖,操作失误是很正常的事。买入之后被套牢,是每个投资的都会遇到的事情。毕竟我们是人不是神,水平再高的投资者,即使是外汇专家,也有犯错误的时候。对于操作失误投资者必须要有一个正确的态度去面对,既不能诚惶诚恐也不能听之任之。

当然,我们在不断地总结,提高自己买卖操作水平的同时,对于失误也应该坦然地接受。我们应该尊重市场,面对现实,毕竟我们还要在这个市场当中摸爬滚打,经常地总结一些成功的经验和失败的教训,对我们今后的操作非常有好处。

关键是在犯错误之后,我们应该要更加地理智,在接下来的操作中,作出正确的决策,不能再犯同样的错误。在我所了解的投资者朋友中,存在有这样的思维怪圈:这 个币种已经跌得这么多啦,还能下跌吗?该反弹了吧,买一点试试。我认识的某某人在高位被套住了,我现在要买的话,比他买的便宜多了,等他解套的时候,我已 经盈利了,现在不买什么时候买?还有其他一些更奇特的想法等等,这些想法是非常错误的,也是非常危险的。

所以投 资者在买入的时候,必须要有正确判断和客观的依据,我们买入货币是为了赚钱,而不是因为便宜了才买,或者现在的价格比别人买的便宜就去买。应该是这个币种 要涨,能给我们带来盈利才去买。做外汇买卖和买生活品不一样,生活品买了是为了使用,而货币买了是为了升值盈利,对不对?所以投资者应该对不同的市场条件 下,有相应的操作策略。

我经常收到一些投资者的来信,信中总是会提出各种各样的问题,但是询问最多的问题就是手 中的持仓被套,下一步该怎么办?套牢的确是一个很棘手的问题,事实就是这样,如果手中的舱位盈利,这当然好处理,不管平仓点位好与坏,终归是盈利,不过是 赚多赚少的问题。如果被套牢,麻烦自然就来了。

说实在的,每次收到投资者被套牢后求助的邮件,我真是很为难,毕 竟是亏损嘛。我总是在想,怎么能在这个位置上买入呢?这个位置根本就没有买入的道理。虽然我们这章的题目是?quot;操作失误之后怎么办"?但是我还是 要说,为什么不把问题解决在买入的一瞬间呢?为什么在操作失误之后被套牢才省悟呢?好像我们投资外汇买卖就是为了买套。话虽不好听,但确实有这样的一些投 资者,同样的错误要经常犯,还不一定醒悟。在这些投资者的投资活动中,不断重复着买入――被套--等待解套――再买入-再被套的恶性循环。

说了这么多,那么操作失误之后到底该怎么办呢?我想从以下三个方面来说明。

第一是根据手中的持仓状况,作如下处理:
1、 轻度套牢的投资者,可以利用反弹行情解套出局,或者逢高减仓;
2、 高位套牢的投资者,也可以作出逢高部分减仓的操作,这样在下一波的行情当中可以占据心理和资金上的主动。

第二是根据买入币种的技术状态来作如下的处理:
1、 如果套牢时,所买入的币种处在高位必须立即止损。
2、 如果所买入的币种处在中位,可以依据当时的情况暂时观望,以求的解套离场或者逢高减仓降低损失。
3、 如果所买入的币种处在低位,则不必急于止损,应该在所买入的币种下跌企稳之后,在重要的支撑位敢于低位补仓,摊薄成本,在接下来的反弹行情中将高位套牢的仓位一同救出来。

第三是根据买入币种的趋势状态来作如下的处理:
1、 如果所买入的币种的处在上升趋势,则不必止损,耐心地持有一段时间,必然会解套,甚至还会有较大盈利的可能。
2、 如果所买入的币种处在平衡震荡趋势中,也不必立即止损,耐心等待该币种进入震荡循环高位,一旦解套或者损失很小的时候,应该果断离场出局。
3、 如果所买入的币种处在下跌趋势,一旦确认下跌趋势已经形成,应该立即止损,决不能患得患失心存幻想。任何的迟疑和犹豫,都有可能换来深度的套牢难以自拔。

对于套牢之后的减仓或斩仓,以我的经验来看,投资者在做这样的操作时,下手必须要狠要果断,特别是在下跌趋势中。很多投资的都有这样的操作经历,套牢之后天 天盼解套,终于等到有一天解套了,又不甘心了:我都拿了这么多天了,怎么也要赚一些钱。结果错过了最好的平仓机会,当市场重新进入下跌,又再次被套。最终 彻底绝望,丧失信心割肉出局。这是下跌趋势中最忌讳的。

套牢之后,无论如何处理都是被动的操作,解套固然是投资者必须掌握的基本功,但是投资者更应该把精力放在套牢之前,想办法提高分析技巧和买卖水平,尽可能减少被套牢的次数,始终占据资金和心态的主动。这才是最重要的。

面对来自央行的干预

要弄清一个国家的中央银行(欧洲央行是几个国家的共同央行,但是作用是一样的)干预外汇市场的实质和效果,还必须认清这种干预对该国或该地区货币的供应和政策的影响,中央银行干预外汇市场,可分成不改变货币政策和改变现有政策两种。

  不改变货币政策的干预是指中央银行认为外汇价格的剧烈波动或偏离长期均衡是一种短期现象,希望在不改变现有货币供应量的条件下,改变现有的外汇价格,换句话说,就是一般认为利率变化是汇率变化的关键,而中央银行试图不变国内的利率而改变本国货币的汇率。现在日本央行要干预就是采用这种方法。

   在这种情况下,这个国家的央行可以采取双管齐下的手段:央行在国际外汇市场上买入或卖出外汇,同时在国内的债券市场卖出或买入债券,从而使汇率变化而利 率不变化。例如,在2001年下半年日本政府想采取支持美元的政策,使日元汇率下跌。那么它在外汇市场上买美元卖日元,由于大量的买美元,美元成为日本央 行的储备货币。而在央行以外,造成日元的流通增加,使日元的供应量加大,而日本为了保持货币供应量,可能就要适当的下调利率。

   在当前情况下,日元的利率几乎为零,可以下调的机会很小,为了抵消外汇买卖对国内利率的影响,日本央行可以在国内市场上抛售债券,使日元储备增加,市场 上流通的日元减少。国内债券和国际债券相互替代性越差,中央银行不改变货币政策的干预就越有效,否则就无效。所以日本央行干预外汇市场的成功概率这几年较 小。

  中央银行通过在外汇市场发表声明,来进行口头干预,以影响汇率的变化,达到干预的效果。这成为干预外汇市场的信号。央行这样做是要警告外汇市场,它的货币政策可能要发生变化。

   在外汇市场中,初期遇到这些信号时,会有一些反映,令汇率朝着央行想要的方向发展。一旦这个国家的央行屡次在一定时间内重复同样的话,而实质性的干预又 没有发生,那么市场的反映可能就会慢慢迟钝,甚至不理睬,反而使汇率朝反方向发展。现在市场对日元的干预已经麻木了,我们观察日元的汇率还是反复的走强。

   改变货币政策的外汇市场干预:这是中央银行货币政策的改变。它是指央行直接在外市场上买卖外汇,使本国货币在供应量和利率在朝着有利于自己能达到的干预 方向发展。这是央行看到本国的货币汇率长期的偏离均衡价格时采取的政策。例如:在欧元未诞生之前,德国的货币马克是十分坚挺的货币,德国人把马克当作自己 的骄傲。当时德国央行为了维护马克的坚挺,不断在外汇市场上抛外币买马克。由于马克流通减少,马克的供应下降,马克的利率成上升趋势。人们愿意在外汇中储 存马克,使马克的汇率上升。这种干预一般是十分的有效的,代价是国内的货币政策会受到影响。

