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老生常谈
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作者 正文
纯属误会



性别:性别:男
年龄:99
十二宫图:天平宫
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文章时间: 2010-2-17 周三, 下午10:42    标题: 老生常谈 引用回复


[七言] 无题



繁华散尽一点红

不在风中在雨中

一夜春愁谁与共

许是卿浓君亦浓


************************
三人行必有我师,风雨中必逢知己

_________________
大道至简 锦衣夜行


上一次由纯属误会于2013-2-25 周一, 下午10:47修改,总共修改了1次
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文章时间: 2010-3-04 周四, 下午3:01    标题: 引用回复

股神给我们的几点启示
2010年 03月 01日


每隔几年,都有批评者说巴菲特(Warren Buffett)宝刀已老。

他们说,巴菲特年岁太老,作派也太老。他再也不能把握形势,这一次他是错了。

网络泡沫期间,他们这么说他,嘲笑他拒绝加入盛宴。去年,这种声音又一次浮现。

道指跌破七千点的时候,人们认为巴菲特是过早、过于大胆地利用了危机。2008年秋季,巴菲特在Goldman Sachs和General Electric押下大额赌注,并呼吁公众大量购买股票。

现在,轮到批评家们哑口无言了。

上周六巴菲特的Berkshire Hathaway发布报告,显示去年其净利润激增61%,达到每股5,193元,账面价值跃升20%,达到纪录高位。该公司A类股去年接近跌破70,000美元,如今已回升至120,000美元。

在通用和高盛身上下的赌注表现如何?目前为止已经挣了数十亿美元。另外,任何人只要在2008年10月份听从巴菲特的建议投资了股市,就算是通过一只简单的指数型基金,其投资也涨了大约30%。

当然这也不是稀罕事。任何人只要在1965年持有伯克希尔哈撒韦尔公司一只10,000美元的股票,今天就拥有大约8,000万美元的财富。

巴菲特是怎么做到的?上周六的致股东信中,他向新投资者解释了他的信条:

保持流动性充足。
他写道,我们决不会对陌生人的好意产生依赖,我们对自己事务的安排,一定会让我们极有可能面临的任何现金要求在我们的流动性面前显得微不足道;另外,这种流动性还将被我们所投的多家、多样化的公司所产生的利润流不断刷新。

大家都抛时我买进。巴菲特写道,在过去两年的混乱中,我们把大量资金用起来;这段时间对于投资者来说是极佳时期,因为恐慌气氛是他们的最好朋友……重大机遇难得一见,当天上掉金时,要拿一个大桶而不是顶针去接。

大家都买时我不买。巴菲特写道,那些只在评论家都很乐观时才投资的人,最后都是用极高的代价去买一种没有意义的安慰。从他这句话推导,显然是要有耐心。如果人人都在买进时你做到了按兵不动,那么只有在人人都抛售时你才能买进。

价值,价值,价值。巴菲特写道,投资中最重要的是你为了什么而给一家公司投钱──通过在股市中购买它的一个小部分──以及这家公司在未来一二十年会挣多少。

别被高增长故事愚弄。巴菲特提醒投资者说,他和伯克希尔副董事长芒格(Charlie Munger)不投那些“我们不能评估其未来的公司”,不管它们的产品可能多么让人兴奋。

多数在1910年赌押汽车业、1930年赌飞机或在1950年下注于电视机生产商的投资者,到头来输得一无所有,尽管这些产品确实改变了世界。“急剧增长”并不一定带来高利润率和高额资本回报。喂,有没有人下注于中国?

理解你所持有的东西。巴菲特写道,根据媒体或分析师评论进行买卖的投资者不适合于我们。

防守好于进攻。巴菲特写道,虽然我们在某些市场上扬的年头里落后于标普指数,但在标普指数下跌的11个年头里,我们的表现一直好过这一指数;换句话说,我们的防守一直好于进攻,这种情况可能会继续下去。在动荡年代,巴菲特的这些建议都是符合时宜的。

Brett Arends


==============================================================

Buffet其实是private equities的代表,不能纯粹算是靠挖掘公司的内在价值投资。很多人以讹传讹,误导了很多投资者。这样的投资方式适用于投行,LBO,个人投资者学要学他的投资思想。

忽然想起现在金融界的泛数学化,这些基于资料历史的数据真能代表一家企业的价值么?至少在08年的泡沫时期,这些数据背叛了我们。在股市中,特别是中国,很难从数字中得到真实的信息,而Buffet的价值理念是建立在信息的基础上,不知在中国能否行得通?

_________________
大道至简 锦衣夜行
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文章时间: 2010-3-07 周日, 下午8:33    标题: 引用回复

股民致安普若=黄伟庆副总的公开信 ZT
2010-3-5

http://www.guilainet.com/forum/viewthread.php?tid=45519

股民致八卦章小姐的作者安普若=黄伟庆副总的公开信 ZT:


安普若现象--网络名人

案例分析 :股民致 CHINAWIND POWER INTERNATIONAL(cnw.v)黄伟庆副总的公开信

首先,向” 八卦章小姐和赵二妈的那点子事“ 作者安普若(也就是黄伟庆)表示崇高的敬意。 安普若发家地WHEELING,IL 家庭平均收入只有4万多,亿万富翁安普若能在如此贫困的地方一住十几年(1996 to 2009),令我敬佩不已!

” 八卦章小姐和赵二妈的那点子事“ 作者安普若(也就是黄伟庆)还是为网民做了不少实事和好事的。‘训火记’自是脍炙人口,VC/PE/案例分析为大家普及了项目投资知识。安校更是个热心人,海归网是他半个家。随著海归网的蒸蒸日上,安普若亦拥趸无数,按他自己的戏言叫:‘有粉丝,有狗腿子,有打手,还有打手的打手。’作为60后海归,他是海归先锋团核心,是70后海归的大哥,也是80后未定海归的‘忽悠教父’,和80后新小资的‘精神领袖’。海归网以其核心人物团的吸引力,和其投资银行,风险投资,私募基金的特色,正由点及面地辐射北美,港澳,和沿海大城市的高端人群。
安普若是个笔名,只是用于业余爱好,联络圈内朋友,八卦名人,和为读者答疑的。真实身份是HERACLESINVESTMENTS 的老板,多伦多上市公司中国风能国际的副总。(CHINAWIND  POWER INTERNATIONAL CORP),我最喜欢垃圾股,为了过过瘾当垃圾股的股东,沾点安普若的光,我买了它股票CNW:CA (YAHOO CNW.V) 1块2 一股,所以作为股东我能够向黄伟庆提些基于良好愿望的建议,也是可以向普通投资者介绍一下黄总的履历,为公司做做广告的。

履历见linkedin.com walter huang

黄总60年代中期生人,南开中学毕业,83至87在复旦读电子工程,87至91不祥(?)91至94在辛辛那提大学读电工,继而辍学开始在 STATEFARM保险公司写程序,继而为MORNINGSTAR写程序,4年半后被裁。开始打零工写程序,每次5-6月。期间参与一家做网页的CENTRIFUSION,该公司已于2002年10月倒闭于高科技泡沫崩溃。2002年下半年来加州讨生活,幸遇RISINGSTARHOLDINGS(瑞星思达投资控股公司)与 JOHNBRAZIE(老布),JOHNProbandt,菲哥,小神等共同开拓中国市场。2003 至2006与 RISINGSTAR 的确参与了不少地产项目,药业,及收购温哥华的ABA烂球队,及投资并现场视察PARISHILTON演的BOTTOMUP2流电影。2006年后,中国民族企业面临被外来私募基金蚕食,政府开始提倡国产基金,本土私募。

黄总履历称2006年6月开始HERACLES INVESTMENTS。实际公司注册显示,2007年3月,黄总才以WHEELING, IL自家小院开了HERACLESINVESTMENT,独立门户。HERACLES INVESTMENT 已于09年8月14日关闭。LINKEDIN显示DANIELZHU (朱盾鸣)是唯一拥有人。朱大股东是不是真OWNER,只能查查HERACLESINVESTMENT的税表了。

笔者猜测注销公司,可能是黄总搬去BOSTON改注MA州或特拉华州,也有可能因为和7月买壳,8月上市,为了避免套现带来的所得税而改注离岸。

但无论如何,黄伟庆身为美国公民,公司又在美国,又有点皮包公司的嫌疑。代理政府基金,是不是政治风险太大,会对CNW带来不利因素。我甚至还想建议各地政府都查查他们周围的PE/VC,警惕外籍空手道皮包公司打著本土海归旗号的,起码互相发个尽职问卷。这样我们黄总的优势才能昭显。

我作为股民为黄伟庆副总网上的多才多艺深感光荣,更为安普若个人品牌价值感到骄傲。黄总能脱开自己的艰辛奋斗史,空手打造一个‘游侠’式的安普若 (英译EMPEROR,皇帝)伟哉壮哉。但名人就少不了群众的景仰,尤其是投资者的关注。 其实,大多数名人是行不更名坐不改姓的,如方舟子,如洪波KESO。方舟子打假可谓凶险,然而仗义直言,几十年如一日,坚持立场。‘知我者谓我心忧’的KESO堪称IT界的良心,其文‘谈忽悠’(?)读完让我胸闷良久。但也有WHOLEFOOOD总裁隐身马甲,自卖自夸,哄抬自己,误导投资者。望黄总发帖时,以股东权益为重,三思而后行,莫呈口舌一时之快,莫被网友掌声熏得醉。

黄总自二月以来,多方在各网站威胁发帖者侵犯隐私。其实身为上市公司和HERACLESINVESTMENT老总,何来隐私,别人只是介绍一下公司的注册地址而已。黄总若一味追责,是不是要小心别人反告呢?删帖,拉照片,封IP,之类做法会不会对公司PR造成负面影响呢?众多好奇的股民网民若关注起黄伟庆的HERACLESINVESTMENT注销案,会否向美国税务局建议审计 套个说法呢?水可载舟,亦可覆舟。网民对安校的好奇是无穷的,股民对黄总是否最大化股东权益,最小化风险也是牵挂的。

所谓君子坦荡荡,我深感黄总没有什么是不能和大家分享的。

想起一句古训:慎微,慎独,慎言。股神巴菲特作了注解:就是如果要作一个决定,说一句话,(不论多小),先假设该事该言成为明天头版头条。这样,你还会做这件事,说这句话吗?所谓慎独,就是君子独处仍然如青天白日,无可隐瞒。慎言呢,就是TELLTHETRUTH, the whole truth, nothing but the truth. 讲真话,既无隐瞒保留,也无添油加醋。

作为热心股民,海外华侨,我浏览HERACLESINVESTMENT的主页,在关于我们里,只看到王顾左右而言它的一段希□故事,黄总‘家里蹲’公司的奋斗史未见,也没有朱盾鸣作为大股东的介绍。另外,在个人履历中,一家美国私募,应该明确为RISINGSTARHOLDINGS。(瑞星思达投资控股公司)‘供职与美国排名第二保险公司’,可以精简为 STATEFARM的程序员。

同理可精简其他各公司名头。因为黄总彼时正卧薪尝胆地打杂,并无丝毫固定的,甚至管理级的头衔。毕业于‘两任总理’的母校南开中学,是不是太肉麻了,总理和你有何关联呢。交大毕业是不是该提提。。。而且中文版有,英文版没有,是不是对英语投资者隐瞒呢,怕什么呢?黄伟庆,你南开中学的校训是:允公允能,啥意思呢?就是力求公开,公正,公平,敬职尽德,有一分力气说一分话。我身为股民,深感履历有误导之嫌,也即是忽悠之嫌。工作无高下之分,但履历体现的是术业有专攻,14年工作历史,8年在编程序,这不是对各级政府很清楚地表明了黄总在网络业的优势吗?同时我也以黄总复旦校训中部分与股民,网民,各级政府共勉:切问而近思,也就是打破沙锅问到底,多问几个人,多查访真实资料,然后独立思考,不想清楚不罢休。我们就是要查要问,要思考,要抗拒忽悠。

LINKEDIN上写在瑞星思达待了4年,怎么上这儿,就变6年了呢?如果真是6年,瑞星思达和HERACLES交叉,那时你明著RISINGSTAR暗著HERACLES,算不算挖RISINGSTAR墙脚呢。为什么黄总不敢报瑞星思达的名呢?我身为股民,是真想给瑞星思达的PROBANDT打个电话,问问黄总领导时是怎样带著他做演讲和教导他的了。

慎微,就是不随便,安校在网上经常给跟贴的送裸女郎,我身为女安粉,股民,还是觉得困扰。可否以上市公司老总身份,严以律己?还比如,能不能不要描写前任同事的性遭遇,或个人经历,也不要晒朋友们的私事,尤其不要写女客户是怎样勾引前同事的。窃以为,这样太没有职业道德,无论你事后加多少‘纯属虚构’都没用。我若是你潜在客户,或是你的同事和雇员,我怎么知道隐私会不会被黄总拿去海归网赚吆喝了。黄总一直想著工作,连发帖时也忍不住披露一些客户内部资料。本股民亦认为深为不妥。在本股民买了CNW后几天,我发现黄总在网上品价海外市场对中国可在生能源时,用小姐用语振臂搞呼:人傻,钱多,速来!! 

