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经济学:历史与现实
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文章时间: 2010-8-06 周五, 下午8:16    标题: 引用回复

NBER专家称就业市场疲弱不代表经济将再度衰退
2010年08月06日

  美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research,NBER)下属商业周期测定委员会主席、斯坦福大学经济学家Robert Hall周五称,美国就业市场正处于“疲弱而步履蹒跚”的复苏进程中,但这并不意味着美国经济将重新滑入衰退周期,而可能是生产力增长的反映。

  Robert Hall在今天接受采访时称:“截至目前为止,没有迹象表明经济会陷入第二次衰退周期。” Robert Hall领导下的商业周期测定委员会负责判定经济衰退周期开始与结束的具体时间。

  据美国劳工部在今天早些时候公布的报告显示,7月份不计入政府机构的非农就业人数增加7.1万人,低于此前预期,6月份的新增就业人数则向下修正至3.1万人。Bloomberg调查显示,接受调查的经济学家此前平均预期7月份美国非农就业人数为增加9万人。报告还显示,7月份整体就业人数减少13.1万人,失业率则维持在9.5%不变。

  Robert Hall表示,由企业支出增加推动的生产力增长可能有助于解释为何在就业市场陷入停滞的情况下,经济产出却一直都在增长。商业周期测定委员会的另一名委员、哈佛大学经济学家James Stock也在接受采访时发表了类似的言论。

  Robert Hall指出:“我们判断经济表现的方式应是就业市场成功取得增长。按照这一标准,当前的经济复苏进程疲弱而步履蹒跚。”商业周期测定委员会曾在4 月份发表声明称,目前就宣布开始于2007年12月份的经济衰退周期已经结束还为时过早,但包括Robert Hall和哈佛大学教授Jeffrey Frankel在内的商业周期测定委员会委员都曾表示,衰退周期明显很可能已经结束

  Robert Hall进一步指出:“经济增长一直没能变得更加强劲,这令人感到沮丧和失望”,“但综合温和的经济产出增长和接近于零的就业增长所得出的结果是,生产力已有所增长”。

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文章时间: 2010-8-25 周三, 上午6:07    标题: 引用回复

这个message印证了我对于今年下半年的一些不祥预感:
http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/467731.shtml

另外,将在9月3日公布的Aug. NFP data 和失业率数据,可能显示美国失业率有上升的趋势。这对市场,会是个重磅炸弹。

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文章时间: 2010-8-29 周日, 下午2:29    标题: 引用回复


经济学家Shiller:美国出现双底型衰退风险加大

2010年 08月 28日 09:12


一位知名经济学家表示,由于美国经济复苏正在失去动力,经济二次滑坡的风险加大。

Yale经济学教授 Robert Shiller在 The Wall Street Journal视频访谈栏目《The Big Interview》中表示,他认为双底型衰退中的二次探底可能即将到来。

本月早些时候,Shiller对《华尔街日报》表示,他认为出现双底型衰退的几率高于50%。

Shiller现在猜测,当美国国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)最终回顾经济数据时,2010年第三季度可能标志着二次衰退的开端。

Shiller还表示,他认为美国经济处于通货紧缩的边缘

他说,担心住房价格下跌势头可能还将持续5年时间

Shiller称,目前影响美国经济和民众士气的最大问题是失业问题。他呼吁联邦政府和地方政府创造就业。

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文章时间: 2010-9-03 周五, 上午4:33    标题: 引用回复

Jobs report may show rise in unemployment rate
August unemployment report may show first rise in jobless rate since this spring


WASHINGTON (AP) -- The unemployment rate may be about to rise again.

Economists are bracing for a weak showing in the August employment report, which is scheduled to be released Friday. The private sector is forecast to add a net total of only 41,000 jobs, the fewest since January, which isn't enough to keep up with population growth. The jobless rate is expected to increase to 9.6 percent from 9.5 percent, the first rise since April.

The anemic economy is causing companies to conserve cash and hold back on hiring. While most economists expect the nation to avoid another recession, growth will likely be so weak for the rest of this year that the jobless rate could move back above 10 percent by early next year.