  我们在判断市场上一个国家的央行的干预是否有效,并不是看央行干预的次数多少和花费的大小。

  我观察有下面的几种情况:一个国家的汇率是长期的偏高或偏低。如果这个原因是由于该国的宏观经济水平、利率和政府的货币政策决定的,那么央行的干预从一定时期来看,是无效的。

  央行要进行干预,是要达到两个目的。首先,该国央行可能要缓和本国货币在汇市中的跌势或升势,避免外汇市场的汇价波动对国内经济的影响。

  其次,如果一个央行在外汇市场上进行了干预,在短期内会造成一定的影响。市场需要一定的时间来消化干预。这使央行有一定的时间来调整自己的货币政策。

   一个国家干预汇率的成功与否,有时要看到其他国家央行的态度。在世界经济的发展中,一个国家的经济不可能游离于世界经济之外。相反,一个国家的经济,甚 至一个地区的经济和世界经济的联系越来越紧密。往往一个国家汇率的剧烈的波动会引起与它有密切经济往来的国家的不满甚至警告。因为它的汇率的波动损害了别 国的利益。

  例如,日本政府是不希望日元快速升值的。为什么?日本国内市场狭小,内需长期疲软。日本政府依赖于日本的对外出口,使经济得到增长。2002年上半年日本的GDP是上升了0.6,三季度是上升了0.7。

   日本央行在2001年11月以后,七次干预汇市,把日元打到135水位。由于日元疲软,促进了日本贸易的出口。日元大幅贬值之后,大家想一想,2000 点的巨浪,才把日本GDP,经济第二巨人推动了0.6的经济增长,还不如中国的十分之一。所以说,日本政府是非常希望日元贬值的。

  日本靠的是贸易对外出口,最大的贸易敌人应该是美国。美日贸易逆差,美日的贸易战,大家在很多时候都应该听说过,主要是在汽车战。所以大家要关注一个问题,日本干预汇市成功与否,不取决于日本政府,而取决于美国政府。

  现在日本的经济情况好吗?那么多兆亿的日元银行坏帐。竹中平上台以后,提出要以积极的办法,把日本的银行系统坏帐消除。这无疑于雪上加霜。日本政府希望日元贬值,使日本经济走出低谷。

   1998年6月日元曾达到147。日本政府那时干预日元,美国政府在一天之内,出资20亿美金,帮助日本政府使日元不再疲软。可见,日本政府干预汇市, 取决于美国人。如果美国政府容忍和允许日元贬值,日本政府干预日元的成功率比较大。而去年日本政府七次单独干预汇市,都不是太成功。

汇价习性和日间交易

  在我们做各个行业的时候,必须适应这个行业的习惯,也就是说这个行业的习性,比如,你是一个海员,就要适应海洋生活,在海上漂泊很长的时间,要面对海洋,天空狭窄的甲板,所以就必须适应这样的生活。

  那么。朋友,如果您选择了做外汇,那么就要适应外汇的习性。外汇市场是全球性的交易,几乎是24小时不间断的运行的,所以作位一个交易者,你就需要能适应24小时交易的需要,就必须把自己的很多经历投入进去,而要牺牲很多玩乐的时间,这个是想加入这个行业的朋友们需要适应的,而且这个行业,天天盯在电脑上,时间一救久,视力明显下降。

  在汇率变化上,汇价也有他的习性,我通过一些观察,喜欢把一些货币在每周一开盘的表现,是比较亮丽的,因为每周只有5个交易日,很多投资者都希望来一个开门红,在周一把本周的计划获利都完成,那么本周的后几天就很轻松了,所以投资者都喜欢在周一有最佳的表现。

  我观察了很多周一开盘的情况,很多次在周一东京清淡的市场里,日元和其他货币都出现了很大的波动,有时日元在东京开盘后,在短短几个小时内上涨100多点,如果交易者把握了这个行情,则本周的任务就完成了。

  2全球一些市场假期的影响

   全球汇市的除了周六和周日休市以来,在平时也有一些假期,一些西方市场休假,市场的表现就比较清淡,而美元走高的机会就很大,欧元在假期下跌的机会就比 较大。   我们要关注的西方假期是耶稣受难日,哥伦布纪念日,独立日,劳工日,感恩节,圣诞节,元旦等等。因为全球交易量虽然很大,不好统计,但是美元兑主要货 币的结算量几乎占全球交易的60%以上,这样在休市的时候,或者休市的前一天,市场的投资者喜欢把手中的货币换成美元,这样就增加了美元的交易量,促使美 元需求增加,从而美元上涨,而休假过后,投资者重返市场,他们需要调整头寸,这样会促使美元的下跌。

  缺口的短线操作反方法:

   形成缺口在汇市中比较少见,形成缺口,说明汇市中有意外的消息发生,市场的投机者在获得消息后疯狂的操作某一个货币,从而形成缺口。那么什么是缺口呢? 缺口是指当天的收盘价高于或者低于前一天的最高价,这样就形成了一个缺口。如果当天的收盘价高于前一天的最高价,这样就形成了一个上涨缺口。如果是指当天 的收盘价低于前一天的最高价,这样就形成了一个下跌缺口。

  我们操作缺口的方法:

  在获得缺口时,在汇市是短线操作的好机会。如果汇价在开盘是是以下跌缺口开盘,这样就视为卖出的信号,如果汇价在开盘是是以上涨缺口开盘,这样就视为买入的信号。

这个市场呼唤英雄

初入汇市的汇民朋友们,都希望在汇市中一试身手,实现自己的价值,圆自己的梦想。踏入汇市第一步是最重要的。

  如果在入市之初养成良好的交易习惯,你完全可以在短时间内成为一个好的炒手,也可少走很多弯路。反之,如果你在入市之初没有养成良好的交易习惯,在交易中就会失利,甚至无法在这个大浪淘沙的市场中生存下去。

欢迎加入这个令人激动的市场,这是个成熟的市场,这是个适者生存的市场。有人说过:能做好外汇交易的人,都是人中之龙,因为这是小数点后几位数的艺术。这个市场,呼唤着英雄。我们来到这个市场,是何等的幸运。这个市场更需要新兴英雄,他们脚踏实地,坚韧不拔,意志坚定,有胆有识。我们应该成为这个市 场的弄潮儿,我们的智慧和才华在这里大有用武之地。

  快来加入我们的行列吧!

  入市准备篇

   中国加入WTO之后,中国和世界经济的联系更加紧密了。根据中国一些银行的统计,中国居民手中的外币存款已达到相当数量。一些大中型的城市陆续开办了个 人外汇实盘买卖业务,并成为居民个人投资的热点。如今,全球汇市已经发展成全世界最大最规范的投资市场。它每天24小时不间断地交易,有4万亿美元的交易 量,吸引了无数的投资者加入这个市场。

  汇市撇开一切中介,直接以钱炒钱。汇市是最直接的投资方式之一,汇市可以 在国际贸易中避免汇率风险和赚取利润,汇市既不象工业那样生产商品,又不象商业那样买卖商品,但汇市是贸易国际化的具体表现。外汇市场在国内还是一个新兴 的市场。个人外汇实盘买卖推出只有几年,很多汇民朋友没有实战经验,还有许多汇民是从股市中转过来的。他们需要了解系统的外汇基础知识及投资技巧,以便掌 握汇市的一些基本规律,做到赢面大输面小。本书就是急您所急,力争让您在最短时间内掌握炒汇入市的基本知识,作者力争以通俗易懂的语言讲解那些看似深奥的 知识和行业术语,从而让您轻松进入汇市,纵横驰骋,使汇市又多了一个个高手。   我们先从最基础的地方讲起:

  1什么是外汇和外汇汇率?

