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春江水暖:QE & 政策篇
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文章时间: 2014-1-13 周一, 下午1:27    标题: 引用回复


吉姆-奥尼尔 Jim O'Neill:今年美国也会让我震惊

日经|2014-01-13


“金砖四国”概念创始人吉姆・奥尼尔:2014年我最关心的是美国是否会让我震惊。一方面有人坚信美国将拉动发达国家实现经济增长,另一方面不少观点认为今年美国不怎么值得期待。而我属于表示期待的一方,理由有以下几点。

一是美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board, FRB)的金融政策。虽然FRB已着手缩小量化宽松,但是FRB明确表示这并不是正式实施货币紧缩政策的开始。在新一任主席耶伦的带领下,FRB必须做出极大的努力来保证利率长期维持在低水平。必要情况下,FRB可能探讨实施新一轮的量化宽松以及形式不同的量化宽松政策。

二是财政因素。今年和过去2年相比,实施财政紧缩的必要性被视为有所降低。虽然债务水平自身仍存在严峻问题,但是财政赤字的削减取得了重大进展。因此,可以说今年制定新一轮赤字削减政策的紧迫感比较薄弱。虽然这种状况不会成为化解美国国会尖锐政治对立的主要原因,但是财政被视为不会成为今年美国经济的重负。

三是美国的贸易环境,这也是我最期待的因素。过去人们常说,美国要实现经济增长,必须不断从海外大量进口必要的物品。不过,受08年金融危机和长期的美元贬值影响,贸易环境正在缓慢改变。预计13年美国财政赤字占国内生产总值(GDP)的比例将降至3%左右,还不到08年经济大幅后退之前的一半。考虑到美国经济的复苏,可以说这是非常了不起的成果。

当然,贸易环境的变化离不开页岩油和页岩气开发的显著进展。据美国化学协会统计,预计今年5年美国的化学相关出口额将增长45%。其主要原因在于由于能源成本出现降低,在美国企业之间,国内生产变得越来越有吸引力。

12年读过的一本书里写道美国的煤炭开采业者开始增加对德国的煤炭出口。随着页岩时代的到来,各种燃料引发的价格竞争也凸显了这一趋势。美国的未来很可能出现重大变化,能源和相关产品的出口有望不断增加。

当然美国仍面临着众多问题,同时也存在出现新问题的风险。即便如此我仍然认为2014年美国不会面临太大艰难。

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