"Ultimately, businesses will hire if they feel confident there will be revenue growth in the future," said Julie Coronado, an economist at BNP Paribas. "But we're growing at a pretty slow pace."

Overall, total payrolls are forecast to drop by 100,000, because about 115,000 temporary census jobs ended last month.

The weak pace of job creation is raising concerns among economists about whether the economy can keep growing after government programs, such as the homebuyer's tax credit, ends.

"The idea is that as the stimulus falls away, the private sector is supposed to pick up steam," said Scott Brown, an economist at Raymond James.

Instead, businesses now face uncertainty about whether tax cuts enacted in 2001 and 2003 will be allowed to expire, Brown noted, which "isn't helpful."

But rising unemployment may force Congress to resolve that uncertainty. An increasing number of Democrats are joining congressional Republicans in opposing President Barack Obama's plans to let tax cuts on upper income earners end.

A jobless rate nearing 10 percent would also raise pressure on the Federal Reserve to do more to jump start the economy. Fed Chairman Ben Bernanke said last week the central bank will take more steps if necessary. But he also said the foundations have already been laid for economic growth to accelerate next year.

There were some positive economic reports Thursday. Figures on unemployment claims, store sales and home-buying contracts all trended in the right direction, allaying fears that the economy is on the brink of another stumble.

For now, companies aren't resorting to widespread layoffs. New applications for unemployment benefits declined for the second straight week after rising in the previous three to above the half-million mark.

"This is something of a relief, because it suggests that the 504,000 claims number from two weeks ago was a fluke rather than an indication that the trend has suddenly surged higher," said Ian Shepherdson, chief U.S. economist at High Frequency Economics.

Claims for unemployment aid fell last week by 6,000 to a seasonally adjusted 472,000, the Labor Department said. There would be far fewer claims in a healthy economy. When economic output is growing rapidly and employers are hiring, claims generally drop below 400,000.

Retailers, meanwhile, reported surprisingly strong sales in August compared to a year ago. The International Council of Shopping Centers' index of 31 major retailers was up 3.2 percent in August, following a 2.8 percent gain in July.

Costco Wholesale Corp. posted a robust gain, boosted by higher gas prices and improved international revenue. Limited Brands Inc. and Macy's Inc. also reported solid revenue increases. But Target Corp.'s results came in below expectations.

In housing, perhaps the weakest area of the economy, a report from the National Association of Realtors offered some mild optimism. The number of people who signed contracts to buy homes rose in July, though the total remained well below levels last year.

Home sales are at the lowest level in more than a decade, even as mortgage rates plummet. The average 30-year mortgage dropped to 4.32 percent this week, down from 4.36 percent last week, according to mortgage buyer Freddie Mac. That's the 10th time in the past 11 weeks that rates have hit their lowest level since Freddie Mac began tracking them in 1971.

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文章时间: 2010-9-04 周六, 下午10:00    标题: 引用回复


7 Weak Spots In The Employment Report

The Pragmatic Capitalist | Sep. 4, 2010, 8:06 AM


David Rosenberg rains on the bull parade and explains why the employment report was more bearish than the market response:

But there were many other parts of the nonfarm report that left much to be desired. Here’s an unlucky seven examples of softness beneath the surface:

1. Aggregate hours worked were flat.

2. All the employment gains were part-time — full-time employment, as per the Household Survey, plunged 254,000.

3. Those working part-time for “economic reasons” surged 331,000 — the biggest increase in six months.

4. While private payrolls were better than expected, 10,000 of that +67,000 tally reflected returning construction workers who had been on strike.

5. Manufacturing employment was down 27,000 and total goods producing jobs were flat — hardly signs of a robust economic backdrop.

6. The diffusion index for private payrolls actually fell to 53.0 from 56.7 in July — a seven-month low. It was 68.0 at the April high, which is consistent with an economy slowing down to stall-speed.

7. The labor market gap widened with the all-inclusive U6 unemployment rate rising to a four-month high of 16.7% from 16.5% in July.
This is why the odds are stacked against a sustained acceleration in wages.