  外汇是国际汇兑的简称。如果在支付过程中,一方在北京,而另一方在上海,那么这种支付行为就叫作内汇。如果一方在北京,而另一方在纽约,那么这种支付活动超越了国界,我们把这种支付称为国际汇兑。

  外汇是用外国货币表示的,用于国际结算的信用凭证和支付凭证。外汇包括银行存款、银行支票、商业汇票、外国政府债券及其长短期证券、外国钞票等。

  外汇同时有动态和静态的双重含义。动态意义上的外汇,是指人们将一种货币兑换成另一种货币,清偿国际间债权债务关系的行为。这个意义上的外汇概念等同于国际结算。

  静态意义上的外汇又有广义和狭义之分:

  广义的静态外汇是指一切用外币表示的资产。我国以及其他各国的外汇管理法令中一般沿用这一概念。如我国1997年1月20日发布的修改后的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定,外汇是指:   

(1)外国货币,包括钞票、铸币等;

  (2)外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;

  (3)外币有价证券,包括政府债券、公司债券、股票等;

  (4)特别提款权、欧洲货币单位;

  (5)其他外汇资产。从这个意义上说外汇就是外币资产。

  狭义的外汇是指以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段。从这个意义上讲,只有存放在国外银行的外币资金,以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据才构成外汇,主要包括:银行汇票、支票、银行存款等。这就是通常意义上的外汇概念。

  外汇汇率又可以叫做外汇牌价、外汇汇价。外汇行市是指一国货币单位用另一国的货币单位表示的价格,就是两种不同货币的比价,表明一种货币折算成另一种货币的比率。如1美元=125.50日元,这就是美元兑日元的价格。

  国际上通行的是两种汇率的标价方法即直接标价法和间接标价法。

   直接标价法:就是以1个单位或者100个单位的外国货币为基准,来表示一定数量的本国货币。例如:100美元=827元(人民币),就是说,在这种标价 法下,外币的数量是固定的,这里用100来表示,汇率的涨跌以相对的本国货币的数量变化来表示。如果过了一段时间,人民币的汇价变成了100美元=828 元了,那么说明美元兑人民币的汇率上升,即美元升值了,人民币贬值了。

  间接标价法:和直接汇率的表示方法正好相 反,是以一定的本国货币为标准,折算成为一定的外国货币来表示汇率。汇率的涨跌以外国的货币来表示,例如2002年10月18日22:30英镑/美元的汇 率是1英镑=1.5477美元,在8:00是1英镑=1.5500美元,那么说明英镑/美元的汇率下跌了。

  目前在国内开办个人实盘外汇交易的银行有中国银行,上海浦发银行,招商银行,工商银行,建设银行,交通银行,农业银行等几家银行。(归类的) 

  2外汇市场

   外汇市场是从事外汇交易和外汇投机的系统。随着交易日益电子化和网络化,取而代之的是通过计算机网络来进行外汇的报价,询价,买入,卖出,交割,清算。 所以我们说现在的外汇市场是一个无形的市场,是一个计算机的无纸化市场。外汇市场实际上是一个包含了无数外汇经营机构的计算机网络系统。在外汇市场中,我们个人是最小的交易者和参与者,是随行就市的仆从者。在外国成熟的市场中,做外汇买卖的还包括中间商,经纪公司,中央银行国际性的公司和一些基金机构。

  中间商是指主要的商业银行。一般市场上以他们的报价为货币之间的汇率,外汇市场的其他参与者 通常向这些商业银行来询问所能提供的汇率。现在,外汇市场的其他参与者通过著名的信息服务商,如路透,(在国内比较著名的是世华)。他们通过图形数据来收 集不同的中间商的报价,再通过网络,广播,电视,电子活动板等向全球发布财经信息,使得全球的交易者能够在最快的时间内获得信息。充当中间商的商业银行通 常愿意承担汇率风险并经常从事投机交易。

  经纪公司自己不能直接报出自己的汇率,他们将中间商的报价传递给其他的市场参与者,经纪公司只有在确定的商业承诺之后才会公开询价方。经纪公司完成的交易占外汇市场40%的总交易量。

  中央银行是一个主权国家或多个国家的货币联盟(如欧元区)的货币当局,负责制定本国或本地区的货币政策,发行货币,调整利率,维持外汇储备。干预外汇市场也是其经常使用的货币政策。我们讲实际操作时再详细介绍各国或地区央行对外汇市场的干预。

  国际性的公司通常是一些在国际上很有名的跨国公司,其子公司遍布世界各地。参与外汇市场是它们国际贸易的组成部分。有些公司还有自己的外汇交易室,专门从事外汇交易。它们的实力富可敌国。它们参与投机和交易,也愿意承担外汇风险。

  基金机构:它们是市场上真正的投机者,它们手中的资金就是我们俗称的“热钱”。这些机构投资者在市场上呼风唤雨,经常攻击他国的货币,最著名的是索罗斯和他的量子基金。想必大家都有所耳闻,我就不多说了。

  现在的外汇市场可以叫做全球外汇市场,因为全球时差把世界各地外汇市场的营业时间相互连接,可以不间断地进行交易。这样就形成了一个统一的大市场。主要的市场有:

   伦敦外汇市场:伦敦外汇市场的参与者是经营外汇业务的银行、外国银行的分行、外汇经济商,其他的金融机构和英国央行---英格兰银行。在这个市场,最大 的交易是英镑/美元的交易,所以广大的汇民朋友在交易英镑时对伦敦的市场要特别关注。伦敦外汇市场的交易时间是北京时间17;00-次日1:00。

   纽约外汇市场:纽约外汇市场的参与者是在美国的大商业银行和外国银行的分行,著名的中资机构有中国银行纽约分行,和一些专业的外汇经纪商。纽约外汇市场 不仅是美国国内的外汇交易中心,同时也是重要的国际性外汇市场。这个市场的交易时间是北京时间22:00到次日5:00。由于纽约市场和伦敦市场的交易时 间有一段重合,所以在这段时间里,市场的交易最为活跃,交易量最大,行情波动的比例也大. 