顿时,我觉得自己 人傻,钱套,该速抛。但我挺住了,我想黄总在,我在,看好CNW,也希望海内外广大投资者,能以大局观认识自己人傻钱多的问题,支持CNW。

日前知晓黄总多年前曾在网上被谩骂,黄总气愤之余,设下圈套诱捕,并且拿到对方IP,还堂而皇之公诸与中,并威胁要至电CANADA ROGERS 人事部,把对方给开除了。安校当时的狠话是,我拿5万元把你踢出CANADA 轻而易举。我佩服黄总的狠劲,更佩服黄总发动群众,公布IP和电话。窃以为,热情的粉丝们一定忧安校之忧,绝不会让安校出手。而且黄总既然对他人隐私如此随便,恐怕自己更是君子坦荡,无所瞒。名人地址本无隐私之理,更何况黄总以家为厂,家址即是公司地址,感谢别人为公司作广告还来不及呢。己所不欲,勿施于人,以黄总作为而言,真是大公无私啊。

慎微,慎独,慎言。与EMPEROR 黄总 共勉。

安总认为海归网90%是自己的粉丝,剩下的10%也要将他们拿下,以提升品牌价值。为啥要出名呢,因为出名了,可以挣大钱,是不是清名无所谓。看看方舟子,太正面,敌人多,所以品牌价值低。怎么出名呢,就是要推陈出新,让人想著你。本股民深感,黄伟庆,如今天下谁人不识君!?再拜会地方政府,只要在名片上注:安普若,(ANPURUO也即EMPEROR),然后以萨拉佩琳的眨眼,暗示:

知道章小姐和赵二奶奶吗八卦吗,鄙作。。。品牌的价值就起码是剩了介绍费和广告费。

案例分析:兼为黄总出点子:

1。本案是专业投资,业余当网络名人的黄伟庆被发现真实身份。按说也没啥,名人不做暗事,若要人不知,除非己莫为。如果黄总觉得对做过的某些事,有所担心,怕影响个人形象,公司形象,上市公司形象,和前同事前客户形象的;那末就修改一下言行,删个贴除几个照片还不是轻松。以后水下安和岸上黄 和二为一,何况本来这FLICKR上两本相集就重复太多。雄鸡一唱天下白,剩了多少上市公司的公关,广告和介绍费。至于还八不八名人呢,那就免了吧,上市公司销售还不够律师费的。

2。HAIGUINET人气剧升,全赖黄总的‘章’贴,黄总干脆一鼓作气,宜将剩勇追穷寇,再接再厉,投网民所好,来个八卦大联播,同时做公开访谈回击。只要炒上4个回合,那注册,点击,转贴率,和排名必然节节上升。此刻以黄总在VC界的人气,将海归网的人气价值给套现了,买个好价钱,再签下书约,电台八卦节目,和5年海归网专栏作家的合同。那不是比跑项目,买壳上市,打扮成本土基金来得快多了?!实现了长期理想:“安语:因为出名了,可以挣大钱,甚至死后还可以清史留名。当然是否能清史留名,毕竟是死后的事情,大家眼前最关心的还是钱,也就是“利”。”唉,只怕到时候黄总就看不上CNW这个小小上市公司了,也必定会为公司的诉讼经费考虑,主动引退。本股民想说,能不能给透露个海归网的上市内情,咱再合作一起忽悠?

3。大家觉得以黄总EMPOROR这样的水准,会事先没想到过暴露吗?肯定知道,因为本来海归网认识他真实身份的已经太多。这,只是一个早晚的问题。在选择早晚上,EMPOROR是有主动权的,因为90%的海归都是安粉。关键在暴料的分量。趁着手上公司已经上市套现,下一个就是海归网的‘名人品牌’。如果在与投行深谈之前,大赚眼球,那就是人求我,而不是我求人了。况且投行寻思:偶咋知道安粉见了你老人家原型,会不会失望嗫。形象?这是个问题。那就赌吧,炸个料,让春节期间人民群众见面不说’吃了没?‘,改说:安了没?有没有这个可能呢,有,笔者纯属猜测,读者请切问近思。

股民会问,黄总咋知道自个会暴露呢?简单,这纯属公共信息,美国各州政府网站都有公司注册查询,INTELLIUS提供免费姓名查询(顺便说一句,北美有20个黄伟庆和WALTERHUANG都跟著安总出名了),还有呢,就是房屋注册登记,因为这样才能买_放心。安总的WHEELING故居正以31万美元出售,这可是HERACLESINVESTMENT的发源地,安校的熏火鸡的原地,烤炉都奉送。我想买啊,我当然得查查谁卖的,卖主现在何处,如何联系。大家走过路过,不要错过哟!!快去查一查吧。将来去附近BOBCHINN’s吃海鲜,也能和老板介绍:WOW,您就是安校性骚扰思想道德教育课的楷模,我们谨记您的教诲,看黄伟庆面上,给个8折吧,我们安粉团可是回来团购接受教育哦。另外,网站的许多注册信息也是公开的,WHOIS 就知道了。

忘了,黄副总发家地WHEELING,IL 家庭平均收入只有4万多,亿万富翁黄副总能在如此贫困的地方一住十几年,令我敬佩不已.

‘安语:大部分主动找上门来的项目都不是好项目。大部分主动找上门来的妞都不是好妞。项目如果想找VC,最好是有人介绍,自己闯很难成功。妞要想找老公,最好是有人介绍,自己在酒吧里钓很难成功’

4。人无完人。君子成人之美,小人才成人之恶,对吧。所以广大马甲们和两面先生不必担心别人会关心你,一是名气不够,每人知道你是谁,二是你也没有做过太绝太狠缺德的事,大部分时候,群众不会成为那个..

到这,我写累了。下集待续。

附言:我比黄总小一辈,当初年轻时,总想著民族大业,复兴中华,我等义不容辞。我们将带入一股正气和生气,悟已往之不谏,知来者之可追。20年过去了,怎么 ’忽悠‘ 成了成功的秘笈,’误导成了默认的通行证?几年前,写‘诚信’作文的老总们,请想一想有没有对股东,对人民披露过不实信息。广大网民,我们能不能切问而近思,不要被忽悠了,更不要被忽悠成了帮凶。可畏的90后生们,请不要被锦衣华食,纸醉金迷的描写迷惑而相信忽悠是主流,是正道,是投行必备。黄总是认真研究过他的粉丝基础的,人气品牌建筑在说大部分人爱听愿意信的话。听著过瘾,未加细究,就给忽悠进去了。

再说忽悠,本股民以为,以美国为例,忽悠一是忽政府,比如AIG让政府买单,二是忽银行,虚增估价,造成房市危机,三是忽股民,概念迭出,股权交叉持有,让人眼花缭乱。忽悠多高,摔多惨,请广大股民和地方ZF不要成为‘人傻,钱多,速来’型。

谢谢,黄伟庆副总耐心看完,希望黄总在股东权益最大化和个人品牌最大化上更上一层楼。不好意思,浪费了诸多网友许多时间,关键词:慎微,慎独,慎言。切问而近思,抗拒忽悠。

本公司黄总,为人幽默,妙语连珠,存此立照。限于篇幅,断章取义在所难免。

1。IP是加拿大Ontario的ROGERS的。我已经打电话(1-888-288-4663)到ROGERS公司去了。因为我不能确定那个IP一定是他的,所以先暂时file了一个abuse的case (CASE NO: 09832)。CASE仍然是OPEN的,需要我明天提供log file和其他的资料。  

我希望班主能把log file保存好,我明天会让律师去信给他们解释一下我们的立场。同时我可能会雇佣一个Ontario的当地律师(因为我的美国律师没有加拿大的 LICENCE),讨论一下Internet abuse在加拿大如何处理的。  

他公布的第二个IP是www.cantv.net/的。因为可能是一个Proxy server的地址或是free services的IP. 所以我还是等班主的消息以我的财力和时间,我可以让他花上至少几万美元来 settle this case. 我甚至可以搞的更大,让这个人至少在今后几年内,工作、身份,CREDIT都受到影响。不信的话,找个律师问问。  

再讲一句不该说的话:我花5万美元不见得能把一个人办来美国和加拿大,但我绝对能把一个人kick out of the country。

2, 大陆货的项目不要投。大陆货的女孩不要追。

男人泡妞别以为是要和你结婚,男人泡过了是要走的。VC投资最难的是退出,俗话说:“投资容易退出难”。一弄不好就被套住了。泡妞最难的是退出,俗话说:“泡妞容易退出难”。一弄不好就“泡妞泡成老公”了。

3,什么是个人品牌?说白了,就是“名”和与这个“名”相连的个性、形象、和由此产生的联想。为什么要出名?因为出名了,可以挣大钱,甚至死后还可以清史留名。当然是否能清史留名,毕竟是死后的事情,大家眼前最关心的还是钱,也就是“利”。一个人的“名气”能为他挣出来的钱越多,那么这个人的个人品牌的价值也就越大。方舟子。这几年方舟子通过网络逐渐树立起来了一个“科学打假英雄”的形象,很正面。但他的个人品牌的形象所附带的限制太多,不能这样,不能那样,否则就和他“打假英雄”的高大形象不相符合了。同时这个品牌附带的敌人也太多,一不小心就会有方舟子的敌人跳出来,把这个品牌摧毁。所以方舟子这个个人品牌正面,但狭窄;高大,但风险也大。用方舟子这个品牌套现也并不那么容易,所以它的价值也就不是那么高。安氏品牌第二定理”,没有不能套现的名气一个品牌时间久了,自然会被大众遗忘。怎么办?那就要不断地制造“动静”,制造新闻,不断强化一个品牌在大众头脑中的印象。这就为什么过几天你就能看到某某明星又出事了。他们就是不想让你忘记他们。再比如,用身体写作的卫慧,尽管这几年还在不断地出新书。但她的新书好象是在炒冷饭,现在比她年青的\"上海宝贝 \"们已经不只是和某一个老外在酒吧的厕所里做做爱了,现在是和任何几个老外在任何地方都可以“停车做爱枫林晚”了,要比她前卫、开放得多了,所以看她书的人也就不多了。也没什么人关注她的消息了。她的这个个人品牌几乎也就死了。为什么?这就和一个街头的“小姐”,她脱过了,让你爽过了,你还有多少兴趣总想著她呢?个人品牌的形象太高大、太正面,品牌的适应能力和应用范围就会变窄,品牌也就变得比较脆弱,风险提高。

4, 我开公司的时候也曾被犹太人莫名其妙的告上了法庭,官司整整打了一年。
(啥案子呀,咱上LEXISNEXIS查查)

5,
第一,BOSS永远是BOSS。那怕BOSS是一只狗(更别说她还读过高中),你也要KISS ITS ASS。  
第二、要研究你的BOSS。
第三、当发现你的BOSS不喜欢你的时候。可以找他/她多谈谈,可以拉他去喝酒,请她去吃饭。找机会送她礼物。  

我多年前在公司工作时,每次去中国回来,我一定要买礼物送我的BOSS的。再比如,我每次到中国节日,我一定找借口请我的同事吃饭、美国节日我一定会买吃的东西带到办公室和大家分享的。尽管有点虚情假意,但是做多了也就成自然了

6,海归网好像35到45的人最多,都是80年代大学毕业,90年代初来美国留学,已经在美国呆了10几年的留学生。(“八九十的一代”)

“八九十的一代”的特点:
1。理想主义色彩比较重
2。经历88的打击,有理想主义泯灭的感觉
3。没有经历中国改革开放最最“繁荣昌盛”的时期(那个时候他们在美国读书呢),所以对中国“后改革开放时期”不太了解。
4。思想和2000年以后毕业的大学生有明显的代沟
5。现在都已经生活安定了,但是对生活和事业还是不满足,想继续发展。最后,按是否“安粉”分:来海归网的90%都是“安粉”,不是“安粉”的我要想办法把他们变成“安粉”!

=============================================================================

ZT,安普若可以匿名在网上放暗箭污蔑国际章,难道广大网民没有权力揭开安普若的真面目?

黄伟庆拿不存在的注销的公司在国内大骗?一定要好好揭露一下。把他在国内搞臭!

1。 说到隐私,他在网上透露了不少以前PE:
RISING STAR HOLDINGS PARTNERS 的隐私, 比如CEO John M.Probandt(现在正和CITIC 合作地产项目)
这RISING STAR 以前的种种个人隐私,他披露是ETHICAL吗!
让瑞星思达 (RISING STAR HOLDINGS)脸往哪搁(John M. Probandt 好象被CITIC 收编了)
他的法院记录,SEC 文件是不是也该爆光了,下次碰上Probandt,问问菲哥,小神, Paris Hilton's Bottom Up movie和MGM 主题公园啥的,也名人喽

2。他的HERACLES INVESTMENT 的注册在IL
http://www.ilsos.gov/corporatellc/
是个HOME-BASED 皮包公司
我说说他BUSINESS ADDRESS 和 地址违法了吗,
WEIQING HUANG
225 E. MANCHESTER DR. WHEELING, IL 60090
BUSINESS 就是公开的!!
再说,他拿着这皮包公司在天津,黑龙江,武汉
不诚实对待,或隐瞒中国政府应该吗!?
我强烈要求IRS 深度审计它,
或者黄伟庆自己交代,大家明天就给全国省政府预告
公司09年8月注销,大家查出它在哪,麻州?

现在,他摇身一变,代理政府基金了,算本土PE
民族VC了。他拿着美国公民的护照,如何本土?如何民族?

3。黄伟庆做人太绝,曾因网骂就做了以下事:
要网管的IP LOG FILE,再打电话给对方公司HR,再花5万要KICK OUT OF COUNTRY。
何必呢,现在这位骂家可能就在你ACTON等着了。

(ZT ANPURUO)
"IP是加拿大Ontario的ROGERS的。我已经打电话(1-888-288-4663)到ROGERS公司去了。因为我不能确定那个IP一定是他的,所以先暂时file了一个abuse的case (CASE NO: 09832)。CASE仍然是OPEN的,需要我明天提供log file和其他的资料。  

我希望班主能把log file保存好,我明天会让律师去信给他们解释一下我们的立场。同时我可能会雇佣一个Ontario的当地律师(因为我的美国律师没有加拿大的 LICENCE),讨论一下Internet abuse在加拿大如何处理的。  他公布的第二个IP是http://www.cantv.net/的。因为可能是一个Proxy server的地址或是free services的IP. 所以我还是等班主的消息

以我的财力和时间,我可以让他花上至少几万美元来 settle this case. 我甚至可以搞的更大,让这个人至少在今后几年内,工作、身份,CREDIT都受到影响。不信的话,找个律师问问。  

再讲一句不该说的话:我花5万美元不见得能把一个人办来美国和加拿大,但我绝对能把一个人kick out of the country。

把八卦进行到底,可是你自个说的

4。 马甲就为潜伏,不是创名牌,搞大了咋再两面人生呐
不过呢, 黄先生 在网上八卦了许多潜伏同志

快换电话吧,否则大家跟黄嫂一说这ANPURUO的私人像簿,
http://www.flickr.com/photos/anpuruo/
http://www.flickr.com/photos/huangweiqing/
谷雨姐可是在上面哪,
你下一代儿子的教育咋搞呢,
两家老人心里会咋想你这满世界胡侃呢

5。 安普若也即是EMPEROR
好大的名头,
让我们把ANPURUO 的 像簿和 黄伟庆对一对,
看看他自己是咋吹的,
再看看是不是非法披露了不少客户信息,
是不是把自己在RISING STARS HOLDINGS 混的吹大了

6。1994至2003是编程序的 就完啦,
还要误导政府,群众,和投资者,
动辄:供职,咨询,含糊其词
明明辍学留级了, 还要称做研究
IT混不下去,被裁了,上WALGREEN打零工
3-8月换一地,
自己要搞网站,弄ISP, 找到加洲要钱,要不到了。
又没工作,美国经济又差(2002-2003)
只能卖身为奴进了RISING STAR,还好意思动辄老大自居
http://www.linkedin.com/profile? ... le=&key=7608654
大家去LINKEDIN 去通知一下他的446个CONNECTION
(社会关系)吧,问问他以前 和现在, 对照一下
驯火记

7。 仗着和各网站老总熟,尤其是HAIGUINET
动辄删,砍, 拉照片,私下查别人IP。
何必呢!!
黄伟庆同志 以其道还治其人
你可以8卦别人,别人也可以让你 脱光了 晒晒
FAIRPLAY!!!