Source: Gluskin Sheff


Read more:
http://www.businessinsider.com/the-7-weak-spots-in-the-employment-report-2010-9

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文章时间: 2010-9-04 周六, 下午10:06    标题: 引用回复


美股评论:民间和官方解读非农就业报告

2010年09月04日 新浪财经


  导读:周五美国政府发布的8月份就业报告显示,非农就业人数连续第三个月环比下降,降幅为5.4万,但降幅明显低于市场预期。以下是民间和官方对就业报告的解读:


  ·总体而言,对7月份就业人数的向上修正使得这份报告比我们的预期更为强劲。不过它并未改变最近私人部门就业缓慢增长的趋势,也符合经济正在急剧放缓的担忧。我们相信这份报告和近期其他数据将会让联储在本月会议中暂缓启动新的资产购买计划。——巴克莱资本(Barclays Capital)首席美国经济学家迪安-麦基(Dean Maki)

  ·尽管8月份的结果好于预期,但美国就业市场的复苏依然力度不足。的确,自从1月份市场环境转变以来,创造出来的就业机会只有可怜的76.3万,相比衰退中失去的850万个就业岗位,可谓微不足道,因此就业市场处于困境之中是显而易见的。——TD Securities首席经济学家埃里克-格林(Eric Green)

  ·过去几个月私人部门就业的小幅增长不但反映了企业对经济产出增长乏力的回应,也反映它们对未来缺乏信心。这种缓慢扩张与最近几次衰退之后的时期表面上有些类似,实际上却大相径庭。整体上经济已经被低迷的房地产市场和疲软的消费所削弱,中小企业更是深受其害。私人部门就业的温和增长加上政府部门就业的大幅下降,这与我们对经济增长将持续低迷的预期是一致的。——经济咨商局(The Conference Board)首席经济学家巴特-范-阿克(Bart van Ark)

  ·至于失业率的小幅上升,这可能反而是就业报告中有利的一面。失业率上升来自于就业大军的扩充。以前我曾经多次提到,当人们开始对自己能够找到工作更有信心,这种情况就会出现。当时我的确是抱着这种预期的。一个月并不能构成趋势,不过如果这种局面持续下去,我们将会看到失业率进一步攀升,到时候政客们将会大肆声讨,而大部分经济学家则会欢呼雀跃。——Naroff Economic Advisers总裁乔尔-纳罗夫(Joel Naroff)

  ·奥巴马政府的“复苏之夏”已经接近尾声,美国人再次迎来一份凄凉的就业报告,而国会民主党并未提出明确的计划来扭转这一局面。月复一月,就业创造远远不及我们让经济重回正轨所需的水平。同样月复一月,华盛顿的民主党人拒绝改弦更张。为了实现可持续的复苏,我们需要坚决消除阻碍就业增长的经济不确定性。——众议院教育与就业委员会资深共和党成员、明尼苏达州代表约翰-克兰(John Kline)

  ·在过去几周一些令人不安的经济数据之背景下,今天的就业数据给我们吃了一颗定心丸,让我们看到增长和复苏仍在继续。与此同时,私人部门就业增长的幅度未能跟上就业大军正常扩充的步伐,这显然是不可接受的。我们可以采取多项举措来加快私人部门的就业增长,让经济走上失业率稳定下降的轨道。未来几周我们将会与国会就这些措施进行商讨。——奥巴马总统经济顾问委员会(Council of Economic Advisers)主席克里斯蒂娜-罗默(Christina Romer)

  ·高失业率的负面因素毫无疑问是导致储蓄率上升的原因之一。今天早晨的就业报告并未给这一局面带来彻底改观。失业对家庭支出造成了严重打击,哪怕那些并未受失业困扰的家庭概莫能外。在消费者和企业心理脆弱的环境下,疲软的数据不能被彻底无视,哪怕这种疲软是暂时的。——亚特兰大联储主席丹尼斯-洛克哈特(Dennis Lockhart)