  东京外汇市场:东京 外汇市场的交易者是外汇银行、外汇经济商、非银行客户和日本银行。交易时间北京时间8:00—14:30。东京外汇市场的交易品种比较单一,主要是美元/ 日元、欧元/日元。在交易中,一般行情比较平淡,但是大家在日后的交易中,一定要注意日本出口商的投机作用,有时由于日本出口商的投机,使日元在汇市上出 现大幅的波动。例:2002年10月23日星期三美元/日元在东京市场受到打压,迅速从1美元=125.26日元下跌到1美元=124.00日元水平。

   欧洲大陆的外汇交易市场:欧洲大陆的外汇交易市场由瑞士苏黎士市场、巴黎市场、法兰克福市场和一些欧元区成员国的小规模的市场组成。主要是德国的法兰克 福市场。现在它的交易量已经使其成为世界第三大交易市场。交易时间为北京时间14:30—23:00。在交易中比东京市场活跃,汇价的变动也很大。

   香港外汇市场:香港外汇市场是 20世纪70年代发展起来的国际性外汇市场。香港市场的参与者是主要的商业银行和财务公司。香港市场中港币实行联系汇率 制,主要交易的品种有美电交易。在索罗斯攻击香港时,就在美电交易中搏斗了好几个回合。(美电是行业术语,指美元/港币)还有美元兑其他的货币交易。

  我还要向大家介绍大洋洲的两个市场:惠灵顿外汇市场和悉尼外汇市场。惠灵顿外汇市场是全球每天最早开市的市场,交易时间北京时间4:00—13:00。两个小时之后,悉尼外汇市场开市。收市也晚两个小时。主要交易本国货币和美元的交易,澳元是美元集团的货币。

   我国的外汇市场:我国的外汇市场叫做中国外汇交易中心。它是在央行的领导下的独立核算,非赢利的事业法人。交易中心实行会员制,会员包括中资银行,外资 银行,其他的非银行性机构。外资银行只能代理。不能自营外汇买卖。在1994年我国进行了外汇体制改革,外汇市场在各个方面已经接近外国的外汇市场。但是 人民币不能自由兑换。

  3汇率制度和汇率指数

  汇率制度,是指一国的货币 当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列的安排和规定,表明各国的货币比价确定的原则和方式,包括货币比价变动的界限,调整手段以及维持货币比率所采取的措施。我们知道最早的货币各种各样。随着资本主义的发展,自19世纪金本位制度在西方被确认,使用浮动汇率制度以前,一直使用固定汇率制度。

  固定汇率制度是指各国货币之间的汇率相对固定。在金本位制度下,各国以黄金来铸造货币,实行金本位制度。黄金铸币是法定的流通货币。

   由于各国都使用黄金铸币,各国规定不同的货币之间的含金量的对比就是铸币的平价,也叫黄金平价,这就构成了金本位制度下的各国货币之间的汇率。在金本位 制度下,两国之间的汇率是十分固定的,两个国家之间的汇率的波动范围是被限制在这两个国家的黄金运送成本上。平稳运行的金本位制度在20世纪30年代的大危机中被冲得支离破碎,于是从金本位过度到纸币流通下的固定汇率。当时的各国都实行了纸币流通制度。

  1947年,在美国的布雷顿森林(地名),与会各国把本国的货币和美元挂钩,美国政府把美元和黄金挂钩。当时规定一盎司黄金可以兑换35美元,这一汇率被人为地固定下来。其他国家的货币和美元挂钩,美国有义务在其他的各国需要黄金时做到无条件的兑换。

   由于实行了这一固定的汇率制度,使得饱受二战之苦的西方各国在废墟上迅速发展经济,并迎来了西方资本主义发展的黄金时代,并确立了以美元为首的世界货币 格局。20世纪60-70年代,美国由于在越战中伤亡惨重,美国的经济实力严重衰退。1972年当时的美国总统尼克松宣布停止美元兑换黄金。这标志着布雷顿 森林体系的崩溃。随后各国普遍实施浮动汇率制度。

  浮动汇率制度也叫弹性汇率。从理论上说,浮动汇率就是本国货币和外国货币之间的汇率变动幅度不再受限制,而随着市场的供求关系变化而上下浮动。

  按照本国货币和其他货币的联系程度来划分,浮动汇率制度可以有以下几种形式;

  单独浮动:本国货币和外国货币的汇率根据市场供求变化而单独浮动。本国货币不和某一种货币或某几种货币的汇率发生固定关系。实行单独浮动汇率制度的国家有美国和加拿大、澳大利亚等国。

  钉住汇率:在这种汇率下,本国货币钉住某一种货币,其对外的汇率根据钉住汇率随时调整,随其波动而波动。采用钉住汇率的国家有美洲和中东的的一些国家。

   共同浮动:是一种介于固定汇率和浮动汇率之间的汇率制度,特指参加共同浮动的成员国之间的货币规定有固定汇率。汇率波动不能超过一定幅度。欧元的前身就 是欧洲货币联盟,欧盟的成员国之间的货币对内实行相对固定的汇率制度,在一定的范围内波动。这种货币体系被称为“蛇性体系”。

做外汇需要灵感

在我和很多汇友讨论汇市时,很多朋友都问我:你是如何判断这个市场的?这些价位你是如何判断出来的?我当时回答:中国有句古话,熟能生巧,巧能生精。在不 断变化的市场中,总能找到自己合适的方法,在某些汇价到达一定价位时,你就能判断应该怎么做,而不需要在看图后交易,这样就可以做到了灵感的判断,这个可 能就是第六感觉吧。

  如果你在忙的时候,汇价突然发生变化,而且波动很剧烈,而这是你可能有仓位在场里,可能被套,如果你在现看技术分析工具,是根本也来不及的。这样就需要你及时的作出判断,这个判断需要一定的正确率,如果你刚刚止损出局,可是没有2个小时之后,汇价又上来,那就真是两头挨打了。

   世界上著名的交易大师马科斯有一次类似的教训。当时他在德国央行干预市场的哪次。当时当时他做的好好的,买了很多马克,德国央行突然决定进场惩罚投机 客,马科斯大师打电话过去,得知5分钟赔了250万美元,迅速砍单出场,而不是坐以待毙的等待250万变成亏损1000万元,但是半个小时以后,跌下去的 汇价又全部的涨上去了。但是那时这位大师已经毫无斗志,已经没有心思在追买。但是事后来看,他觉得砍单止损出场是对的。但是事后又涨回去了,心里总是不好 受的,没有追买赢利却不可取。在经历了这次教训后,马科斯大师对风险的控制一直保持警惕,他认为如果你发现市场对你不利,一定要赶紧止损出场,不管损失有 多大,为了保全性命,那管受伤有多重,只要命还在,还有东山再起的力量,如果一次赔光了,怎么能再赚回损失呢?

  在这样的交易中,这位大师对市场有自己独到的见解,有时市场的变化在他凭直觉就可以判断到,这个是他胜于常人的。这是他多年经验的延续。也是他创造傲人战绩的资本。

   每一个高手的直觉都很灵,这对他判断市场的帮助是常人无法比拟的,勇气也很重要,要敢试,敢败,才能敢赢。不顺时一定要挺住。成为高手的确需要内在的技 巧---那就是天份,也可以叫做灵感,就象一个出色的小提琴手一样,要有乐感,做外汇要有汇感。但是这种天份可能是天生的,可是做为一个有能力的赚钱能手 是一种可以学会的技巧。

  他们可以在汇市操作中,记住很多时间点的汇价,当你问到近期的汇价走势时,他可以不看技 术分析软件,就可以判断这个市场的走势,并且总是比大家快一步,这样才能做的比常人好。马科斯大师在做交易的生涯中,培养了他对市场敏锐的感觉,1979 年,黄金价格从400美元涨到900美元,大师出出进进,获利颇丰。前苏联入侵阿富汗那一天,他在电视上看到了这个消息,打电话到香港发现金价未动,立即 买入20万盎司,几分钟后消息传开,金价大涨,他一下子赚进了上千万美元,这就是大师凭借比常人快一步而赚到大的利润。至今大师到香港访问时还不敢去参观黄金交易所,那一次吃亏的人还都记着他。