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文章时间: 2010-3-23 周二, 上午6:31    标题: 引用回复

欧阳峰的博客
http://sciencenet.cn/u/fouyang

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文章时间: 2010-6-12 周六, 下午11:04    标题: 引用回复

《今天》文学杂志网络版

《今天》杂志︱今天要闻︱今天推荐︱李雾点评︱专辑︱诗歌︱散文︱小说︱纪实文学︱访谈︱评论


一代人的音乐情结
王瑞
http://www.jintian.net/sanwen/wangrui.html


迁居西岸小镇以后,结识了波儿女士。波儿有着显赫的音乐生涯,“朱丽雅”出身,还在林肯音乐厅演奏过。如今退休了,仍雄心勃勃地搞起古典室内音乐节。无奈这里地方小,曲高而和寡,每次即便请来有名的高手,听众也是寥寥无几。为此波儿提起来就唉声叹气。

作为朋友,去凑数捧场自然是份内的事。但每次听完以后,心里总有几分不安。波儿音乐会的特点之一是,演出完毕,演员与听众一起参加招待会,因为来的人不多,我便常常变成“主陪”,可问题是我实在谈不出什么体会,除了夸奖人家几句,就只有陪着傻笑的份。值得一提的是,近几年在应邀的音乐家中有三批中国人,其一是钢琴独奏家应天峰(英文名Tian Ying) ,其二是英氏室内乐队(Ying's Quartet),其三是哈利得(Harid)室内乐队。应 天峰是上海音乐学院附小出身,后来美国上音乐附中与音乐学院,1979年美国小提琴家艾萨克.斯特恩访华时,当时只有六、七岁的应天峰在上海音乐学院为客人表演了难度很大的莫扎特钢琴变奏曲,得到艾萨克.斯特恩极高评价,那次演出在记录片《从毛到莫扎特——艾萨克.斯特恩在中国》中有详尽的描述,这部影片曾获八一年奥斯卡最佳记录片奖。 英氏乐队是由一家四兄弟组成的,他们是第二代 移民,对中国毫无感性知识,一句中文也不会讲,闲聊中得知他们的父亲也来自上海,听描述似乎还下过乡。哈利得乐队是由几个上海音乐学院九五届毕业生组成,据说,她们(三女一男) 中有三人从附中起就同台演出了,她们原来叫上海室内乐 队,来美国后应邀加盟弗罗里达州的哈利得音乐学院,作常驻乐队,故改名为哈利得。

他们的演奏的确是一流的。身为钢琴家的波儿就曾说过,应天峰是她今生见到过的最优秀的演奏家。英氏和哈立得则是在国际室内乐比赛中多次获大奖的。只是我觉得他们演奏的曲目,大都是为了表现他们的技巧。

应天峰总要来一曲拉赫曼尼诺夫(Rachmeninoff)才过瘾,因为俄国音乐家拉赫曼尼诺夫(1873-1943)的钢琴曲被公认为是技法之巅。看过影片《天才的阳光》(Shine)的也许记得,神童大卫就是为练拉赫曼尼诺夫的作品,搞得走火入魔的。而英氏与哈利得呢一定会有巴托克(Bartok)的段子,匈牙利作曲家巴托克(1881-1945)将打击乐、弹拨乐、弦乐融为一炉,写出许多奇难的怪曲,上次哈立得乐队演奏老巴作品,可真让我长了见识,四十多分钟的曲子,大都时间是在提琴(大中小)上弹拨、挤压、敲敲打打,我一边听一边心想,这曲子应该叫“乱弹琴。”

我常常这么听着,就想起在国内时,隔三岔五去听音乐会的那段日子。那是八十年代初,我在北京上学,学校离海淀影剧院不远。当时北京音乐厅还未建成,海淀就是中央乐团的固定演出剧场,我和同学邵君周末无事,总是一起去听中央乐团的周末音乐会。说实话,那时对西洋音乐的了解更少,但却听得非常投入。部份原因是每次音乐会中央乐团总要演奏几个一般人熟悉的曲子,譬如说贝多芬的那几个著名的交响曲,德沃夏克的《自新大陆》,柴可夫斯基的第六交响曲,莫扎特的木星交响曲等等。我记忆较深的还有贝多芬的D大调小提琴协奏曲,由杨秉荪担任小提琴独奏。那些音乐会一般都是由李德伦指挥。间或还有国外的交响乐团来,我就有幸听过东德巴伐利亚交响乐团的访华演出。还有一次中央乐团与日本的一位女提琴家合作演奏《梁祝》,拉到“楼台相会”一节,这位小提琴家慢慢走到大提琴手跟前,跪在他面前对着他,盯着他,如泣如诉地拉着,全场被这一场景深深地震撼。噢,提琴还有这种拉法!只是难为了那位大提琴手,只见他盯着谱架,目不敢斜视,身子挺得象根竹竿,笔挺的中山装都被汗水浸透了。

中国音乐家流落到西方的不可谓不多。光知名的就能开出长长一个名单:马思聪、付聪、苏聪、殷承宗、刘索拉、胡晓平、张建一,还有前面提到的应天峰,以及成百上千象哈利得乐队那样的后起之秀们。不久前我偶然听到美国国家公共广播电台对艾萨克.斯特恩的访谈,谈到那部记录片《从毛到莫扎特》时,老艾说,影片中出现的所有学生都悉数来到美国,末了还如数家珍地报上谁在哪个乐团、谁在哪个学校等等。应当说学西洋乐的人来西洋是顺理成章的事,如果再能得到西方音乐界的认可,就更是可喜可贺了。然而喜贺之余,生计大事却成了问题。我猜想我们国家的这些“上帝的宠儿”们到西方,尤其到美国以后,最大的意外莫过于看到西洋乐在西洋是如何的惨淡。在这里吃香的是摇滚,是通俗,甚至是有音无乐的赖普(Rap)数来宝。“曲高和寡”这句话看来是放之四海而皆准的真理了。

音乐家们千里迢迢来小城,究竟有多少所得呢?波儿告诉我,他们的标准价格是两千美元,外加一宿旅店费。我惊呆了。风尘仆仆而来,使尽浑身解数地操练,一人就摊五百,这不连机票都不够吗?但听他们说,每次来他们也尽量在附近走走,这样加上在驻地附近演出所得,也就能勉强维持了。问他们平均每天练多长时间,他们说至少十小时吧,口气平常得象是在回答他们每天用多少时间来呼吸一样。他们就是这样一批人,居无定所,以琴为伴,呕心沥血地过着浪漫又清纯的生活。

说起来我们这一代人, 即那帮既没当上红卫兵, 却又在“文革”中长大的一代人(一友人曾冠以我们“六代半” 的雅号),对于西洋音乐都是有些说不清道不明的情结。我曾经和友人开玩笑说,如果说只能问一个问题来检验是不是“六代半”,那么这个问题应该是什么呢?友人一说,这个问题应该是,《第八个是铜像》是什么?友人二说,这个问题应该是,《灵格风》是什么?我则提出,应该问《开塞》是什么?君不记得,曾几何时,人人操练小提琴,见了面,不问饭否,而问《开塞》操练到第几课了?我虽因自知手拙,羞于操琴,但仍免不了被友人捉来抄谱,我记得抄过的不仅有《开塞》,还有《霍曼》和《克鲁扎》。当然,这些活动是与当局当时的所倡相左,只能偷着来。我就有大夏天拉上窗帘,和朋友们偷听贝多芬的D大调小提琴协奏曲唱片的经历。我的好朋友兆每次习琴也都是要窗门紧锁,生怕被别人听到,告发搞“封资修”。但正因如此,大家的兴趣却愈加浓郁。听着,吟着,拉著,弹着,便感悟出几分深刻来。这也许就是为什么七十年代初美国费城交响乐团访华能造成那种万人空巷的盛况,也是为什么艾沙克斯坦七十年代末在中国被人们象神一样鼎礼摹拜。

一曲又终,音乐家们在谢幕了。我一时间竟有一种今夕何夕,此地何地的感觉。尘世间无尽的烦恼和悔怨远去了,远去了,耳边只有余音缭绕的天籁之声。

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文章时间: 2010-6-12 周六, 下午11:06    标题: 引用回复


蛋糕的诗


股通过客似水流,
新人不解旧人仇。
下马湾前欲下马,
临川隔岸是东山。




蛋糕的假日




WK!gutone狗狗狸竟然删除了上传照片。上原版吧。。。

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上一次由纯属误会于2011-10-26 周三, 下午11:00修改,总共修改了2次
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文章时间: 2010-6-12 周六, 下午11:07    标题: 引用回复


书记的诗



一谈起童年
我们就想起阿尔巴尼亚

没有《红与黑》也没有《安娜•卡列尼娜》
我们的经典就是《第八个是铜像》
那时候
没人说古德毛宁或嚎啊有
那时候
我一说“消灭法西斯”
你就说“自由属于人民”

这个暗号使我们的见面神圣而亲切
我们在阿尔巴尼亚的电影中长大
关于海岸风雷反反复复的话题里
无师自通的我们很早就很先锋
玩过了结构主义也玩过了意识流
虽然那个春天
我们的寂寞贫乏而苍白
以至都弄不明白
在妈妈生下我们的壮举中
爸爸究竟起了什么作用

今天
爷爷奶奶可以在魂断蓝桥上
一路平安地温情脉脉
爸爸给妈妈的红莓花儿
可以在莫斯科郊外的夜晚尽情开放
至于弟弟妹妹
他们的花样太多忙都忙不过来

可谁还会提起我们的童年
就像没人提起地下游击队
某些日子
上下两代都很难理解
这种感觉使我们孤立而团结
就象当年的北京和地拉那

今晚
我们的童年
是一部黑白电影

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文章时间: 2010-7-08 周四, 下午10:00    标题: 引用回复

这是原总裁瑞安的文章,新高法至今仍为为股市投资的重要方法。经常读报纸,可大大提高自己的投资水平。


如何寻找好股票
——访投资大师大卫·瑞安 (转载)
  

大卫 · 瑞安不认为购买低价股是好的投资方式。但他并非一直如此。瑞安回忆他在 13 岁时,曾经翻阅《华尔街日报》,找到一支股价只有 1 美元的股票。于是,他拿着报纸问他父亲说: “ 假如我筹到 1 块钱,我能不能买这支股票 ?” 他父亲就告诉他,事情并非这样简单。 “ 在购买股票之前,你必须对该股票的上市公司做一些研究。 ” 他父亲解释。

   从糖棒开始的投资生涯

   几天之后,瑞安在《华尔街日报》上看到一篇有关华德食品公司 (Wards Foods Co . ) 的文章。该公司是制造蜂蜜糖棒的厂商,它对瑞安而言,似乎是一个很好的投资目标,因为他非常喜爱吃蜂蜜糖棒。后来他父亲替他开了一个帐户,于是他买了 10 股华德公司的股票。

   记得他当时一再向朋友推荐华德食品公司的蜂蜜糖棒。他认为,只要他的朋友多买华德食品公司的蜂蜜糖棒,该公司的业绩就会大增,而他的股票也会因此上涨。瑞安的股票投资生涯就此正式展开。

   瑞安对股票的兴趣随年岁俱增。他在 16 岁时,就订了一份投资周刊,并曾多次参加由威廉 · 欧耐尔以及其他投资专家所举办的投资研讨会。在大学时代,他几乎读遍所有有关股市投资的书籍。

   威廉 · 欧耐尔是瑞安的偶像。 1982 年瑞安从大学毕业后,便决定到欧耐尔的公司工作。他向该公司表示,愿意接受任何工作,支不支薪水都可以,只要让他进去就行。后来,他终于说服了欧耐尔,而且在短短的 4 年内,凭其卓越的投资业绩而成为欧耐尔公司年轻的副总裁和最具声名的投资组合经理人,甚至也成为欧耐尔为机构投资客户选股的最得力助手。

   瑞安在股市中的名声,可说是从 1985 年的一次全美投资大赛中建立起来的。这场比赛是由前史坦福大学教授诺恩 · 塞迪 (Norm Zadeh) 主办的,而瑞安以 161 %的年投资报酬率获得该届比赛的冠军。瑞安为证明自己不是靠运气赢得冠军,于是在 1986 年再度参赛,结果以 160 %的年投资报酬率再获得亚军。 1987 年,瑞安又参加全美投资大赛,并以 3 位数字的年投资报酬率再度冠军:综合这三年的成绩,瑞安的投资报酬率高达令人难以置信的 1379 %。

   选股就像寻宝游戏

   虽然我所采访的交易员大都热爱操盘,然而却没有任何一人表现得像瑞安如此狂热。对他而言,选股是非常有趣的游戏,根据他的说法,选股就像寻宝。瑞安到现在都还无法相信,竟然有人愿意付饯给他去玩寻宝游戏。

   我所采访交易员的办公室大都相当豪华,但瑞安却正好相反。他的办公室不但空间狭小,而且四周声音相当吵杂。可是他根本不在乎。就我的看法,瑞安只要有一台电脑和所需要的资料,就是在衣橱里工作,他也不会在意。

   问:你在欧耐尔公司最初的工作是否与股市分析有关 ?

   答:没有。不过我一进欧耐尔公司就开始钻研股市分析。

   问:我想你是用自己私人的时间来做这项工作吧 ?

   答:是的,我每天晚上和每个周末都会把资料带回家研究。

   问:你到底研究些什么 ?

   答:我研究分析图表和欧耐尔公司过去的分析报告与预测。我也研究曾经飙涨的股票以及它们在飘涨之前的待性。我希望我的股市分析技术能与欧耐尔一样高明。他是我的偶像。

   问,你当时是否有从事交易 ?

   答:有的。我一进入欧耐尔公司 ( 当时是 1982 年 ) ,就开了一个 2 万美元的帐户。

   记取教训 东山再起

   问:你当时的交易成绩如何 ?