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文章时间: 2010-9-04 周六, 下午10:29    标题: 引用回复


美8月自雇者人数降至8年最低水平

2010年09月04日 新浪财经


  美国劳工部周五公布报告称,8月份美国自雇者人数下降至8年以来的最低水平,表明经济复苏进程的强度仍不足以培育新的业务。

  报告显示,8月份美国自雇者人数为868万人,创下自2002年1月份以来的最低水平,较2006年12月份触及的998万人的历史最高水平减少了13%。美国最近一次的经济衰退周期开始于2007年12月份。

  据劳工部在今天早些时候公布的非农就业报告显示,8月份美国私营部门的非农就业人数增加6.7万人,不及上个月的增加10.7万人,但超出经济学家此前预期;整体就业人数则减少5.4万人。报告还显示,8月份美国失业率从7月份的9.5%上升至9.6%,四个月以来首次有所上升,原因是有55万美国人进入劳动力人口。

  瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse FirstBoston)驻纽约的经济学家乔纳森-巴希勒(Jonathan Basile)称:“对于开创一项业务来说,目前的环境不太好。私营部门正面临着许多负面因素,而且这些负面因素还将持续一段时间。”


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Seventh Best September in 82 Years on Weak Economic Data

http://runningofthebulls.typepad.com/toros_running_of_the_bull/2010/09/seventh-best-september-in-82-years-on-weak-economic-data.html


If September were to end today, September 2010 would go down as the seventh best September for the S&P 500 since 1928. A mere three days into the month, the S&P 500 has risen 5.26%. On only six other occasions – 1939 (start of World War II) +14.4%; 1950 (price/earnings ratio of 6.9x) +5.6%; 1954 +8.3%; 1996 +5.4%; 1997 (near resolution of the Asian Contagion) +5.32%; and 1998 (bailout of Long-Term Capital Management) +6.2% – has the market done better in September.

Near-term trading is all about newsflow and expectations. The past week offers evidence of this maxim up in spades.

The market soared this week not because the economic news was good. It was not. It was mediocre at best. The market soared because it was not as bad as thought. Jamming shorts into an illiquid market pushed the indices into the upper end of their four-month trading range.

The market was exceedingly pessimistic going into the month, with all sorts of chatter about a double dip. Four pieces of data mattered, three of which caused the market to take off like a scalded cat and one that was ignored.

On Wednesday, the August ISM Manufacturing index handily beat expectations. Perma-bear David Rosenberg detailed concerns about the ISM print, but the market would have none of it as the S&P 500 rose 3% and the Russell 2000 4% on Wednesday.

On Thursday, pending home sales unexpectedly rose 5.2% in July whereas economists were expecting a decline. Sales declined 2.8% in June and a whopping 29.9% in May after the expiration of the homebuyers’ tax credit. Whether or not the increase in home sales is a dead cat bounce remains to be seen, but for the moment, the market interpreted the data as the consumer having a pulse.

Friday was the jobs report. Nonfarm payrolls in August declined 54,000, half of expectations. Private payrolls rose 67,000, beating expectations of +40,000. Perhaps more importantly, there were substantial upward revisions, with July revised from -131,000 to -54,000, and June from -221,000 to -175,000.

Interestingly, manufacturing jobs declined by 27,000, even though the jobs component of the ISM survey increased. Prior to the release, David Rosenberg questioned the jobs component of the ISM, noting inconsistencies in the data.

An increase of 67,000 was the eighth consecutive month of positive private job creation. However, job creation is still weak. The prior seven months were; July +107k, June +61k, May +51k, April +241k, March +158k, February +62k, and January +16k. Private job creation has been positive but August was below the year's average of +99k. Over the past four months, private sector job growth has average +72k. Private job growth has decelerated.

This is consistent with the claims data. Initial jobless claims last week were 475k, above the 2010 average of 465k. The average of initial claims for August was 486k, the highest monthly average this year.