  所以,朋友,你要在汇市中做一个高手,不妨认真的读一些大师的故事,从他们中间找一些对自己的交易有帮助的经验,这样,可能您也找到了做外汇的灵感。


【作者: proedge】

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文章时间: 2011-5-12 周四, 上午11:40    标题: 引用回复

三家汇商三条路HOTForex EXNESS NordFX
星期二, 2011-04-05
http://www.crazyforex.net/blog/1415.html


每年4月的时候,都是外汇投资行业花草盛开的季节,至于别人有没有花一样的感觉,本作者每年这个时候都是花一样的感觉。

2011年更是特别如此, 首先嘉盛(Forex)又回来了,就像当年的胡汉三一样,高喊着我又回来了,而且带着银监会的招牌,看来这次是来头不小,有扬眉吐气的意思。

以上是行业灿烂和谐的景象, 本作者也是花一样,每年我都要奔走于 日本、台湾、内地,2011年4月多了些亚洲国家商旅之行,毛里求斯、塞浦路斯是要去的国家,外汇投资者对于这二个国家应该不陌生,一个是FSC外汇监管局的老家毛里求斯FSC Mauritius,一个是外汇交易商基本都在的国家塞浦路斯。

以上闲聊以后,我们梳理以下三家外汇交易商 (其中NordFX、HOTForex 就是FSC监管的)

HOTForex VS 韩国上吊影星张紫妍 网站: www.hotforex.com

1、张紫妍是个悲情配角。她明显不会演戏,不具备一个演员的自我修养,分不清戏里戏外戏子的身份。她屏幕上被导演挟持,屏幕下被“恶魔”挟持,上下都要卖身。 尽职的戏子,应该是台上演戏,台下作戏,戏里戏外,活得不会精神分裂。友邦有位著名女播音员,其音既出,地动山摇,让人胆颤心惊,多年来一直保留着更年期 的亢奋,全情投入才是好演员。此等优秀人才,我们也有。张紫妍的悲剧在于她既想活在戏里,又想活在戏外,通俗一点用中国一句著名的古话形容,就是又当婊子 又立牌坊。戏里戏外婊子当了,等不及牌坊立起,她就选择吊死在自家楼梯的栏杆上,生命结束的方式仍然像一出戏落幕。这条路说明,要么妥协彻底,戏里戏外糊 涂透顶;要么绝不妥协,演在戏内,活在戏外,没有中间路线可走。

2、HOTForex 也是个悲情的角色,它明显不懂得中国用户,错误的中国销售模式,它在线上被交易者质疑后台私自修改订单价格,线下被优质的投资者质疑,里里外外上上下下都不是好的,本身具备和NordFX竞争本土化的特质,但是它悲情的身份依然是注定的,ACTCFX卷款出逃的几日后,它来到中国,ACTCFX风波过去,嘉盛却回到中国,它推出30%赠金,高高挂在外汇通顶部,却被Easy-Forex 新推出的10%奖励计划的大屏广告压在下面。

总结:嘉盛2008年突然退出中国是为了上市,避免国内出现投诉情况,现在又回来,竞争有增加了一个强大对手,并希望HOTForex尽快摆脱这个杯具的时期。

EXNESS VS 年轻妈妈梁洛施 网站: www.exness.com

1、梁洛施差点就有了水晶鞋结局,尽管也落了对黄金鞋。她几乎走在一条人人梦幻之路,就在快写入童话课本时,梦碎了。能入豪门的女星并非没有,但都少得可怜, 缘由值得探讨。是女星光彩其外,败絮其内,还是行业肮脏让豪门视为玩物,只可远观不可亵玩,始终是个小三地位。作为权贵钱贵既得利益,戏子要欲跃龙门,就得任人摆布,肚子有货也只代表在人家脑子里是个货。戏子进化成货,货进化成人,路漫漫。当他们在对岸设了个独木桥,桥起桥落的按钮随时掌握在他们手里,有没有站上独木桥,都已是同样的悲剧配角,你的跌落纷挤正是人家的乐趣。梁洛施每一步谨小慎微的努力,不惜餐餐“多仔丸”当糖果,索尽枯肠费尽后宫怨侣的招 术,结局说明,他们只要是九五至尊,你就唯有安心耐得住小闺独寒,静待候诏,不存非份异想。不是你想沦落,就能沦落。

2、EXNESS 新成立的公司,首家推出取款1秒到账的交易商,首家推出杠杆1000:1的交易商,它差点就获得了拥有最多中国客户的迷你平台,但老家毕竟不是豪门,EXNESS老家是俄罗斯,行内人一听到俄罗斯,首先想到的就是没有监管,其实俄罗斯也有监管,但是是属于自律的性质,所以很多俄罗斯交易商都远渡国外去寻求NFA/FSA的监管,毕竟EXNESS备案在FSFM俄罗斯的政府机关–金融服务管理局,但(FSFM)发出声明,强调它不是外汇经纪商的官方监管机构。在此特别提醒交易者的是,虽然一些俄罗斯外汇经纪商声称它们拥有FSFM的营销工作许可证,但这不意味FSFM就是俄罗斯外汇经纪商的政府监管部门。 但是EXNESS也获得了很多的中国客户,同梁洛施一样尽管没有获得水晶鞋,起码落了一双黄金鞋。

百科:俄罗斯的零售行业自律组织名叫KROUFR,与美国的国家期货协业(NFA)有些许的类似。它的网址是 http://www.kroufr.ru,不过,论起行业地位,KROUFR还是相当地稚嫩。

NordFX VS 性感女神舒淇 网站: http://cn.nordfx.com/

1、舒淇已属异数,脱下多少件衣,又一件一件重新穿了起来。另一个正试图同样把衣再次穿上来的是一洋之隔的苍井空,创造了一天内微博增长20万粉丝的苍老师。 她说过“我脱光衣服躺在镜头前,是为了生存。 而你衣冠楚楚的站在镜头前,却只是为了私欲和欺骗。”她的MTV,再出的新曲,受的欢迎程度,代表又一个舒淇将诞生。能把戏里戏外分清,也只有苍老师了。 一个人趴得不能再低,她就站起来了。经常有媒体报道舒淇酩酊大醉,孤身离去,繁华背后,是一颗怎样恨嫁寂寞心。苍老师只怕也会有这么一天,只要脱下,无论 怎么穿,穿多少,他们眼里,永远也穿少了一件。

2、NordFX 在2009年以前是个很不出名的平台,几乎国人不知道,它在骂声与嘲笑声长大,对赌、有后台、垃圾这都是他以前的代名词,但是他现在又重新把衣服穿了起来,甚至推出了ECN平台,中文本土化做到了深入人心,现在客户量在13万以上,下一步会加强本身的监管资质,FSC将不在满足它,以前的过错,无论用以后的服务怎么弥补,在客户眼中,永远会有些阴影吧,值得其他交易商引以为戒。去除本至就是骗子的平台。

老话:无论是以上明星还是以上平台 路是他们修的,怎么走,还得靠人。他们面前,女人男人都不易。自己挑个节,好好过呗。

by: @静水流深

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文章时间: 2011-5-12 周四, 下午12:01    标题: 引用回复

炒汇必读——国内外汇保证金市场现状(文摘)
05-03-2008
http://forum.fxopen.com/archive/index.php/t-19852.html