   答:到 1983 年 6 月时,我帐户中的金额增加到 5 万 2000 美元,之后便开始亏损,到了 1984 年下半年,我的帐户只剩下 1 万 6000 美元。

   问:你是否知道当时自己犯了什么错误 ?

   答:是的。我曾就我 1983 年 6 月到 1984 年中期所犯下的每一项错误进行检讨。我当时犯下最大的错误也许是 , 尽管当时股市已步入空头市场,道琼斯工业股价指数已经由 1296 点跌到 1078 点,然而我却仍以我在 1982 年 8 月到 1983 年 6 月多头定势的操作方式进行交易。另外,我也犯下买进涨得过高股票的错误。当时我买进一些股价已较其底部上涨 15 %到 20 %的股票,然而我只应该买进一些股价只较其底部上涨百分之几的股票,否则所承担的风险就会太高。

   这段期间的操作使我得到许多教训。到 1984 年底,我卖掉部分房地产,然后把资金全部投入股市,东山再起。

   问:你对东山再起是否深具信心 ? 我是说既然你已检讨过你所犯下的错误。

   答:是的。我更加用功,而且我相信自己会比以前做得更好。后来我在 1985 年参加美国股市投资大赛,结果以 161 %的年投报酬率得到冠军。从 1985 年开始,我连续 3 年参加美国股市投资大赛,而且在 1986 年与 1987 年的平均年投资报酬率也都在百分之百以上。我之所以能有如此佳绩,完全是因为我只买进符合我选股条件的股票。 (猫否注:机械式执行交易系统的概念)

   问:那么你今年 (1988 年 5 月 ) 的成绩如何 ?

   答:今年到目前为止,我的成绩不如往年理想。这是因为股市的发展形态已经有所不同,股价波动的速度已不如过去 3 年那般快速。今年我投入股市资金较少,因为我认为今年要在股市获得大丰收的可能性较小。

   坚守原则勿追涨杀跌

   问:你曾经提及,你几乎读遍所有有关股市投资的书籍。你认为其中哪些值得推荐给有志成为股票交易员的新人 ?

   答:我认为必读的书有欧耐尔的《笑傲股市》、尼可劳斯 · 达弗斯 (Hicholas Darfas) 的《如何在股市赚 200 万美元》 (How I Made Two MilIion Dollars in the Stock) 。另外,我也推荐艾德因,李伊佛 (Edwin Lefevre) 的《股票作手回忆录》 (Reminiscences of a stock Operator) ,以及杰西 · 李尔摩 (Jesse Livemore) 的《如何从事股票交易》 (How to Trade in Stocks) 。

   问:是否还有其他值得推荐的书 ?

   答:其他如理察 · 乐夫 (Richard Love) 的《超级强势股》 (Super Performance Stocks) 也值得一读。该书是分析强势股特性的佳作,对选股非常有帮助。此外柯米 · 基格 (Kermit Zieg) 与苏娜 · 塞格 (Susannah H Zieg) 合著的《成长股素描》 (Profile of a Groulth Stock) 也是选股必读的参考书籍。马蒂 · 史威格 (Marty Zweig) 《华尔街致胜之道》 (winning in wall Street) 与山姆 · 威斯坦 (Sam weinstein) 的《多头与空头市场致胜秘诀》 (Secrets for Profiting in BuIl and Beur Markets) 也值得推荐,尤其是后者对抛空颇有一番见解。

   以上这些书籍都不错,不过自己从股市所学到的东西会更多。我每次买进一支股票,就会记下买进的理由。这样的做法,有助于我记住强势股的特性,然而更重要的是,这有助于我了解自己所犯的错误。

   问:你从做笔记中学到什么 ?

   答:绝不是追高杀低。用欧耐尔的 GANSLIM 方法选股,尽可能遵守既定的交易原则。绝不听信股市谣言与耳语,越听信股市谣言与耳语,在股市遭致的损失就越大。

   问:操作笔记对你的成功,是否有很大的帮助 ?

   答:是的。

   选好股,非选低价股

   问:请你谈谈你的选股程序?

   答:首先,我观察个股的技术图表,然后记下走势较为强劲的股票。换句话说,我记下所有值得仔细观察的股票。

   问:你的公司至少追踪 7000 支股票的走势。你不会每支都有观察吧 ?

   答:我不可能全部都观察,不过,我每周观察约 4000 支股票。光凭这些,我就能了解大势所趋 . 此外,股市中大约有 1500 支到 2000 支股票的股价在每股 10 美元以下,我对这类股票根本没兴趣。

   问:这样的做法对吗 ? 我是指省略股价在 10 美元以下的股票。

   答:我认为是正确的,因为这些股票之所以如此廉价,不是没有原因的。

   问:可是,有时候最不引人注意的股票却可能是最值得买的股票?

   答:有时候的确如此。不过这类股票大部分都是经年累月地在低档徘徊。我宁愿等到这些股票证明自己还有上涨的实力,好比说涨到 10 美元或 20 美元之后,再考虑是否要进一步观察。

  每股盈余越高超好

   问:你在记下自己比较感兴趣的股票之后,接下来的步骤是什么 ?

  答:我会检查这些股票过去 5 年的盈余成长纪录,并比较其最近两季与前一年同期的盈余成长。后者可以告诉你股票的盈余成长是否有所衰退。例如某支股票在过去 5 年的盈余平均成长率为 30 %,看来相当不错。然而如果其最近两季的盈余成长率却只有 10 %和 15 %,这就可能表示其盈余高成长的时代已经结束。当然, 5 年的盈余成长纪录与最近两季的盈余必须合并考虑。

   问:你是如何依据每股盈余的级数做为取舍标准 ?

   答:越高越好,至少级数要在 80 分以上, 90 分更好。事实上,我所买进的股票当中有许多的级数是 99 分。

   问:什么原因会使高盈余股票无法飘涨 ?

   答:股市疲软不振就会使得高盈余股票无法动弹。一旦压力解除,这些股票就会一飞冲天。

   问:如果大势不错,还有什么原因会阻碍高盈余股票股价上涨 ?

   答:投资大众的错觉。也许有些人会以为这些股票无法继续维持其以往的高盈余水准。

   问:除了每股盈余外,你还用什么指标做为选股的标准 ?

   答:相对强弱指数也非常重要。

   问:你对相对强弱指数的标准为何 ?

   答:至少要 80 分,最好能在 90 分以上。

   注意相对强弱指数的变动

   问:如果某支股票的相对强弱指数在 80 以上,我会以为 ……

   答:你会以为这支股票的股价已经涨得太高,不可能进一步飘升,是不是 ?

   问:不一定如此。不过,就我的经验来说,任何一支股票在到达顶部时,其相对强弱指标都相当高。如果你只买相对强弱指数高的股票,你如何避免买到股价已经涨到顶部的股票 ?

   答:我会在第一个步骤,即观察个股走势时,就把已经涨得过高的股票淘汰出局。然而相对强弱指数高的股票,通常还会持续上扬好几个月。例如微软公司 (Microsoft Co . ) 股价为 50 美元时,其相对强弱指数就已经高达 97 。可是该股票最后仍涨到每股 161 美元的水准。

   问:你的意思是说,相对强弱指数越高的股票越值得投资 ?

   答:是的。如果有两支股票的相对强弱指数分别为 99 与 95. 我会选择 95 的那一支。一旦相对强弱指数开始下降,我就会立刻抛出该股,

   问:如此说来,你不但注意相对强弱指数本身,同时也注意相对强弱指数的变动 ?

   答:是的。假如股票的相对强弱指数开始下降,我就会非常谨慎,即使该指数仍在 80 以上。

   问:就相对强弱指数与每股盈余而言,你在选股时,会先研究其中的哪一项 ?

   答:我可能会把相对强弱指数摆在每股盈余之前。相对强弱指数往往会在公司盈余报告公布之前,就先有所反应。

   问:你是否也会以各产业之间的相对强弱指数做为选股的依据之一 ?

   答:是的。《投资人日报》会把各产业的相对强弱指数分为 0 到 200 级,我通常只会选择最高 50 级的产业股。

   流通股数与炒作题材

   问:在研究个股的相对强弱指数、每股盈余以及各产业的相对强弱指数之后,下一个选股步骤是什么 ?

   答:我会检查个股流通在外的股数。我都是选择该股数在 3000 万股以下,而且最好是只有 500 万到 1000 万股的股票。流通在外股数在 3000 万股以上的股票都比较饱和,它们可能已经有过多次股票分割。就供需观点来看,它们的供应量较多,因此需要较多的资金才能推动它们上扬。

   问:你在选股时,还会注意什么 ?

   答:最好是拥有如共同基金等机构投资人的支撑力量,因为机构投资人才是真正促使股价上扬的主力。不过,机构投资人拥有的股票比例不能太多,最好是占流通在外股数的 1 %到 20 %。

   问:除以上这些要素之外,你还会注意什么 ?

   答:股票本身应该具有吸引投资人的炒作题材。例如锐跑 (Reebok) 的某种新款运动鞋大受欢迎,或康百克 (Compag) 推出一款新颖的携带式电脑等。

   问:如果你用上述的方法选股,一定有不少股票符合你的条件。

   答:一般来说, 7000 支股票中大约只有 70 支能符合我的要求。我会再从这 70 支中,筛选 7 支出来。

   问:你如何进行筛选 ?

   答:这些股票不但要完全符合我的条件,同时过去的表现也必须令我满意。例如这些股票的股价过去是否曾经上涨一倍 ? 我所买的股票之中,有许多在我买进之前,其价格早已上涨一倍或二倍 了,

   问:你是说你是买进价格已上涨一倍的股票 ?

   答:是的,因为这表示往后该股仍会有一段不寻常的涨势。如果情势进展顺利,股价上涨一倍 ' 只不过是刚开始而已,它也许会再上涨一倍。简单地说,我在股市中所选择的股票无论在盈余或是技术分析方面,都是表现得最突出而且强劲的。

   中选股票表现未必好

   问:既然你的选股条件如此严格,中选股票的表现是否都令你满意 ?

   答:不是。大约各占 5 %,这是因为我会尽快出清亏损的股票。我规定自己持有的股票的跌幅绝不能超过 7 %,然而我通常是股价下跌幅度还不到 7 %时便抛售出去。其实我只是靠几支个股;其价格在一年内能上涨 2 倍或 3 倍的胜票来赚钱。不过我所赚到的钱通常能弥补亏损。

   问:通常你持有股票的时间是多久 ?

   答:如果股票表现良好,我通常会持有半年到一年。不过大部分上涨的股票在三个月之后就会转弱。至于出现亏损的股票,我最多只会持有两周。

   问:你认为投资人在进出时,是否应使用市价委托的方式下单 ?

   答:如果股市走势牛皮,使用限价委托下单倒也无妨。如果你认为某支股票前景海阔天空,而这就是你要买进该支股票的唯一理由,那么你没有理由不使用市价委托的下单方式,只管买进就对 了。在股价下跌时也是如此,如果你认为该支股票即将下跌,尽快卖出就是对的。

   我曾经吃过未使用市价委托的苦头。 1982 年时,我想买德克 斯东 (Textone) 公司的股票。当时该股股价为每股 15 美元左右。第二天,该股上涨到 16 . 5 美元。我想,既然我在每股 15 美元时都没有买进,又何必 16 . 5 美元时买进。结果,该支股票最后竞然上涨到 45 美元 .

   股价创新高上档空间广

   问:你的操盘方式之一是买进股价创新高的股票,请问这是什么原因 ?

   答:我买进某支股票是因为该股具有极大的上涨潜力,亦即该股票能使我赚钱的可能性最大。当某支股票挣脱下跌的泥沼而开始反弹,并回升到当初下跌前的最高点时,一定会有许多原先在高档套牢的投资人急于解套而卖出股票,这会对该股造成反压,使其难以突破高档套牢区。

   问:你是说,股票创新高可能表示上面没有所谓的高档套车压,因此上涨空间无限 ?

   答:是的。因为股价创新高即表示没有人会为解套抛出股票对其造成压力。创新高可说是皆大欢喜的事,因此,大家都会赚钱,没有人会亏钱。

   问:可是,有时候当你在等待股价创新高时,市场压力反而迫使股价下跌。请问你如何避免这种情况 ?

   答:其实这可以从成交量得到线索。如果某一天的成交量突然加倍,而股价也创新高,这就表示有许多人对该股票感兴趣,而大肆抢进。

   成交量为操作重要指标

   问:这么说来,成交量是使你免于成为拉高出货的受害人的武器?

   答:是的,如果股价创新高,然而成交量却只放大 10 %,那么,你就得小心了。

   问:你是在股票创新高的第一天买进呢 ? 还是等其盘整几天后再买进 ?

   答:我会尽快买进。

   问:如果你在股票创新高时买进,但是股价却又跌回到数天前的价值,此时你要到什么时候才断定股价创新高只不过是昙花一现而已 ? 例如某支股票原本是在每股 16 美元到 20 美元之间波动,后来却涨到 21 美元,而你在此刻买进。可是过了一天两,股票又跌回 19 美元,面对这样的情况,你会如何处理 ?

   答:如果股价回跌,我会把手中的持股至少减少一半。

   问:你所谓的股价回跌是指回跌到其原先盘整区的顶部,还是指跌破顶部 ?

   答:我是指跌破盘整区的顶部。有时候股价在创新高之后就会回跌到盘整区的顶部,而不会跌破。面对这种情况,我会继续维持有的持股。如果某支股票盘整区的顶部是每股 20 美元,该股却回跌到每股 19.75 美元,我就会把手中持股至少减少一半。通常股票回跌也会跌到盘整区的底部。拿上面的例子来说,如果股票从每股 21 美元跌到 19 . 75 美元,它很可能会再一路下滑到每胜 16 美元的价位。因此,在胜票跌破盘整区的底部时,你就得设法停损,

   问:从技术观点来看,如果股价跌破盘整区的顶部,是否是利空指标 ?

   答:是的。在股票买进的当天就应该有获利。事实上,在买进股票的当天就获利,是显示你将靠这笔交易获利的最佳指标。

   成交量透露什么讯息

   问:请说明一下,你是如何利用成交量来从事交易的 ?

   答:当股票在上涨一段时间之后开始盘整,你希望看到的,应该是成交量呈现萎缩。成交量萎缩之后又再放大,即表示整理已经完成,该股将更上一层楼。

   问:如此说来,当股票处于盘整的阶段时,成交量萎缩是好现象。如果股票盘整时,成交量却在放大,是否就表示该股已涨到顶部 ?

   答:是的,因为成交量放大代表有许多人急着脱手。在股票创新高时,你所希望看到的应该是成交量扩大,然而在盘整时,你所希望的却应该是成交量萎缩。

   问:成交量还会透露什么讯息 ?