According to the ISM non-manufacturing index, employment may even be contracting. The broad index came in lower than expected at 51.5, signaling continued but slowing expansion. (A reading above 50 implies expansion. A reading below 50 implies contraction.) However, it was the lowest reading since January. Given that the market went ga-ga over the ISM manufacturing index and ignored the services index, it should be noted that services are a much bigger part of the economy than manufacturing.

What was more interesting were the components of the index. Business activity, new orders and order backlog all declined, while employment and new export orders were in outright contraction. The reading for employment was 48.2, indicating that employment is falling in the services sector of the economy. Also, inventory sentiment rose, indicating that managers think their inventories are too high.

Net net, the news releases were better than expected but weak in the absolute. However, in a market where expectations were clearly negative, incrementally positive news can jam the market higher, especially when everyone is at the beach (except of course the machines that run the market, which never go to the beach).

The question now is whether or not the market can break through the fast approaching resistance levels. My guess is that Tuesday will be up day, as Mutual Fund Monday is deferred because of the long weekend, pushing the market towards the upper end of the trading range. I think the real test will come later in the week and into the following week as volume comes back into the market. If volume does not come back into the market, be concerned, even if the market goes up.

The market is a discounting mechanism. Perhaps the market action of the last three days is signaling that the economy is going to get stronger. But the economy is going to have to show strength soon. The data thus far has been weak, consistent with an anemic economy and a market in a trading range.

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文章时间: 2010-9-05 周日, 上午8:34    标题: 引用回复


Five Doomsday Scenarios for the U.S. Economy


http://www.theatlantic.com/business/archive/2010/09/5-doomsday-scenarios-for-the-us-economy/62445/


1. Housing's Mini-Bubble Pops
2. You Break the Economy
3. Toxic Assets Return
4. Europe Falls Apart
5. Debt Finally Catches Up to Us

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文章时间: 2011-5-15 周日, 上午2:11    标题: 引用回复


好文共分享: 经济学家论述国际局势



  劳动使人们保持了良好的生活与工作习惯;劳动使人们的兴奋中心始终围绕着如何
降低生产成本,使用先进技术,提高生产效率,从而生产更多的产品;劳动使人们保持
并持续提高创造财富的能力。事实上,财富的创造力要远比拥有财富本身更重要。

  16-17世纪,强大的西班牙帝国曾一度拥有1.8万吨白银和200多吨黄金,占世界金
银总量的83%,可谓富甲天下,全世界都在为西班牙打工。当一个国家拥有如此之多的
财富时,财富本身将会腐蚀这个国家创造财富的能力。

  1545年,西班牙的制造商手中积压了来自新大陆的订单量达6年之久,在强大军事
力量的保护下,这些海外订单只能由西班牙生产,高额利润唾手可得,西班牙所拥有的
巨大财富已经使她的制造商失去了吃苦耐劳从事艰辛生产活动的欲望和压力,于是开始
大量转包制造合同,英国的纺织、荷兰的造船、意大利的农产品、北欧的捕鱼业纷纷开
足马力从事苦累脏差的劳动生产。

  西班牙的制造商们在最终产品上贴上自己的商标出口各国,形成了最早的代工和外
包生产模式。其后果是,勤劳勇敢的英国人在劳动中精益求精,大量使用先进技术和生
产组织模式,提升了自身的财富创造力,并最终将坐拥巨额财富、铺张挥霍、肆意扩张
、生产萎缩,财政破产和失业严重的西班牙帝国赶下了世界霸主的宝座。

  19世纪末20世纪初,靠制造业起家的大英帝国,在取得了全球海洋军事霸权和金融
霸权之后,已达到历史上前所未有的势力范围。在非洲,英国的势力范围包括大部分非
洲大陆,多达21个国家臣服于大英帝国,大量原材料和自然资源任由英国取用;在中东
,英国控制着从巴勒斯坦、沙特到伊朗、伊拉克的大部分中东地区,掌握着中东石油的
源头;在亚洲,英国统治着从印度(含巴基斯坦)、马来西亚(含新加坡)到缅甸、中
国香港的大片地区,庞大的人力资源、自然资源和战略要道悉数被英国控制着;在大洋
洲,有澳大利亚、新西兰等英联邦附属国作为工业原材料后盾;在美洲有加拿大、圭亚
那、牙买加、巴哈马等为大英帝国提供着从海军基地到自然资源无穷无尽的战略补给。