炒股票如同敲三家(类同于争上游游戏),炒外汇好比打桥牌。
这就是说,在股票市场上挣钱 靠的是运气,在外汇市场上挣钱靠的是分析。

相对于其他虚拟衍生金融产品市场而言,汇市尽管不是尽善尽美,但 可说是最“干净”的投机市场:投资者不用劳神于
每支股票的业绩,不用担心期货多空双方的内幕交易,每日巨额 的成交量,使任何机构也没有坐庄的勇气,索罗斯、
巴菲特所能了解到的信息,普通投资者一样可以了解到,全球 的投资者和投机人都在相同的时间看着相同的报价和
图形,数十家网络交易平台和几千家坐市商将全球几千万投资 者和投机人连接在一起。

最重要的是:能否赚钱是由自己的本事决定的,特别是对那些网络炒汇者而 言。

再干净、再理想的市场,其本质仍然是投机市场 ,只要是投机市场就会“吃人”。
所以,我只讲保值增值,而不讲赚钱,更不讲赚大钱。因为,贪心有多大,风险 就有多大。

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上一次由纯属误会于2011-5-12 周四, 下午12:38修改,总共修改了1次
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文章时间: 2011-5-12 周四, 下午12:21    标题: 引用回复

http://rating.crazyforex.net 外汇疯:外汇行业风向瞭望 评测
丑闻:FXOpen被FSC金管会除名
2011-02-27


FXOpen被FSC金管会除名已有很久时间了,CrazyForex作为FXOpen代理商,本着对客户负责态度,也秉者外汇评测网进行客观、公平的信念为涉汇者提供评测,我们通告以下被FSC除名的外汇经纪商。

FSC监管委员会原文: http://www.gov.mu/portal/sites/ncb/fsc/download/Communique_25May2010_2.pdf

以下外汇经纪商通过FSC监管,并保持良好。

荷兰诺德 – NordFX: http://cn.nordfx.com

热汇 – HOTForex: http://www.hotforex.com

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文章时间: 2011-5-12 周四, 下午12:50    标题: 引用回复

全球外汇交易量激增 美元主导地位再确认
2010-09-02
  

国际清算银行(BIS)昨日公布的调查报告显示,过去3年全球外汇交易量激增20%,今年4月日均达4万亿美元。与此同时,全球外汇交易市场集中至少数银行和交易中心。

全球53家央行参与了BIS的“3年期中央银行外汇与衍生品市场活动调查”。

内地日均外汇交易额达198亿美元

根据报告,4月我国内地日均外汇交易额达198亿美元,与2007年4月相比增幅高达112.9%,占全球日均外汇交易额的0.4%。而2007年4月,我国日均外汇交易额为93亿美元,占全球日均外汇交易额的0.2%。

与此同时,2010年4月,我国香港日均外汇交易额从三年前的1810亿美元增加至2376亿美元,增幅达31.3%,占全球交易额的4.7%。

BIS最新的外汇交易中心排名来看,我国香港正日渐成为亚洲重要的外汇交易中心。以外汇买卖活动涉及的美元金额增幅衡量,我国香港较2007年时增长了566亿美元,排名第四,仅次于英国、美国和日本,与新加坡、瑞士相当。在2007年进行的上一次调查中,香港外汇交易日均成交额在全球外汇市场中排名第六。

金融机构增加外汇交易

报告显示,全球外汇即期交易增幅达48%,占总量的37%,为主要拉动因素。今年4月即期交易量达1.5万亿美元,2007年4月时为1万亿美元。其他外汇市场交易工具增幅为7%,4月日均交易量为2.5万亿美元。

交易主体方面,正有更多全球外汇市场交易量与“其他金融机构”交易活动相关。这类机构包括不公布报表的银行、对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司及中央银行等。

“其他金融机构”类的交易量过去3年增长42%,从2007年4月的1.3万亿美元增至今年4月的1.9万亿美元。这是公布报表的交易商和“其他金融机构”的总交易量首次超过中间交易商的交易总量。这意味着金融危机后这些机构对外汇的兴趣正与日俱增。

外汇交易中心的相对排名也略微发生了变化。英国的银行占了所有外汇市场交易量的36.7%,在2007年34.6%的基础上继续扩大。排名第二的美国市场份额为18%,日本则以6%的市场份额抢占了瑞士2007年时的第三名。

此外,外汇交易量最大的银行为德意志银行和花旗银行,其他主要银行还包括瑞银、摩根大通和汇丰。

美元主导地位再确认

而从全球外汇交易市场货币种类结构来看,美元的日均交易份额自2001年4月调查以来继续缓慢下降,但仍以84.9%位居第一。

欧元和日元则相对2007年4月有所增加,其中欧元以39.1%稳居第二,日元19%为第三。人民币份额与三年前保持一致,仍为0.1%。

法国兴业银行全球经济研究部主管MichalaMarcussen昨日的分析报告认为,当天的BIS报告再次确认了美元的主导地位,几乎为排名第二的欧元交易量的两倍。而“金砖四国”的货币则仍然保持在微乎其微的地位。

不少经济学家希望从这份报告中找到国际货币体系的改变趋势,但这份报告仍然确认了美元的主导地位。

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文章时间: 2011-5-12 周四, 下午12:53    标题: 引用回复

美国oxp黄金外汇交易商,提供黄金外汇、原油、美指保证金交易
2011-04-02

美国OXP外汇商像投资者提供最稳定、最先进的外汇、 黄金交易平台,经过长期的研发,MT5交易平台已进入测试阶段,请大家关注。

公司接受美国国家 协会NFA(注册编号:0322615)以及CFTC的严格监管,是多个行业协会成员,公司始终恪守行业协会制定的行业管理制度,始终保持行业最高规范标准,业务行为受到联邦财政政策及财务报告制度的严格限制,以确保与之合作的机构或个人得到资金安全保障。OXP为个人和外汇、黄金交易机构提供一系列优质服务:免费的专业外汇、黄金等交易平台,最新的市场分析,即时价格图表和专业的培训。

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文章时间: 2011-5-12 周四, 下午1:00    标题: 引用回复


新加坡外汇交易量排名重回全球第四

龚慧婷 (2010-09-02)


  新加坡金融管理局昨天公布有关的调查结果显示,我国的每日外汇平均交易量过去三年增加了9.9%,达到2660亿美元,这使得我国在全球的排名,又从第五位回到第四位。

  国际结算银行(BIS)的最新调查显示,新加坡的每日外汇平均交易量过去三年增加了9.9%,达到2660亿美元,排名又从第五位回到第四位。

  在这个三年一度的全球排名中,全球三大外汇交易中心顺序是英国、美国、日本

  上回超越新加坡的瑞士,这回则滑落到第五,排在香港之前。在亚洲,新加坡仍然是仅次于东京的第二大外汇交易中心。

  新加坡金融管理局昨天发表文告,公布有关的调查结果。

  国际结算银行的调查就显示,在今年4月,新加坡的每日外汇平均交易量,达到2660亿美元,而2007年4月份则是2420亿美元。

  该调查报告显示,在过去的三年间,全球外汇交易激增了20%。截至2010年4月,全球日均外汇交易量达到了4万亿美元,三年前则是3.3万亿美元。

衍生产品交易 我国也增进一个位置

  调查也显示,伦敦在外汇交易领域的优势有所增强,目前占全球成交额的36.7%,高于2007年的34.6%。美国的比率提高了0.5个百分点,达近18%。

  此外,新加坡和瑞士的外汇成交额虽然也上升,但是两国的外汇交易额,在全球所占的比例则下滑。

  另一方面,在今年4月,在新加坡转手的场外(OTC)利率衍生产品,平均每天值780亿美元,三年前是570亿美元,因此,涨幅达37%。

  这也使新加坡成为全球第六大场外衍生产品交易中心,排名从2007年的第七位,晋升了一个位置。

  这项由国际结算银行执行的三年一度的外汇与场外衍生产品市场活动调查,捕捉了今年4月的交易情况。

  在新加坡,共有54家银行参与了这项调查。

  金管局副局长王宗智说:“新兴市场的货币,包括新元在内,交易量都显著增加。驻扎在新加坡的金融机构,为其区域和海外客户的外汇需求提供服务,能抓紧这个增长机遇。”