  答:当股市或某支股票在触底时,你所看到的应该是成交量放大而且股价停止下滑。例如道琼斯工业股价指数从 2200 点跌到 2085 点时,成交量却再扩大,并以高盘作收,这就表示股市已获得支撑,有许多人在此刻逢低承接。

   问:你的选股方式似乎与欧耐尔的 GANSUM 选股策略十分类似。

   答:是的。我从他那里受益良多。不过欧耐尔认为本益比不重要,我却认为,购买本益比偏低的股票,获利的可能性比较大。

   我所谓本益比低的股票是指本益比较股市本益比最多只高出一倍的股票。超过股市本益比一倍以上的股票都属于本益比偏高的股票。依我个人的经验,凡是盈余表现强劲且本益比低的股票,获利潜力会很大。

   问:你认为 80 年代的基本市场行为是否仍与 70 年代与 60 年代相近似 ?

   答:是的。股市走势其实会一再重复。拿 1960 年表现最好的股票来与 1980 年表现最好的股票相比,两者之间的特性其实是一致的。

  作空比作多困难

   问:你可曾想过抛空的问题 ?

   答:我对放空的经验不足,需要花较多的时间去研究。不过要选择放空的股票,我想应该把我前面所说的选股条件完全反过来,应该找一些在过去 5 年盈余成长记录很差,而且季盈余持续减少的股票。这些股票的相对强弱指数应该偏低,而且股价有再创新低的可能。

   问:你认为放空是否是在空头市场中获利的重要关键之一 ?

   答:是的。不过欧耐尔会告诉你,作空要比作多至少困难 3 倍。也也会告诉你,他在最近九次的空头定势中只获利两次。他认为,空头市场来临时的最好办法就是作壁上观。

   问:如何及早断定空头市场的来临 ?

   答:如果我所持有的股票表现欠佳,我就断定空头走势已经来临。如果股市大势仍处多头,而领先股却在下跌,这就表示空头市场正在逐渐形成。一旦我手中持有的股票有 5 种或 6 种股票被迫以停损出场,这就是预警的讯号。

   问:你进入股市交易行业的时间并不算长。你是否有信心在未来的交易生涯仍能获致成功 ?

   答:是的。因此我已经建立一套可以在未来股市交易中获致成功的方法。此外,我也从不停止学习。

   问:你是否认为自己会随着年岁的增长,成为更高明的交易员 ?

   答:是的。如果你能从自己的每笔交易中学到一些新东西,你的交易技巧就必定会越来越高明。

   问:你在股市交易上的成就,为什么会比一般投资人高出许多 ?

   答:因为我热爱这份工作。虽然每天工作 8 到 9 小时,但是下班回家还会再花几小时时间研究股票。此外,周六我还会收到许多股市的统计图表,而我总会在周日花 3 到 4 小时专研。我认为,如果一个人热爱自己的工作,成功的机会一定比较大。

   股市乐趣在寻找明星股

   问:有许多投资人都会在闲暇时研究股票,可是他们面对股市却是屡战屡败。

   答:这也许是因为他们没有一套优良的选股方法。他们选股可能只是因为看到某篇介绍单一股票的文章或报导,然后说: “ 这支股票看起来不错,就买了 ” 。或许他们是听了经纪商的建议才买进股票。

   问:你对新进的交易员有什么忠告 ?

   答:我对任何股市新手的忠告是:从错误中学习,这是在股市中获胜的唯一方法。

   问:你还想说什么吗 ?

   答:股市中蕴藏的最大乐趣即是在于寻找明日之星 ------ 寻找具有飙涨潜力的明星股。我就乐此不疲。

   问:你把选股说得好像是玩游戏一般。

   答:它根本就是一场游戏。对我而言,这就如同玩寻宝游戏一样。在这儿某处藏着一颗明珠,而我要把它找出来。

   高价买进更高价卖出

   在股市中赚钱的的传统法则是:低价买进,高价卖出。然而大卫 · 瑞安却不如此想,他的主张是:高价买进,更高价卖出。事实上,瑞安通常绝不考虑买进每股 10 美元以下的低价股。

   瑞安的成功之道,基本上是靠其严格的选股策略。他利用得自威廉 · 欧耐尔的选股方法,再加上辛勤的工作与深入的分析,才在股市中开创一片天地。

   交易员一旦偏离其既定的交易法则,就注定要遭到亏损。瑞安也不例外。他在 1983 年中到 1984 年中这段时间,被自己前几次成功的交易冲昏了头,忘记了自己既定的一项基本法则:绝不买涨得过份离谱的股票,结果遭受到重大损失。然而在此之后,他就不再犯下同样的错误。

   做笔记是瑞安操盘的一大特色。每当买进一支股票时,他就记下买进的理由;每当增加或减少持股时,他也会记下自己的看法。这样的作法,可以使他更了解明星股的特性,然而,也许更重要的是,他可以藉此避免重蹈覆辙。

   瑞安和欧耐尔一样,只买最好的股票。面对亏损时,他也绝不留恋,会尽快停损。他每笔交易所能容忍的亏损绝不超过 7 %。这种停损法则是每一位成功交易员交易策略中最不可或缺的一项工具。

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文章时间: 2010-8-19 周四, 下午2:27    标题: 引用回复

下面转载的是东方证券精译求精的新文章,我就不点评了,因为我也从中学习到很多。

序言:

近期关于 Li Lu 将成为巴菲特接班人的消息开始多了起来,大家对他印象多集中两点,第一,他最先看中BYD,然后推荐给芒格和巴菲特,这件事上功不可没。第二,他在美国求学并从事投资。八卦归八卦,我们更关心的是作为成功的华裔投资家,他的投资风格和理念为什么会被股神和股神认为比自己更聪明的芒格看重。下面整理的材料来源包括他回到母校哥伦比亚大学进行的两次关于价值投资的演讲(分别是2006年和2010 年),以及他今年为查理芒格的《穷查理宝典》所写的中文版序。从2002年挖掘BYD,到今天他如何看待这笔投资和BYD的未来?他经历的最大投资失误(同时做多和做空)对我们有哪些启示?经芒格点拨走出困境的他从大师身上学到了哪些价值投资真谛?

2006 年哥大商学院演讲要点

价值投资者的三项特质:

1, 不是靠股票买卖倒手,而是将自己想象成股票所处实业的经营者。
2, 但由于不是掌控整个公司和行业,所以需要一定安全边际。
3, 经营实业的假想身份,会令价值投资者在“市场”独树一帜。

5% vs 95%
市场上只有5%的资金进行的是价值投资,与其他95%与众不同,既是机遇,也是挑战。最大的挑战是确定自己究竟是5%,还是 95%。情感上很容易让你去做95%在做的事情,毕竟95%的资金会到处跑,但只有那5%会有非常高的收益。投资路上,你将遇到各种测试,让你清楚知道自己究竟是5%,还是95%。

如果你是那5%的价值投资者,你不会张扬,会安心做少数派,这与人类的本性相左(unnatural),你的决定应该基于你的逻辑和证据,而不是其他人也这样认为。价值投资者绝大多数时间不是“行业人士”,而是学术型的研究员,或者记者,他们又无穷尽的好奇心,总想弄清来龙去脉。

举例一:
Timberland(经营户外运动用品)。当时拿到公司后发现:由于亚洲金融危机,该地区营业额急转直下。这时更应该与其他人交流这家公司,不是为了听取建议,而是为了了解市场对它的基本认识。当时公司没人覆盖,主要是因为公司属于长期稳健增长型,又是40%家族控股(98%的投票权),好像“不需要”金融市场。而且根据公司当时惹上一身官司,如果你是95%的投资者,你可能武断得出结论,公司管理层“在搞”。但是下载了所有官司文件,仔细阅读后发现,很多官司都是由于公司没有达到业绩指导,惹恼了投资者,管理层也不爽,一气之下拒绝与华尔街交流。怎样对管理层做出正确判断,这时你应该成为具有侦探精神的记者,很多职业投资经理觉得这不是自己的工作范畴,但5%的价值投资者会去做1。你可以去家族经营者住的社区,向他们的朋友邻居了解他们的为人。经过各种途径,了解到Timberland 父子,父亲高中毕业,人很简单。儿子去了商学院,年纪轻轻就做了公司的首席运营官。通过一位与儿子共同的熟人,发现父子二人都应该是有职业道德的人。在确定没有漏掉重要信息后(包括亚洲业务只削减了公司整体业绩的5%,他们家的鞋开始在年轻人特别是孩子中流行等等),面对依然低的股价,得到的结论是市场没有仔细研究这家公司或者很多机构投资者由于种种限制选择不配置这支股票。2 年后,由于业绩增长,股价涨了700%,从5 倍PE 翻到15 倍。

举例二:
彭博通讯社。这家公司的整体情况是产品本身的特性,所以用户转换成本很高。但研究公司历史发现,公司也是从很小起家,一点点拿到市场份额,通过用户每天使用的方式,直到离不开这个产品,也正式达到垄断的地位。彭博的用户与产品之间已经建立了行为联系,所以即使产品提价,也不会选择其他。而彭博作为服务提供商,了解到交易员的习性,会不断向用户询问使用感受,并提供更多更新的服务,使用户完全“上瘾”。所以如果发现一种类似产品,也就能够按照这样的思路研究其所处阶段。比如CapitalIQ,就是照搬彭博的模式。
价值投资不只是理论,而是可以实际带来巨大回报的方法。前提是边学边做,而且一定要付出巨大的努力去调研分析。这一点对年轻的分析师来讲更加适用,因为他们没有什么可以失去。

成为好的投资者一定先成为好的分析师。好的分析师具备两点:第一掌握全面准确的信息,因为很多时候你都是“寂寞”的,如果信息不够全面,很难在股价直线下降和他人嘲笑声中保持自信。第二完全照抄投资经典不会再产生高回报,你需要通过自己的好奇心和研究得出自己的真知灼见。

知道的越多,对投资越有利。任何对公司所处行业产生影响的因素,都会对你有帮助,包括政治、科技、甚至文学艺术作品。总会在某一时点,你看到其他投资者没有注意到的东西。百科辞典式的知识总能够在跨行业投资者发挥作用。

正如查理芒格所说,人的一生不会有很多真知灼见,只有不断学习才可以获得。选择美国的一个行业,可能是已经研究15 年的行业,然后在亚洲地区找到同样的行业,相当于你可以在这些行业的初级阶段介入,当然前提是彻底了解这样的行业,才能把握每一个转折点,从而获得超高收益。

投资者将自己当做企业的所有者,与 95%的投资者有很大区别,但是一定要了解95%投资者的想法。不过如果你真的将自己当做企业所有者,最后你一定能会离开资产管理这个行业,而是去真真正正经营一家公司或者改为私募股权投资,这也是巴菲特和芒格走得路。

“精译”插一句,想起几年前的一部美剧 Dr. House,很怪的一个医生,每次能够医治疑难杂症,也都是因为他竭尽“鸡鸣狗盗”之能,找到病源,发现很多病患打死也不愿意讲的“故事”,果然药到病除。


2010 年哥大商学院演讲要点及问答部分

我建议各位找一个行业,认认真真地研究,这比任何的培训都要有效。我经常让我的实习生做一项练习,假设你的远房亲戚给你留下了一份产业,你有100%的所有权。仔细想,你会怎样做?如果这点你能做好,那么你在投资竞争中就占有了很大优势。因为很多人没有认识到这一点,他们只是认为股票是一种容易交易的纸质工具。如果这是你自己的产业,你就不会不停交易。你一定会知道这项业务究竟该给怎样估值。

我入行时,赶上了亚洲金融危机,几年后是互联网泡沫,最近又是一轮金融危机。本来百年一遇的危机,现在爆发频率越来越高。每一次灾难来临,你的市值都可能损失50%以上,这时你需要有足够的自信,不被他人影响。这也许不容易,但生活如此。巴郡公司历史上至少有3 次股票都是拦腰斩断,卡内基也遇到过这种情况,洛克菲勒也遇到过,每个人都遇到过,这至少证明你没有犯错误,因为在这样的行情下,如果犯错,你的损失不是 50%,而是全部毁掉。

问:你说过研究行业时,都要研究到行业里最失败的案例,具体?
答:如果你彻底理解一种业务模式,可以扩展至整个行业。每一个行业都有自己的特点,这些特点也许可以使这个行业跑赢其他行业。找出业内最好和最差的公司,追踪他们整个过程的表现。而且要注意,如果业内最差公司股价比业内最好的公司股价表现还要好,可以让你对这个行业有新的认识,这样的情况确实会存在。如果你真的得到对某个行业的真知灼见,又发现了管理好的公司,在合理的价格介入,那将会给你带来长期高回报。

问:可否举个例子?
答:比如汽车行业,最初只有几家企业,利润很高,随后走向衰落。通用,60年代时,资本回报率可达46%,70 年代就降到28%,80 年代只有9%,90 年代6%,现在应该是负数了。有了这些数据,对行业的理解可以更加深入,而不是大家模糊地认为汽车行业很赚钱或者很糟糕。而这样的认识,对于研究和投资中国和印度等国家的相同行业会有很大帮助。

问:关于BYD,听说你曾经认为BYD 应该销售一款车到美国,为什么你会那样想?
答:这个问题最好还是问王传福本人。我还是想谈谈电动汽车的核心电池。电池是增值最大的部分,而且决定了电动汽车的价值。在洛克菲勒将石油成功提炼以前,有三分之一的车都是电动的,后来亨利福特通过内燃机技术,在浪费能源85%的情况下,让制造发动机和汽车的成本大大降低,使得汽车走入普通人生活。但多年以后,我们知道了燃烧石油会造成全球变暖,将来就算地球还存在,人类可能已经不在了。所以现在很很多理由来发展电动汽车。汽车电池的技术已经有了突飞猛进的发展,性价比已经可以和传统汽车相题并论。BYD 现在做的事情就是让汽车电池进一步发展,使得用户自己主动购买电动汽车。但我们也要认识到很多百年企业,已经将传统汽车的制造工艺发展到了登峰造极的地步,只要很短时间就可以掌握。今后还有长期发展空间的就是汽车电池技术。谁在这个领域领先,谁就拥有最大的优势。最终只能有一家福特式的公司成为电池制造和汽车制造统一在一起的最大赢家。将这两者放在一起不是一件容易的事情。