  作为全球霸主的大英帝国再次面临当年西班牙帝国一样的选择,是继续通过自身艰
苦踏实的劳动去创造财富,还是利用军事和金融霸权去“分享”别人的劳动成果?财富
本身再度腐蚀了财富创造力
,富裕的英国已经厌倦了枯燥和艰苦的劳动,开始向美国大
规模投资,输出工业生产技术,让美国人去干苦活和累活,自己坐享庞大的投资回报,
开始了食利资本主义的美好生活。此时,英国决定着世界资金成本,垄断着世界资源价
格,控制着全球订单流向,划分着世界市场需求,保护着贸易航运通道。这五个战略制
高点牢牢掐住了美国的喉咙,美国就永远只是大英帝国的全球生产车间,而且控制车间
的股东还是英国资本。一句话,英国将自己定位成全球市场的组织者,而美国仅仅是生
产者。只要没有颠覆整个世界格局的大规模战争,英国完全不必担心美国试图“篡权”。

  结果,两次世界大战彻底将大英帝国的“日不落”梦想扫进了历史的博物馆。

  “美帝国”的历史轮回——财富创造力不可逆转地受到伤害

  历史总会不期然地出现惊人的相似。美利坚帝国通过200年艰苦劳动所形成的巨大
的财富创造力正在被自身轻易拥有的财富所侵蚀。1971年,当尼克松宣布美元与黄金脱
钩之后,美国拥有了当年西班牙与英国连想都不敢想的巨大的财富霸权,这就是美元发
行。当年西班牙拥有财富还必须远涉重洋开疆辟土去掠夺黄金和白银,大英帝国也必须
以“诚实的英镑”从事投资才能获得食利的特权,而如今的美国仅仅通过印刷美元钞票
就能轻易获得世界各国丰富廉价的自然资源和劳动产品,这种史无前例的财富霸权具有
着无法抵抗的诱惑,它使得一切诚实的劳动成为多余,它刺激着空前的财富贪婪游戏疯
狂扩张,它颠覆了美国立国的清教徒艰苦创业的精神体系,它瓦解了美国作为一个强国
的工业基础,它加剧了世界范围的贫富分化,它成为了2008年全球金融危机的真正策源地!


  很多人认为美国目前的问题只是技术问题,美国的制度拥有强大的自我纠错能力,
就像美国历史上发生的各种危机一样,美国最终都能成功渡过。其实,美国的危机并非
制度上的危机,而是更严重的问题,那就是整个国家被庞大和轻易获得的财富逐步腐蚀
,从而丧失了对劳动的热情,财富创造力已经不可逆转地受到了伤害。
从1971年开始的
长期不断扩大的贸易逆差已经无情地表明,美国人生产的可以用来与其他国家交换的产
品越来越少,伴随着美元发行特权而获得的惊人的全球铸币税收入和巨大的投资收益,
使得美国持续不断地将本国产业外包,这与当年的西班牙和英国并无二致。在获得高额
利润的同时,却瓦解了本国人民的财富创造能力。美国50、60年代最受社会尊重的是科
学家与工程师,70、80年代是医生和律师,90年代以来则是华尔街金融家。如果一个大
学生进入华尔街远比当科学家和工程师挣得多,这个社会还有谁愿意从事艰苦的研究工
作和枯燥的工厂生活?美国能够向其他国家出口医生、律师和金融家吗?也许能,那就
是昂贵的医药、劣质的金融产品和旷日持久的索赔法律服务。

  当铅华洗尽,全世界忽然发现一个曾经拥有硕大胡萝卜和大棒的国家,现在只剩下
光秃秃的大棒了,也许还有57万亿美元的各种负债,和100万亿美元医保社保基金潜在
亏空的债务堰塞湖。全世界最终会问:一个14万亿美元的经济体拿什么去偿还这些10倍
以上的庞大负债呢?更何况这些债务利滚利增加的速度远高于经济体增长的速度。