  此外,新加坡外汇市场委员会(SFEMC)每半年也会展开外汇市场调查。该委员会今年4月向30家最大的外汇交易银行展开的调查显示,该月份的每日平均外汇交易量是2890亿美元。

  王宗智在金管局的文告中说,国际结算银行与新加坡外汇市场委员会的调查,都肯定新加坡依然是一个世界和亚洲主要的外汇交易中心

  国际结算银行这份每三年发布一次的报告,还揭示了过去三年中出现的一系列的其他变化,包括大型银行首次失去外汇交易额的主导地位,落到对冲基金和其他金融机构之后,屈居第二。

  这份调查报告对全球银行来说,是个重要的衡量标准,帮助这些银行判断它们各自在竞争激烈的外汇市场中的占有率。

  外汇市场中最大的银行是德意志银行(Deutsche Bank)和花旗(Citigroup)。其他顶级银行包括瑞银(UBS)、摩根大通(JPMorgan)和汇丰(HSBC)。

  国际结算银行与新加坡外汇市场委员会的调查,都肯定新加坡依然是一个世界和亚洲主要的外汇交易中心。——金管局副局长王宗智


《联合早报》
(编辑:梁嘉芪)

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文章时间: 2011-5-12 周四, 下午1:09    标题: 引用回复

2010年国际金融市场交易量和格局
http://finance.sina.com.cn/china/jrxw/20110325/17189595224_5.shtml


  一、2010年国际金融市场交易量和格局

  2010年,随着世界经济持续复苏,全球金融活动也趋于活跃,主要金融市场交易规模出现不同程度增长。发达国家仍然主导着国际金融市场格局,而新兴市场经济体在国际金融市场的重要性有所上升。

  (一)伦敦、纽约和东京仍是全球三大外汇交易中心,全球外汇市场成交量稳步上升

  1、伦敦、纽约和东京仍是全球三大外汇交易中心。

  全球外汇市场交易的地理格局变化不大,伦敦、纽约和东京仍是全球三大外汇交易中心。根据国际清算银行(BIS)每三年一次的调查,2010年,英国在全球外汇交易中的领先地位进一步上升,其在外汇市场交易中的份额由三年前的34%升至2010年4月的37%。美国位列第二位,市场份额由三年前的 17%升至2010年4月的18%。

  日本以6%的份额位居全球第三大外汇交易中心。市场份额排名第四至第七的国家或地区分别为新加坡(5%)、瑞士(5%)、香港特别行政区(5%)和澳大利亚(4%)。

  2、全球外汇市场成交量稳步上升,外汇掉期仍是主要交易工具。

  全球外汇市场日均交易量约为4.0万亿美元,较2007年增长20%。在各类交易工具中,外汇掉期仍是最主要的交易工具,其市场份额为44%,较三年前下降7个百分点;而即期交易和远期交易占总成交量的比重分别为37%和12%,比三年前分别上升7个和1个百分点;期权和其他交易工具占比下降1 个百分点至5%。3、美元仍是外汇交易的主导货币,土耳其、中国、韩国等新兴市场经济体货币在外汇交易中的比重上升。

  外汇市场交易币种中,美元仍占绝对的主导地位,但其市场份额略有下降。2010年4月,按双边统计,美元的份额由三年前的85.6%降至 84.9%。欧元、日元的市场份额有所上升,英镑的份额则有所下降。新兴市场经济体货币在外汇市场交易中的比重上升,如人民币元、俄罗斯卢布、印度卢比、巴西雷亚尔和土耳其里拉等货币的市场份额都有所上升(见表2.1)。

  4、报告交易商与其他金融机构间的交易占比明显上升,首次超过报告交易商之间的交易占比,跨境外汇交易占比继续上升。

  从交易对手方的角度来看,2010年国际外汇市场成交量的上升主要归功于包括非报告银行、对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司和中央银行等在内的其他金融机构参与的交易额的增长。2010年4月,报告交易商与其他金融机构间的交易额占比上升8个百分点

  至48%,首次超过报告交易商之间的交易额占比(39%)。报告交易商与非金融客户间的交易额占比下降5个百分点至13%。

  外汇交易活动更加全球化,跨境外汇交易额约占全部外汇交易额的三分之二。2010年4月,本地外汇交易额占比为35%,跨境外汇

  交易额占比上升3个百分点至65%。

  5、芝加哥商业交易所集团(CMEGroup)的外汇期货成交量继续保持全球领先地位。

  芝加哥商业交易所集团的外汇期货成交量继续保持全球领先低位。2010年其成交量最大的三个品种——欧元、日元、英镑期货全年分别成交8623万手、3186万手和3022万手,分别较上年增长58.5%、40.1%和21.6%。

  (二)英国是跨国借贷业务的集中地,全球场外利率衍生品市场规模小幅增长

  1、英国是跨国借贷业务的集中地。

  英国仍是国际跨境银行业务最大的交易中心。据伦敦国际金融服务协会(IFSL)的统计,2010年3月末,在跨境借出方面,英国占全球跨境借出总余额的份额为18%,其次是美国(11%)、日本(8%)、法国(8%)、德国(6%)、新加坡(3%)和香港(3%);在跨境借入方面,英国占全球跨境借入总余额的份额为21%,其次是美国(12%)、法国(9%)、德国(6%)和日本(3%)。

  2、全球场外利率衍生品市场规模小幅增长。

  据国际清算银行(BIS)统计,截至2010年6月末,全球场外(OTC)利率衍生品市场名义余额达451.8万亿美元,比2009年末小幅增长0.4%。其中,利率远期、互换和期权的名义余额分别为56.2、347.5和48.1万亿美元,比2009年末分别增长8.6%、-0.5%和 -1.5%。

  3、芝加哥商业交易所集团和纽约—泛欧交易所集团(NYSEEuronext)短期利率期货成交量大幅回升,市场份额继续保持全球领先地位。

  芝加哥商业交易所集团和纽约—泛欧交易所集团的短期利率期货成交量继续保持全球领先地位。2010年,全球成交量最大的三个短期利率期货品种 ——3个月欧洲美元存款期货(CMEGroup)、3个月欧元存款期货(NYSEEuronext)、3个月英镑存款期货(NYSEEuronext)分别成交51096万手、24850万手和11294万手,分别较上年上升16.8%、29%和9%。

  (三)美国、欧元区、日本、英国在全球债券市场占据绝大多数份额,全球债券市场未清偿余额下降

  1、美国、日本占据全球国内债券余额的绝大多数份额,美国、英国、欧元区占据全球国际债券余额的绝大多数份额。据BIS统计,2010年6月末,全球债券市场债券未清偿余额为89.28万亿美元,较2009年末下降5.2%。其中,在本国市场上发行的国内债券未清偿余额为63.71万亿美元,比2009年末下降1.0%;在境外市场上发行的国际债券未清偿余额为25.57万亿美元,比2009年末下降2.2%。