问:关于BYD 的锂电池,他们做普通的锂电池肯定没有问题,但是汽车的锂电池要复杂的多,我并不认为普通锂电池+汽车制造商是个很好的概念。现在巴菲特因素已经把股价推高,已经不适合做价值投资了,为什么你还继续持有?
答:首先必须要说投资者最大的乐趣就是出现惊喜,BYD 就是这样的情况。王传福和他的团队的确有这样的文化,他们的想法总是能领先很多人好几年。当年他生产电池是迫不得已,上市前他只有30 万美元的风投,通过上市融资,加上巴菲特投资2 亿美元,现在他们已经发展到16 万员工,60-70 亿的收入和5 亿的净利润。BYD 自动化的成本很低,产品质量可靠性很高。王传福的创造性使得他能够与众不同。8 年前我投资BYD 的时候,并不清楚他是要发展汽车电池,还是笔记本电池还是手机电池。这笔投资难度最大的地方这个行业以前所未有的速度发生变化,而且规模很大。BYD 今年要招收1 万名大学毕业生,产能将很快翻番。这是我为什么认为要研究历史上伟大的公司,所以我建议各位将通用的历史仔细研究(每5 年划分一个阶段)。

问:你在中国投资遇到过困难么?
答:我是直到 2008 年底才真正见到BYD 的工厂,才对公司有了更好的了解。很多时候进行投资,无法掌握最完整(完美)的信息,因为投资本身就是在买未来。我是在当时亚洲存在各种各样问题的情况下,决定投资的。所以一切还是回到安全边际的基本概念,我们应该容忍一定的不确定。这些会阻碍我们进行投资么?不会。

问:你认为同上市公司管理层打交道是类费时间么?你会不会为某种业务的“护城河”支付溢价?
答:没有概论,是具体情况而定。没有见过管理层,也可以了解管理层;即使见到管理层也可能什么信息都得不到。只能说,如果其他情况都一样的话,你对管理层越是了解,他们越是诚实可信,他们做好企业的动机越强烈,你的安全边际会更大。还是那句话,关键是清楚自己知道什么,不知道什么。如果不清楚这一点,很可能只是在赌。与上市公司打交道也没有固定的模式。如果真的对某个领域感到好奇,会想尽办法收集资料,但在对冲基金和公募资金通常只有1 个星期左右的时间去了解某项业务,很难做到彻底了解。我用了仅10 年的时间,现在还在学习BYD 的各项新生事物。

问:你现在的投资风格与当时成立基金时有何不同
答:很多事情都变了。但是从事投资行业最大的好处就是随着年龄的增长,你的能力也在积累提高。有些行业,比如竞技体育,随着年龄的增长,你就不再从事这个行业了。投资这条路上,你的知识甚至比你的金钱可以更快的实现复合式增长。如果你真的喜爱这个行业,我建设你不要试图走捷径,可能你花的时间长些,但是你的收获会更多。我们今天在BYD进行的投资,就是帮助中国走向现代繁荣。BYD 就是在帮助中国和美国这样的国家走出过去靠碳排放发展的时代。全球变暖关系到每个人,所以BYD 对每个人都作出了重要贡献。美国历史上贡献了很多发明,现在一家来自中国的企业将通过廉价的电动汽车和太阳能为人类文明作出更大的贡献。最终,我们将从太阳获取所有能源,所以如果能够找到一种廉价的方式将太阳的能源储存到电池里,然后再驱动汽车等等,那将真正推动可再生能源。我们在投资BYD 的初期,也没有想到这些,但对于一家伟大的企业,这些都是符合逻辑,水到渠成,就像比尔盖茨当时应该也没有想到要拿下整个产业,因为一切在当时还不存在。


最大的投资错误/走出低谷
(摘自李路为《穷查理宝典》中文版做序)

但为了留住并吸引到更多投资者,我也不得不做了一段时间的妥协。有两三年的时间,我也不得不通过做长短仓(LONG-SHORT)对冲,去管理旗下基金的波动性。和做多(LONG)相比,做空交易(SHORT)就很难被用于长期投资。原因有三:第一,做空的利润上限只有100%,但损失空间几乎是无穷的,这正好是同做多相反的。第二,做空(SHORT)要通过借债完成,所以即使做空的决定完全正确,但如果时机不对,操作者也会面临损失,甚至破产。第三,最好的做空投资机会一般是各种各样的舞弊情况,但舞弊作假往往被掩盖得很好,需要很长时间才会败露。例如麦道夫的骗局持续几十年才被发现。基于这三点原因,做空需要随时关注市场的起落,不断交易。

这样做了几年, 投资组合的波动性倒是小了许多,在 2001~02 由互联网泡沫引发的金融危机中我们并没有账面损失,并小有斩获,管理的基金也增加了许多。对冲基金行业里最具传奇性的两位前辈人物一位成为我的主要投资人,另外一位邀我共同成立一家亚洲投资基金。表面上看起来还蛮风光, 但其实我内心很痛苦。如果同时去做空和做多,要控制做空的风险,就必须要不停地交易。但若是不停地交易的话,就根本没有时间真正去研究一些长期的投资机会。这段时期的回报从波动性上而言比过去好,结果却乏善可陈。但实际上,那段时间出现了许多一流的投资机会。坦白的说,我职业生涯中最大的失败并不是由我错误决定造成的损失(当然我的这类错误也绝不在少数), 而是在这一段时间里不能够大量买进我喜欢的几支最优秀的股票,我为此少挣的钱到现在还在增加。
……

直到我们认识的第七年,在 2003 年一个感恩节的聚会中,我们(Li Lu 与芒格)进行了一次长时间推心置腹的交谈。我将我投资的所有公司,我研究过的公司以及引起我兴趣的公司一一介绍给查理,他则逐一点评。我也向他请教我遇到的烦恼。谈到最后,他告诉我,我所遇到的问题几乎就是华尔街的全部问题。

整个华尔街的思维方式都有问题,虽然巴郡已经取得了这么大的成功,但在华尔街上却找不到任何一家真正模仿它的公司。如果我继续这样走下去的话,我的那些烦恼永远也不会消除。但我如果愿意放弃现在的路子,想走出与华尔街不同的道路,他愿意给我投资。这真让我受宠若惊。

在查理的帮助下,我把公司进行了彻底的改组。在结构上完全改变成早期巴菲特的合伙人公司和芒格的合伙人公司(注:巴菲特和芒格早期各自有一个合伙人公司来管理他们自己的投资组合)那样的结构,同时也除去了典型对冲基金的所有弊端。愿意留下的投资者做出了长期投资的保证。而我们也不再吸收新的投资人。新的基金也保留了原基金的部分投资组合,包括我们在比亚迪的投资。

我于是进入到投资生涯的又一个黄金时期。我无须再受华尔街那些投资者各式各样的限制,而完成机构改造之后的投资结果本身也证实了这一决定的正确性。虽然数字依然上上下下的波动,但最终的结果是大幅度增长。新的基金从2004 年第四季度至2009 年底,除去营运成本外,每年的复合回报率超过36%。而自1998 年1 月原基金创建开始计算,每年复合回报率则超过29%。12 年期间,回报增长超过20 倍。撇开数字不谈,这些年的工作顺畅了许多。我无须纠缠于股市沉浮,不断交易,不断做空。相反,我可以把所有的时间都花在对公司的研究和了解上。

我的投资经历已经清楚地证明:按照巴菲特/芒格的体系来投资必定会受益各方。但因为投资机构本身的限制,绝大部分的机构投资者不采用这种方式,因此,它给了那些用这种方式的投资者一个绝好的竞争优势。而这个优势在未来很长的一段时间内都不会消失。


Li Lu 谈到芒格对自己影响

查理就是如此独特的人,他的独特性既表现在他的思想上,也表现在他的人格上。比如说,查理思考问题总是从逆向开始。如果要明白人生如何得到幸福,查理首先是研究人生如何才能变得痛苦;要研究企业如何做强做大,查理首先研究企业是如何衰败的;大部分人更关心如何在股市投资上成功,查理最关心的是为什么在股市投资上大部分人都失败了。他的这种思考方法来源于下面这句农夫谚语中所蕴含的哲理:我只想知道将来我会死在什么地方,这样我就不去那儿了。
查理在他漫长的一生中,持续不断地研究收集关于各种各样的人物、各行各业的企业以及政府管治、学术研究等各领域中的人类失败之著名案例,并把那些失败的原因排列成正确决策的检查清单,使他在人生、事业的决策上几乎从不犯重大错误。这点对巴菲特及巴郡五十年业绩的重要性是再强调也不为过的。

一次,查理邻座一位漂亮的女士坚持让查理用一个字来总结他的成功,查理说是“理性”。然而查理讲的“理性”却不是我们一般人理解的理性。查理对理性有更苛刻的定义。正是这样的“理性”,让查理具有敏锐独到的眼光和洞察力,既使对于完全陌生的领域,他也能一眼看到事物的本质。巴菲特就把查理的这个特点称作“两分钟效应”——他说查理比世界上任何人更能在最短时间之内把一个复杂商业的本质说清楚。巴郡投资比亚迪的经过就是一个例证。记得2003 年我第一次同查理谈到比亚迪时,他虽然从来没有见过王传福本人,也从未参观过比亚迪的工厂,甚至对中国的市场和文化也相对陌生,可是他当时对比亚迪提出的问题和评论,今天看来仍然是投资比亚迪最实质的问题。
……

查理对我而言,不仅是合伙人,是长辈,是老师,是朋友,是事业成功的典范,也是人生的楷模。我从他的身上不仅学到了价值投资的道理,也学到了很多做人的道理。他让我明白,一个人的成功并不是偶然的,时机固然重要,但人的内在品质更重要。

查理喜欢与人早餐约会,时间通常是七点半。记得第一次与查理吃早餐时,我准时赶到,发现查理已经坐在那里把当天的报纸都看完了。虽然离七点半还差几分钟,让一位德高望重的老人等我令我心里很不好受。第二次约会,我大约提前了一刻钟到达,发现查理还是已经坐在那里看报纸了。到第三次约会,我提前半小时到达,结果查理还是在那里看报纸,仿佛他从未离开过那个座位,终年守候。直到第四次,我狠狠心提前一个钟头到达,六点半坐那里等候,到六点四十五的时候,查理悠悠地走进来了,手里拿着一摞报纸,头也不抬地坐下,完全没有注意到我的存在。

以后我逐渐了解,查理与人约会一定早到。到了以后也不浪费时间,会拿出准备好的报纸翻阅。自从知道查理的这个习惯后,以后我俩再约会,我都会提前到场,也拿一份报纸看,互不打扰,等七点半之后在一起吃早饭聊天。偶然查理也会迟到。有一次我带一位来自中国的青年创业者去见查理。查理因为从一个午餐会上赶来而迟到了半个小时。一到之后,查理先向我们两个年轻人郑重道歉,并详细解释他迟到的原因,甚至提出午餐会的代客泊车(VALET PARKING)应如何改进才不会耽误客人四十五分钟的等候时间。那位中国青年既惊讶又感动,因为在全世界恐怕也找不到一位地位如查理一般的长者会因迟到向小辈反复道歉。


精译注:

我们关心的是,如果巴菲特真的把很大一部分资产交给Li Lu 打理,是否表示他认为接下来数十年投资的机遇和重点将转移至美国以外的市场,特别是亚洲和中国。如果是的话,Berkshire Hathaway 延续神话的方法,是否同欧洲股神安东尼波顿(上一期精译)的方法相似,在东方寻找西方发达国家已经成熟且成功的商业模式的影子,在其发展早期阶段介入?

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上一次由纯属误会于2010-8-30 周一, 上午6:33修改,总共修改了1次
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纯属误会



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文章时间: 2010-8-27 周五, 下午12:11    标题: 引用回复


杰杰网:《股民学校》

http://www.jj88.com/html/xitongjiaoyi


系统交易者的九个程序
2010年02月22日


  常遇到一些初学者朋友们要求谈谈如何成为一个成功的系统交易者这个问题。这就是本文的来历。首先声明一点,本文总结的这些东西早就已经被古今中外的市场人士反复推荐,我现在硬着头皮再来推荐这些东西,很可能会被人指责为老生常谈了。

  总结古今中外的市场大鳄们的成功经验,主要有九大因素。一个初学者必须要闯过这九大难关,才能够挤身于一流的系统交易者的行列。下面简单地介绍一下这九大因素,但愿能对初学者有所启发。

  一、基本分析;比重占1%

  基本分析主要就是在大学里学的那些有关知识;但是光有那些东西还不够,还必须针对具体的品种进行学习,例如,做大豆的人,要了解一下国内外大豆市场的基本知识。虽然在做盘的过程中,基本分析对于系统交易者的决策使用中没有任何意义,但是,基本面信息往往会对大资金运作产生各种影响。

  一种情况是,操盘手在进行大资金运作时,如果不对该品种的基本分析有一个基本的把握,自己往往会心里不踏实,从而使得该操盘手承担了不必要的额外的心理压力;另一种情况是,投资者往往会受到基本面信息的刺激,从而干扰的操作;还有一种情况是,操盘手的上司有时也会受到基本面信息的影响,从而干扰操盘手的操作。

  我个人将基本分析的重要程度的比重限定为1%,很有可能会在感情上伤害一些从事基本分析工作的业内人士,在此表示歉意。但这并非表示基本分析可有可无,无关大局。我本人是非常尊重这些从事基本分析工作的业内人士的,因为我是一个纯粹的技术派人士,我对于基本分析几乎一窍不通。我个人认为,基本分析工作对于大资金运作室是非常关键的。

  二、技术分析;比重占2%

  技术分析包括各种技术分析理论、技术分析指针、数学模型;不但要对前人的成果熟练掌握,倒背如流,而且还要达到创立自己的技术分析理论和技术分析指标的程度。这一阶段,初学者往往到处寻找各种新颖的花里胡哨的技术分析理论和技术分析指标,热衷于追求各种新潮流新思想。

 这一阶段,初学者往往只知其然,不只其所以然;这一阶段,要求交易者大量地读书和长期地学习,潜心研究;这一阶段,要求交易者书越读越多,书越读越厚;能够在实战过程中,逐步领悟技术分析的真谛,进而能够创立自己的技术分析理论和技术分析指标的人,已经不多了。 这一阶段,不但要求交易者具有一定的智商和天赋,还要求交易者具有刻苦钻研的精神。

  三、市场理论;比重占15%

  不但要求交易者要对前人的成果熟练掌握,倒背如流,而且还要达到创立自己的市场理论的程度;这一阶段,要求交易者书越读越少,书越读越薄;能够在实战过程中,逐步领悟市场的真谛,进而能够创立自己的市场理论的人,已经较少了。掌握正确的市场理论,是交易者以后成功的基石。