  正如尼尔·弗格森((Niall Ferguson))在美国《新闻周刊》2009年12月封面文
章“帝国的衰落”中指出的那样,历史经验表明,当一国财政收入中的20%用于债务本
息支付时,国家财政将面临严重危机。


  西班牙:1557-1696年,沉重的债务负担导致14次国债违约

  法国:1788年,法国大革命前夕,法国62%的财政收入用于支付债务本息

  奥斯曼帝国:1875年,50%的政府财政收入支付债务本息

  二战前夕的大英帝国:44%的财政收入支付债务本息

  这些曾经不可一世的帝国最终都倒在了过度的债务十字架之下。是什么导致了负债
过度呢?归根结底是财富创造力的下降和维系帝国存在的成本在上升。


现在美国又走到了1920年大英帝国所处的位置,也就是说,倒下的日子已经不远了。

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文章时间: 2011-5-17 周二, 下午4:18    标题: 引用回复


The Billion Prices Project @ MIT

http://bpp.mit.edu/usa/daily-price-indexes/?country=USA


Online Charts

DAILY PRICE INDEX

ANNUAL INFLATION

MONTHLY INFLATION

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文章时间: 2011-5-17 周二, 下午4:50    标题: 引用回复

老实说,美国没什么更大的危机

美国社会的老底子还在,金融和军事的本钱也没伤元气。美国如果愿意,一年内可以再工业化,那个时候死的就是emerging markets,真的,不是开玩笑的。别看小美国人,二战的时候美国一年之内让工业能力翻了三倍,美国现在依然拥有世界上数一数二的基础设施,拥有世界级别的制造业品牌,拥有最先进的技术,本身具有庞大的市场与内需,而且最重要的是,美国拥有充足的年轻劳动力。

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文章时间: 2011-5-19 周四, 上午12:53    标题: 引用回复


ECRI: GLOBAL SLOW-DOWN IS COMING

18 May 2011 by Cullen Roche
http://pragcap.com/ecri-global-slow-down-is-coming

The folks at ECRI have been remarkably accurate in recent years. Lakshman Achuthan,
Chief Economist of ECRI, says global industrial growth is set to peak this summer. He
says a slow-down is “for sure”, but not necessarily forecasting a new recession.


------------------------------------------------------

19 May. 2011 US LEI Declines
First Monthly Decline Since June 2010

The Conference Board Leading Economic Index® (LEI) for the U.S. :
http://www.conference-board.org/press/pressdetail.cfm?pressid=4201

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文章时间: 2011-6-04 周六, 下午8:11    标题: 引用回复


更多美国人认为经济永远不会恢复



CNBC刊登的文章说,最近公布的一系列经济数字说明了美国经济的问题不小。越来越多美国人对经济的走向持怀疑态度。

最近的一项民意调查显示,有61%的美国人相信生活水平很难恢复到这次危机前的状态,即使有可能恢复,也不会是在2014年以前。更
有10%的人说美国经济永远不可能回到从前了。

今年美国人的心态明显比去年悲观,去年的民意调查结果显示不少人相信到2013年经济会好起来。

AlixPartners的总经理Fred Craford说,美国人对于经济康复的期望越来越远了,很多人相信目前的经济状态可能会成为“常态”。

本星期五公布的就业数字显示五月份增加的就业职位比预期的要少,更让人们感到悲观了。

美国人需要看到的是失业率大幅度降低,才能对经济复苏有信心,但是现在企业都在等着看产品的需求有没有增长才肯雇人。

在最近的民意调查中,63%的人对目前的经济“感觉不好”或者“很糟糕”,在2010年时只有49%的人这样想。

这份调查还显示美国人现在都不愿花钱,将大宗消费的计划推迟12个月以上,这大宗消费包括买房子,买汽车或者渡假。最近的零售业数
字已经显出这个趋势了,很多连锁商店的销售都不好。虽然五月里零售上涨了5%,但是华尔街期望的是5.4%。分析人士说销售不好的原
因很多,包括汽油价格上涨,天气恶劣等。

Target的总经理Gregg Steinhafel说店里的客流量现在下降了不少。他说,由于能源价格高,通货膨胀压力,很多美国人都尽量减少开支。

另外一个民意调查显示,现在美国人相信自己今年薪水会增加的人很少,达到25年来的最低点

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文章时间: 2011-6-05 周日, 上午9:22    标题: 引用回复


宋鲁郑:印度凭什么能赶上中国?