  国际债券市场方面,按发行人居住地的国别划分,美国、英国、德国、荷兰、法国和西班牙发行的国际债券未清偿余额在全球排名前六位。其中,美英德三国的国际债券余额占据全球总余额近半成份额。

  国内债券市场方面,美国、日本、意大利、法国、中国和德国的债券未清偿余额在全球排名前六位。其中,美日两国的国内债券余额仍然占据全球总余额近六成份额,中国占比由3.7%上升至4.5%。

  2、金融机构是国际债券的主要发行人,政府则是国内债券的主要发行人。

  截至2010年6月末,国际债券发行方面,金融机构发行的债券占比最大,为78.5%,其次是公司发行人和政府,市场份额分别为12.6%和 8.9%。国内债券发行方面,政府发行的债券未清偿余额最大,占比55.5%,金融机构次之,市场份额为33.7%,而公司发行人的份额为10.8%。

  3、欧元、美元仍是国际债券发行的主要币种。

  国际债券的发行币种以欧元和美元为主。2010年6月末,以欧元和美元标价的国际债券未清偿余额分别占43.5%和40.0%。其他占比较大的货币是英镑(8.1%)、日元(2.8%)、瑞士法郎(1.4%)、加拿大元(1.3%)、澳大利亚元(1.1%)。

  4、芝加哥商业交易所集团和欧洲期货交易所(Eurex)的长期利率期货成交量继续保持全球领先地位。

  2010年,芝加哥商业交易所集团和欧洲期货交易所两个交易量最大的品种——10年期美国国债期货和10年期德国国债期货全年分别成交29372万手和23148万手,较上年分别上升54.7%和28.1%。

  (四)全球股票市值继续回升,中国股票市场规模增长显著1、全球股票市值大幅回升,市值排名前五位交易所集中在美国、日本、欧元区和英国。

  2010年全球股票市值继续增长,据世界交易所联盟(WFE)的不完全统计,2010年末全球主要证券交易所的股票市值约为54.88万亿美元,较上年同期上升18%,接近2007年末的水平。全球股票市值最大的五家交易所依然是纽约交易所集团美国区(NYSEEuronextUS)、纳斯达克(NASDAQOMX)、东京证券交易所集团(TSE)、伦敦证券交易所集团(LSEGroup)和纽约交易所集团欧洲区 (NYSEEuronextEurope),2010年其股票市值较上年分别上涨13.2%、20.1%、15.8%、4.6%和2.1%。五大交易所股票市值在全球股票市值中所占的比重分别为24.4%、7.1%、7.0%、6.6%和5.3%,合计占比50.4%。

  上海证券交易所2010年股票市值微升0.4%,仍然位居全球第六位,但其占全球股票市值的比重下降近1个百分点至4.9%。香港交易所 (HKEx)股票市值增长17.6%,全球占比为4.9%,位列第七位。印度的两家证交所——孟买证交所(BSE)和国家证交所(NSE)股票市值分别增长24.9%和30.4%,分别位列全球第九位和第十位。巴西交易所(BM&FBOVESPA)股票市值上升15.6%,居第十一位。

  2、全球股票市场融资规模上升,纽约交易所集团美国区和香港交易所的股市融资额位居全球第一、二位,香港交易所和深圳证券交易所的首次公开发行融资额位居全球第一、二位。

  2010年,全球股票市场共融资(包括首次公开发售和再融资)9661亿美元,较上年上升13%。NYSEEuronext(US)、 HKEx、BM&FBOVESPA、上海证券交易所和LSEGroup的融资规模位居全球前五位,其占全球股票市场融资额的比重分别为 21.5%、11.3%、10.4%、8.6%和6.3%。其中,HKEx和上海证券交易所的融资额在全球股市总融资额的比重有所上升,分别上升1.8个和3个百分点,HKEx由第四位上升至第二位。

  2010年,全球股票市场首次公开发行(IPO)融资规模为2962亿美元,较上年大幅增长146%,占全部融资规模的比重由上年的14%上升至30.7%。其中,HKEx和深圳证交所的IPO融资规模分别位居第一位和第二位,全球占比分别为19.4%、14.9%。之后依次是 NYSEEuronext(US)、上海证券交易所、澳大利亚证交所和LSEGroup,其全球占比分别为11.4%、9.9%、8.2%和6.8%。

  3、全球股票成交规模继续下降,上海证交所和深圳证交所股票成交规模跻身世界前五。

  2010年,全球股票成交规模继续下降。具体来看,全球证券交易所股票(含投资基金)成交金额63.09万亿美元,较上年下降28%。

  成交金额最大的五大交易所分别是NYSEEuronext(US)、NASDAQOMX、上海证券交易所、TSE和深圳证券交易所,其全球占比分别为28.2%、20.1%、7.1%、6.0%和5.7%。其中,NASDAQOMX和上海证券交易所股票成交额较上年分别下降7.0%和 11.1%,NYSEEuronext(US)、TSE和深圳证券交易所股票成交额较上年分别增长1.6%、2.3%和28.9%。中国的两家证交所同时跻身于五强之列,总份额12.8%。纽约两大证交所总份额由上年的58%下降至48.3%。

  4、芝加哥商业交易所集团和欧洲期货交易所的股指期货成交量继续保持全球领先地位。

  据WFE的不完全统计数据,2010年CMEGroup和Eurex成交的股指期货合约分别为69515万手、40777万手,较上年分别上升 -1.1%和10.9%,位居全球第一位和第二位。NSE、日本大阪证券交易所(OsakaSE)和伦敦国际金融期货交易所 (NYSELiffeEurope)的成交量分别为15635万手、14760万手和9427万手,分别位居第三至第五位。

  (五)伦敦、纽约是世界黄金现货、期货交易中心,全球黄金交易量上升

  伦敦是世界上最大的黄金场外交易中心,其次是纽约、苏黎世、东京、悉尼和香港;黄金的交易所市场交易主要在纽约商业交易所(NYMEX)、东京工业品交易所(TOCOM)和印度多种商品交易所(MCX)进行。

  场外市场方面,2010年伦敦贵金属协会(LBMA)的黄金成交清算量为46.29亿盎司,较上年下降10%;黄金清算金额为5.7万亿美元,较上年上升14%。

  交易所市场方面,据各交易所统计数据,NYMEX、MCX和TOCOM三家交易所的成交量分别为44.73亿盎司、5.22亿盎司和3.92亿盎司,较上年分别增长27.3%、18.9%和2%。

  (六)纽约、芝加哥和伦敦保持在商品期货市场的领先地位,全球商品期货成交量继续增长据美国期货业协会(FIA)的统计数据,2010年全球在交易所交易的商品期货产品共成交26.97亿手,较上年增长30.3%,其中农产品(17.83,0.01,0.06%)、能源产品和金属类产品分别成交12.46亿手、6.51亿手和8.01亿手,较上年分别增长41.2%、10.0%和34.2%。CBOT、NYMEX和

  LME继续保持各自在农产品、能源产品和金属类产品期货交易方面的领先地位。

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文章时间: 2011-5-12 周四, 下午1:16    标题: 引用回复

2010年国际金融市场报告全文
2011年03月25日 17:18 央行网站

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