  这一阶段,不但要求交易者具有一定的智商、天赋和悟性,还要求交易者具有一定的知识结构,同时要求交易者具有刻苦钻研的精神。

  四、投资理念;比重占5%

  投资理念是市场理论的应用理念;如果将市场理论比作原子核物理学,那么投资理念可以比作核能应用理念;这样一来,希特勒的投资理念就是运用原子核物理学去制造原子弹,而爱因斯坦的投资理念就是运用原子核物理学去搞核电站;基于同一个市场理论,可以发展出不同的投资理念;投资理念具有个性化的趋势;正确的投资理念是开发一个优秀的交易系统的基础。

  五、交易系统;比重占15%

  交易系统的开发是一个系统工程。交易系统工程是以交易系统为研究对象,按照一定目的对交易系统进行设计、制造、检验、评测、遴选、实战、管理、维护和升级,以期达到总体效果最优的系统工程。这一阶段,要求交易者不但要对前人的关于交易系统的成果熟练掌握,倒背如流,而且还要达到建立自己的交易系统的程度;这一阶段,要求交易者反复地潜心研究;这一阶段,要求交易者反复地设计、制造、检验、评测、遴选、实战运用交易系统;能够在实战过程中,逐步创立自己的交易系统的人,已经不多了。

  交易者只有对市场的本质具有深刻的认识,只有掌握了正确的市场理论和正确的投资理念,才有可能开发成功一个优秀的交易系统;否则,就是盲人摸象,大海捞针。一个拥有经过实战检验的成功投资理念的交易者,如果将自己的投资理念升华为一个交易系统,那么,他就会如虎添翼,就会在市场上更加稳定地攫取利润。一个交易系统必须经过历史数据检验和实战检验,达到实战要求,才能够拿来管理非主力大资金。

  这一阶段,不但要求交易者具有一定的智商和天赋,还要求交易者具有一定的知识结构,同时要求交易者具有刻苦钻研的精神。

  六、资金管理;比重占15%

  资金管理规则是交易系统的有机组成部分。资金管理规则可以归结为一些纯粹的数学问题。

  这一阶段,不但要求交易者具有一定的智商和天赋,还要求交易者具有一定的知识结构。

  七、风险控制;比重占15%

  风险控制主要是指关于限制亏损、保护利润的理论和实践。风险控制规则是交易系统的有机组成部分。风险控制规则可以归结为一些纯粹的数学问题。

  这一阶段,不但要求交易者具有一定的智商和天赋,还要求交易者具有一定的知识结构。

  八、心理控制;比重占30%

  这个阶段,需要解决的主要矛盾是交易系统的实盘运作的问题,也就是完美地执行交易系统的指令,从市场上抱回庞大的利润的问题。
  有许多交易者在闯过了前面的七大难关之后,却永远法逾越这一道关口。那是为什么呢?

  交易成功的真正秘密在于交易者自己。这一点大致上已经得到了大家的广泛公认。 顺势而为,说起来容易,做起来困难; 系统交易,说起来容易,做起来困难; 资金管理,说起来容易,做起来困难; 头寸调整,说起来容易,做起来困难; 风险控制,说起来容易,做起来困难; 心理控制,说起来容易,做起来困难。 最大的障碍,不是别的,就是交易者自己。

  在古今中外的交易使用中历史上,经常出现一些交易者在拥有了一个经过实战证明是优秀的交易系统之后,却不去遵守这个系统,完全抛开这个系统,采用感性交易方法,结果往往大败而归。

  采用交易系统进行交易决策使用中,是一种机械的、单调的、枯燥的、寂寞的的工作,需要交易者具有极大的耐心和意志。长时间地持有巨大的部位,长时间地经受市场的剧烈波动,会使得系统交易者产生各种各样的情绪波动,这需要交易者运用佛挡杀佛的坚强意志去压抑自己的强烈的平仓获利了结的冲动。

  对于情绪波动的合理解决,是系统交易者必须度过的一大难关。度过这一大难关的唯一途径,就是反复实践,反复试错,反复摸索。能够成功闯过这一道难关的系统交易者,就有机会成为市场大鳄。千军易得,一将难求,这样的操盘手就可以委以重任,授予兵权,领兵出征。

  这一阶段,要求交易者具有一定的情商和优秀的心理控制能力。

  九、德才兼备;比重占2%

  操盘手的人品很重要。这一条也是鉴别高手的一个重要条件。这一阶段,要求交易者德才兼备。

  我一贯认为,做盘如做人,产品如人品。如果一个操盘手的人品没有过关,那么他做盘的水平也高不到哪里去。一个系统交易者只有德才兼备,才能被委以重任,授予兵权,终成市场大鳄。也有一些成功地闯过前面八大难关的系统交易者,在获得了巨额的利润之后,提前退休,不愿出山,或隐于乡野,或隐于都市,过着悠闲的退休生活。

  上述九大因素,但愿初学者在实践过程中,仔细领会,反复揣摩。下面简单地讨论一下如何按照上述九道工序来打造自己的问题。

  初学者,最需要真理。初学者往往费尽心机,四面出击,到处寻找各种花里胡哨的理论和指标,热衷于追求各种新潮流新思想。但是,初学者往往不具备鉴别真理和谬误的能力。初学者往往将金子当成石头,却将石头当成金子,呵呵。

  其实,阳光下没有多少新鲜事物,证券期货市场上的新鲜事物更是少之有少。证券期货市场上的真理往往是很朴实的,同时,这样的真理的数目是有限的。这些真理,已经被古今中外的市场人士反复推荐,却依然被初学者所忽视。如果有人不识时务,胆敢再去推荐这些真理,却往往又被初学者当成了老生常谈,嗤之以鼻,甚至加以冷嘲热讽,呵呵。初学者往往只有在乱碰乱撞,头破血流,反复失败,反复受挫之后,才能领悟这些真理。

  在一个交易者从初学者进化到一流的系统交易者的过程当中,每前进一步,都要付出时间和金钱的代价;每前进一步,都要克服某些心理难关。

  在上述九道工序之中,重点为第三关和第四关,难点为第三关、第五关和第八关。建议初学者将主要精力放在第三关、第五关和第八关上。

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高手的致深感悟



交易之道, 刚者易折。 惟有至阴至柔, 方可纵横天下。 天下柔弱者莫如水, 然上善若水。

成功, 等于小的亏损, 加上大大小小的利润,多次累积。

做到不出现大亏损很简单, 以生存为第一原则, 当出现妨碍这一原则的危险时, 抛弃其他一切原则。 因为, 无论你过去曾经, 有过多少个100%的优秀业绩, 现在只要损失一个100% 你就一无所有了。

交易之道, 守不败之地, 攻可赢之敌。 100万亏损50%就成了50万, 50万增值到100万却要盈利100%才行。 每一次的成功,只会使你迈出一小步。 但每一次失败, 却会使你向后倒退一大步。 从帝国大厦的第一层走到顶楼, 要一个小时。 但是从楼顶纵身跳下, 只要30秒,就可以回到楼底。   

在交易中, 永远有你想不到的事情, 会让你发生亏损。 需不需要止损的最简单方法, 就是问自己一个问题: 假设现在还没有建立仓位, 是否还愿意在此价位买进。 答案如果是否定, 马上卖出, 毫不犹豫。   

逆势操作是失败的开始。 不应该对抗市场, 或尝试击败他。
没有必要比市场精明。
趋势来时, 应之,随之。
无趋势时, 观之,静之。
等待趋势最终明朗后, 再动手也不迟。
这样会失去少量的机会, 但却赢得了资金的安全。
你的目标必须与市场保持一致, 顺应市场的趋势。
如果你与市场保持一致, 利润自会滚滚而来。
如果你看错了趋势, 就得使用古老而可靠的保护伞——止蚀单。
这就是趋势和利润的关系。

操盘成功的两项最基本规则就是: 停损和持长。

一方面, 截断亏损,控制被动。 另一方面, 盈利趋势未走完, 就不轻易出场, 要让利润充分增长。
多头市场上, 大多数股票可以不怕暂时被套。 因为下一波上升会很快让人解套, 甚至获利。 这时候, 买对了还要懂得安坐不动, 不管风吹浪打,胜似闲庭信步。
交易之道的关键, 就是持续掌握优势。   

快速认赔, 是空头市场交易中的一个重要原则。

当头寸遭受损失时, 切忌加码再搏。
在空头市场中, 不输甚至少输就是赢。 多做多错, 少做少错, 不做不错。
在一个明显的空头市场, 如果因为害怕遭受小损失而拒绝出局, 迟早会遭受大损失。 一只在中长期下降趋势里挣扎的股票, 任何时候卖出都是对的。 哪怕是卖在了最低价上。 被动持有等待它的底部, 这种观点很危险, 因为它可能根本没有底。   

学会让资金分批入场,分批出场。

一旦首次入场头寸发生亏损, 第一原则就是不能加码。 最初的损失往往就是最小的损失, 正确的做法就是应该直接出场。 如果行情持续不利于首次进场头寸, 就是差劲的交易, 不管成本多高, 立即认赔。 希望在底部或头部一次搞定的人, 总会拿到烫手山芋。
熊市下跌途中, 钱多也不能赢。 机构常常比散户死的难看。
小资金没有战略建仓的必要, 不需要为来年未知行情提前做准备。 不需要和主力患难到底。

明显下跌趋势中, 20-30点的小反弹, 根本不值得兴奋和参与。 有所不为才能有所为。
行动多并不一定就效果好。 有时什么也不做, 就是一种最好的选择。
不要担心错失机会, 善猎者必善等待。 在没有大机会的时候, 要安静的如一块石头。

交易之道在于, 耐心等待机会, 耐心等待最有利的风险/报酬比, 耐心掌握机会。

熊市里, 总有一些机构, 拿着别人的钱, 即使只有万分之几的希望, 也拼命找机会挣扎, 以求突围解困。 我们拿着的是自己的钱, 要格外珍惜才对。

不要去盲目测底, 更不要盲目炒底。 要知道, 底部和顶部, 都是最容易赔大钱的区域。

当你感到困惑时, 不要作出任何交易决定。 不需要勉强进行交易, 如果没有适当的行情。 没有胜算较高的机会, 不要勉强进场。

股市如战场, 资金就是你的士兵。 在大方向正确的情况下, 才能从容地投入战斗。 要先胜而后求战, 不能先战而后求胜。

投机的核心就是尽量回避不确定走势, 只在明显的涨势中下注。 并且在有相当把握的行动之前, 再给自己买一份保险(止损位摆脱出局), 以防自己的主观错误。

做交易, 必须要拥有二次重来的能力, 包括资金上, 信心上和机会上。 你可以被市场打败, 但千万不能被市场消灭。 我们来到这个市场是为了赚钱, 但是这个市场却不是全自动提款机。

进入股市, 就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人。 股票投机讲究时机和技巧, 机会不是天天有, 即使有, 也不是人人都能抓住。要学会分析自己擅长把握的机会, 以己之长,攻彼之短。 有机会就捞一票, 没机会就观望,离开。 如果自己都不清楚自己擅长什么, 就不要轻举妄动。与鳄共泳有风险, 入市捞钱需谨慎。

做交易, 最忌讳使用压力资金。 资金一旦有了压力, 心态就会扭曲。你会因为市场上的正常波动而惊慌出局, 以至事后才发现自己当初处于非常有利的位置。 你也会因为受制于资金的使用时间, 在没有机会的时候孤注一掷,最终满盘皆输。 许多人勤奋好学, 开口有江恩,闭口艾略特, 说对了,到处炫耀, 亏大了,以为自己学艺不精,加倍钻研。

时间之窗,窗越开越多, 波浪理论,钱越数越少, 最后把自己弄得稀里糊涂, 自今也清醒不过来。

要知道, 所有的理论和技术都是在尊重市场趋势的前提下才能运用的好, 如果总是长期挨套, 只能说明你连股市中最基本的牛熊趋势都没分清,看盘看得再精,数字无限神奇, 也不能改变你失败的命运。 即使再出现一个牛熊轮回, 套牢的依然还是你。 还满口索罗斯,巴菲特呢, 瞎掰!

资金管理是战略, 买卖股票是战术, 具体价位是战斗。 在十次交易中, 即使六次交易你失败了, 但只要把这六次交易的亏损,控制在整个交易本金20%的损失内, 剩下的四次成功交易, 哪怕用三次小赚, 去填补整个交易本金20%的亏损, 剩下一次大赚,也会令你的收益不低。

你无法控制市场的走向, 所以不需要在自己控制不了的形势中浪费精力和情绪。

不要担心市场将出现怎样的变化, 要担心的是你将采取怎样的对策回应市场的变化。

判断对错并不重要, 重要的是当你正确时,你获得了多大的利润, 当你错误的时候,你能够承受多少亏损。

入场之前, 静下心来多想想,

想想自己有多少专业技能支撑自己在市场中拼杀,
想想自己的心态是否可以禁得住大风大浪的起伏跌宕,
想想自己口袋中有限的资金是否应付得了无限的机会和损失。

炒股如出海,避险才安全。 海底的沉船都有一堆航海图。
最重要的交易成功因素, 并不在于用的是哪一套规则, 而在于你的自律功夫。

时间决定一切。 总设计师和林副主席的不同故事告诉我们, 人生并不只是谋略之争, 某种程度上也是时间和生命的竞争。
巴非特多活10年, 每年哪怕只有5%的持续盈利, 其财富的总增长, 也足以笑傲天下。

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文章时间: 2010-8-29 周日, 下午2:26    标题: 引用回复


华尔街经典语录: 股道125条



1. 为你的交易做好计划;按你的计划执行交易。

  2. 期冀和恐惧是投机者两个最大的敌人。

  3. 对你的交易结果做好纪录。

  4. 不管你输了多少,保持一个积极的态度。

  5. 不要过分自信——它会成为你最大的仇敌。

  6. 不断设定更高的交易目标。

  7. 设定止损是很多交易者成功的关键——限制你的亏损!

  8. 最成功的交易商是做长线交易的交易商。

  9. 成功的交易者在坏消息时买,在好消息时卖。

  10. 成功的交易者不怕在高位时买进,在低位时卖出。

11. 成功的交易者有效地规划时间来进行市场研究。

  12. 成功的交易者为他们所做的每一笔交易都设定有赢利目标。

  13. 不要在还没进入交易以前就到处征求意见——事实价值无穷、意见一文不值。简单地说,成功的交易者不为别人的意见所左右。

  14. 不断地为耐心、毅力、决断和理性的行为作努力。

  15. 决不要因为失去耐心而退出市场,也决不要因为迫不及待而进入市场。

  16. 进出市场不要过于频繁。

  17. 最佳的赢利方法就是跟随趋势。

  18. 除非有充分的理由,不要改变你在市场里的头寸。每做一手交易时,你都要有可以依据的理由或者明确的计划;此后,除非有明确的趋势改变的迹象,不要退出。

  19. 赔钱不能赢利,但能使投机者细心钻研。抓住每一次赔钱的机会,改进你对市场行为的了解。

  20. 在投机里最难的任务不是预测,而是自我控制。成功的交易是艰难和令人烦恼的交易。在成功的等式里,你是最重要的因素。

21. 价格变化的基本要素是人的情感。慌乱、恐惧、贪婪、不安全感、担心、压力和犹豫不定,这些是短期价格变动的主要根源。

  22. 典型地说,当市场在顶部时,异口同声地看多的人最多;在重大的底部时,很少有人持牛市的观点。

  23. 注意多空套做。也就是说,如果逆差在减小,不要看多。

  24. 记住,一个月的熊市能让你失去在三个月的牛市中所得到的。

  25. 找到每一种商品期货里的"决定性因素"。随着情况的变化,随时准备重新判定着一因素。

  26. 扩充你的市场信息 来源;限制你的市场意见来源。

  27. 永远不要让一场大赢的交易转变为输家。如果市场使你的赢利从最高处下滑了20%,止损出市。

  28. 没有人能够做到万事皆知。从事期货交易总要面临危险。

  29. 交易要具备四大要素才能成功:知识、控制得当的勇气、金钱以及将这三者妥善结合在一起的精力。

  30. 预见到会有亏损,雍容大度地接受亏损。那些对亏损苦思冥想的人总是失去下一个机会,而下一个机会很可能是个赢利的机会。

31. 用钱来挣钱以及保住钱的一个根本要素是做事要有板有眼。

  32. 不进则退。要紧的是一旦实现了一个交易目标,你应该立刻设定一个新的目标。

  33. 专心致志的艺术能够帮助你成为一个杰出的交易者。也就是说,安排出时间来仔细地思考、计划、琢磨、调查、研究、分析、衡量和选择你的交易。

  34. 把你的盈利一分为二,决不拿其中的百分之五十以上再到市场上去冒险。

  35. 成功交易的关键是了解你自己以及知道你自己对压力的承受能力。

  36. 成功者和失败者之间的真正区别,与其说是天生的能力,还不如说是在避免错误中表现的有素的训练。

  37. 期货交易商的最大的错误就是把一切都寄托在希望上。永远不要用希望来取代事实。自信心的失落是最大的亏损。

  38. 你不可能在原地不动而持久地表现出色。交易就像击剑,不是快速运动,就是身败剑下。

  39. 记住马克·土温说的:"只有百分之十的人思考,百分之十的人认为他们思考,其余百分之八十的人宁死也不愿思考。"

  40. 期货交易高手做事不是随心所欲。他把自己训练得知道怎样在两种自由中作正确的选择:随心所欲的自由和非做不可的自由。

41. 因为在窄小的、停滞的市场里总有出乎意料的可能,在这样的市场里应该比在宽广的、运动的市场里投入较少的资本来承担风险。

  42. 将你每一手交易的风险控制在百分之十以内。将你所有持仓的交易的总风险控制在最多不超过交易资本的百分之二十五(风险=可用资本的百分比)。每天对此加以计算,在持仓交易中加上盈利,减去亏损,再把这一数字同你的交易资本结合起来。

  43. 如果你懂得和理解一个市场,做交易并不需要很多资本。圣保尔说过,"我在软弱时则强壮"。

  44. 言谈可能是银子,可"沉默是金子"。有点金术的交易商稀于言谈。

  45. 常见的交易错误包括:A、理由不充分的交易;B、基于希望多于事实的交易;C、与资本不相称的超量交易。

  46. "我喜欢市场看空的一边,因为通常这里人要少一些"。蜂拥之众通常是错的,它通常是看多。

  47. 初学交易的人的一个致命的错误是稍有赢利就出手。这是目光短浅的结果——对所谓的明智的人来说,走极端总是愚蠢的。

  48. 只有当你根据基本面的分析作出估价,运用图表行为加以证实,并策划好入市和出市的时间,只有当这些加在一起为你提供了充足的理由时,再做交易。

  49. 相信"大的未必不可能"——一旦大的发生了,不至于手忙脚乱。让综合的力量自己行动,精神上和肉体上都休息充分,最终让你的利润滚动,迅速地砍掉你的损失。

  50. 大胆做梦,敢于想象。很少有人把目标设得过高。一个人从早到晚在思考什么,他最终就变成什么。

51.期货交易是一门把恐惧看作是最大的罪恶,把放弃看作是最大的错误的艺术。它是一门把接受失败看作是向胜利走近一步的艺术。

  52. 你输过吗?尽快忘了它。你要是赢过,忘它忘得更快一些。不要让自我和贪婪妨碍清晰的思维和刻苦的工作。

  53. 识别牛市有下列的特征:

  a. 从基本面上看,有一个牛市的情势

  b. 专业商不情愿去买

  c. 现货同期货之间倒挂或只有少量的持有费用

  d. 商业兴趣或者是持谨慎态度,或者是看多

  54. 始终记住,气候市场是变幻无常,价格变动剧烈,极难把握的市场。几天之外的天气预报就不可靠。

  55. 没有人能改变昨天发生的事。当一扇门关上时,另一扇门就打开了。越过打开的门,往往能找到更大的机会。

  56. 对交易者来说,最深的秘密就是放弃自己的意愿,屈从于市场的意愿。市场是真理,它反映出它所承担的所有的力量。只要交易者认识到这一点,他就是安全的。当他忽视这一点时,他就会失败。

  57. 在某一地方某种变化正在发生,它能使你变得富有。

  58. 警惕"愚人病"(也就是等待那些你百分之百肯定会赢利的交易)。你最好别让你自己相信你能对任何一件事百分之百地肯定。

  59. 人人皆知的基本原理是毫无用处的基本原理。

  60. 除非市场连续三天同潮流走反向,主要潮流很少会转移方向。

61. 如果市场所做的不是你认为它应该做的,而你对等待已感到厌倦,你最好退出市场。

  62. 交易大宗头寸时,要保持冷静和头脑清醒。

  63. 如果图形走弱,而且基本面的发展不像你所预期的那样,重新对你在市场的头寸作估价。

  64. 最重要的是在精神上对每个交易日的严峻场面作好准备,从每天早晨你爬起来,一直到晚上回到床上。

  65. 竭尽全力,停留在你所交易的市场的顶部。

  66. 相信市场比你要强大。不要企图同市场抗争。

  67. 对那些会控制你情绪波动的大头寸保持警惕,也就是说,在市场上不要过分冒进。与其暴赢,不如缓进,稳扎稳打地积累资产。

  68. 资本保存同资本增值一样要紧。

  69. 如果市场已经起步了而你错过了第一轮烽火,你不妨仍然考虑中途介入,即使这样做是危险而困难的。

  70. 交易时,努力去理解那些推动市场的关键因素。换句话说,越努力你就会越幸运。

71. 记住,与其不断地交易,不如每年少交易几手(并在赢利时出手)。

  72. 为你的每一手交易设立一个目标,达到目标就出手。不要贪心!

  73. 记住,对许多商品来说,政治比经济更重要。

  74. 不要在输钱的头寸上加码。

  75. 挑选底部和顶部时要小心。

  76. 要想到你能够输多少钱,交易前就想好风险回报比例。尽力做到可能的盈利要三倍于可能的亏损。

  77. 如果看上去有很多多头在买,你就需要警惕起来。

  78. 如果你在市场上领先一筹,而且所有的消息都好得难以置信,你最好是收回你的盈利,出市走人。

  79. 新闻总是尾随市场之后。

  80. 市场只有一种,不是牛市或熊市,而是正确之市。

81. 如果有人想在这场游戏里生存,他必须相信自己和自己的判断力。

  82. 大浪潮为你创造大笔财富。"为我带来大笔财富的从来就不是我的祈求。它从来都是因为我坐着不动。"能够既正确又坐着不动的人是不多见的。市场打不败他们,打败他们的是他们自己。一定要有坚韧的勇气和智慧的耐心,你才做得到坐着不动。

  83. 最不让人担心的买进方法是在一个上升的市场里买进。买高卖低。

  84. 商品没有高到不该再买的时候,也没有低到不该再卖的时候。不过,在最初的转手后,除非第一手交易获利了,不要再做第二手。

  85. 要意识到大笔钱来自大浪潮。无论什么是看上去会掀起大浪潮的,它最初的鼓动,事实是,不管是谁对抗它,大浪潮都无可避免地必然按照推动它的力量所决定的速度,冲到推动它的力量所决定的远处。

  86. 从长远来看,决定商品价格的只有一条法则,供与求的经济法则。

  87. 当我接受了一手输了的交易,我就不再为它烦恼。隔了一夜我就忘了。但是,如果我做得不对,不肯接受我输了的事实,这才会既对记账本也对心灵造成损害。

  88. 研究你的错误会给你带来利润。

  89. 在所有为投机而犯的愚蠢的错误里,很少有比卖掉会赚钱、买进要赔钱的更愚蠢的了。

  90. 期货交易里没有什么新东西!游戏没有变;人性也没有变。

91. 在熊市里,一旦突然全场士气低落,你最好赶快平仓。

  92. 成功的期货投机,其原理建立在这样的假设上:人们在未来会重犯他们在过去犯过的错误。

  93. 在牛市里,特别是在高峰的时候,公众最初赢钱,然后就因为在牛市里停留太长,而全输了回去。

  94. 牛市需要每天为它提供给养;熊市只需要一个星期为它提供一次给养。

  95. 不要过低估量需要多少时间清洗一个看多的市场。

  96. 不要在第一次回升时买进,也不要在第一次下跌时卖出。

  97. 最好是记住,与其对一则新闻本身感兴趣,不如对市场对该则新消息的反应感兴趣。

  98. 不要撒芝麻在几种商品上。分布过散会减少你能用以投机的数量。况且要看管的太多。

  99. 不要在高处或低处打冲锋。让市场告诉你什么是新高或新低。

  100. 持有你自己的观点。树木长不到天空那么高,价值不会跌到等于零。贷款不一定就是价格的底部。商品信用公司(CCC)的销售价不一定就是价格的顶部。

101. "如果你是根据张三的小道消息走进市场,那就按照张三的小道消息走出市场"。如果你是依赖别人的主意行事,那就按照他的主意走到底。

  102. 要么就早跑,要么就别跑。不要做11点钟的牛,或者5点钟的熊。

  103. 伍德儒·威尔逊说过:"一个政府的首要任务是把共有的利益组织起来以对抗特殊的利益。" 在现实中,这一政府的首要任务难得真正实现。成功的交易者寻求的市场机会就是建立在这样的现实上的。

  104. 那些相信报纸头条的人最终的命运就是卖报纸。

  105. 如果你对自己缺乏了解,市场是一个昂贵的地方来发现你自己。

  106. 不要给别人出主意——聪明人不需要,傻瓜不会听你的。

  107. 无视所有的预言。金钱的世界是一个以人的行为勾画出的世界。在金钱世界里,没有一个人对将来会有丝毫的概念。记住这个词的没有一个人。所以,成功的交易者不是把自己的行动建筑在什么是应该发生的上,而是对所发生的事而作出反应。

  108. 担心不是病状,而是健康的标志。如果你不担心,那就说明你承担的风险还不够。

  109. 除了在不同寻常的情况里,养成早些兑现你的盈利的习惯。不要折磨你自己即使你出来之后那笔交易还在赢钱。非常可能的是这不会延续很长。即使这种情况继续下去,想一想所有由于你提前平仓而避免了失去既得盈利的场合。

  110. 一旦船开始下沉,不要祈祷——跳船!

111. 生活从来就不是一条直线。每一个成年人都知道这一点。可是,当我们在观看图表时太容易被引导得忘掉这一点。警惕图表制作者创造的幻觉。

  112. 乐观主义意味着期望最好的情况发生。自信心意味着知道一旦最坏的情况发生你会怎样处理。如果你只是乐观而已,千万不要轻举妄动。

  113. 不管你做什么,不管你是随流而下还是逆流而上,首先对你要做的事作一独立的思考。

  114. 反复地重新衡量你的持仓头寸。不断地问自己:如果这是我今天第一次才看到的,我会投钱进去吗?这手交易是不是在向我想象的方向发展?

  115. 可以这么说,比起那些让他们的投资"随波逐流"的人所损失的巨额款项来,(短线)的投机所损失的还是小数目。长线投资者在进入交易之后,常常待着不走而最终全都输掉。在这种意义上,他们是最大的赌博者。智慧的交易者,通过及时采取行动,把损失限制在最小的范围内。

  116. 实际经验证明,一条可信的市场动向曲线应当至少三次碰到先前的高峰点或低谷点。一条曲线能抓住的接触点越多,这条曲线就越可信。

  117. 对技术分析来说,交易量和持仓量同价格一样重要。

  118. 确定市场动向的最清楚和最容易的方法是根据旧高和旧低。高于旧高和旧低标志着向上的走向,低于旧高和旧低标志着朝下的走向。

  119. 不要在一个刚经过跌落的安静的市场里卖。因为低流量的跌市实际上是一个非常看多的处境。

  120. 价格是在人的头脑里订出来的,而不是在大豆田里订出来的。恐惧和贪婪可以把价格暂时推到远离所谓的实际价格之外。

121. 当市场穿过一个星期或一个月的高位时,这是买的信号。当它穿过前一星期或前一月低位时,这是卖的信号。

  122. In every sunken ship, there is a charting room。

  123. 在交易之中不妨找个时间休息一下。休息一下可以让你站在另一个角度上来看一看市场,让你重新看一看你自己以及你在以后几个星期内想用的交易方法。

  124. 让你每根骨头的骨髓里都渗透一套对你有用的交易规则。

125. 一个牛市运动的最后阶段是一场接近顶部的加速赛跑。在这一阶段,市场总是让你相信你低估了潜在的牛市。随着盈利膨胀到让你相信你的账户可以对付任何挫折,继续堆砌你的头寸金字塔的诱惑强大。在这关键的时候,要紧的是从你的金字塔上拿走你的盈利,把你的头寸减少到基本水平。随后,当这一运动变得显然结束了时,将这基本头寸也平仓。

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