  中印两国都是世界四大文明古国之一,也都是当今世界人口和疆域大国。双方在近代都遭遇了西方的侵略和殖民。二战后双方摆脱西方控制获得民族独立后,基本上处于相同的发展水平(1949年,印度略领先于中国----这也是中国历史上第一次落后于印度)。当然双方不同之处也有,比如印度完全成为西方的殖民地,中国则依然保持了形式上的独立。西方撤离后,被认为留给印度两项宝贝:英语和民主制度。而中国则走向苏联模式的社会主义。不过双方制度虽然不同,但巧合的是,双方都采用了计划经济。计划经济下的中印两国虽然发展明显落后于世界,特别是中国还发生了十年文革,但当毛泽东去世时,中国仍然略领先于印度。看来,西方在印度留下的两个宝物并没有发挥什么积极的作用。

  1978年,中国进入以市场为导向的改革开放时代,经济突飞猛进,不仅远远地把印度抛在身后,更迅速超英、赶法、跃德、跨日,成为全球第二大经济体,或者十年最多二十年,中国将力压美国,重回全球顶峰。反观印度,上世纪九十年代才开始抛弃计划经济,实行市场经济改革----这也同样表明,西方留给印度的民主制度在纠错能力上,特别是全局性的纠错能力上,远逊于中国。到今天印度的经济总量仅为中国的四分之一,而且与中国的差距不是在缩小而是年年在扩大(2006年至2009年,中印两国GDP的差距分别为:2.94倍、 2.91 倍、3.78倍、4.00倍)----这和中国与它的赶超目标美国差距越来越小形成鲜明对比。更为奇特的是印度的经济结构,是人类经济史上罕见的、在工业和农业都落后的情况下,第三产业却异样发展。

  除了全球通用的GDP这样的指标,在社会发展上,印度也同样远远落后于中国:比中国还严重的腐败(印度的腐败是这样的:搞定了中央,搞不定地方,搞定了政府,搞不定议会,等到全搞定了,又选举了)、文盲率占全国人口的三分之一,中国仅为 4%。印度至今有三分之一的贫穷人口(这是按印度官方的标准,仅为联合国每天消费一美元的三分之一),高达四亿五千万人,中国即使按联合国标准,为1亿左右(联合国2010年数据,温总理在联合国气候大会上公布的数字是1.5亿),按中国自己的标准,则为2千多万。在不满5岁的印度幼童中,有43.5%的孩子严重营养不良,比非洲的比例还要高。所以印度的预期寿命仅为64岁,远低于中国的73岁。对于印度,一语以蔽之:虽然有选票,但仍然在挨饿和家无定所!至于基础设施,印度更是远远落后于中国(印度官员开玩笑说他们不知道所谓的基础设施指的是什么。不管是机场、铁路、公路、建筑、电力,简直都是一团糟。茅于轼先生曾这样点评:我在2005年和2007年两次去了印度,所印度的基础设施非常糟糕,不是一般的糟糕,是糟糕到了极点,这使得整个社会的效率降低得非常厉害)。

  当然从现代文明的角度来衡量,印度最触目惊心的还是依然事实上广泛而又根深蒂固存在的种姓等级制度以及对妇女的歧视。印度目前有有超过一亿五千万的贱民,他们在印度是被认为“不可触摸的人”。低种姓的人所受歧视之严重可从如下一起悲剧可知一二:今年5月印度查尔肯特邦的印度国大党民选议员勒克拉因女儿与低种姓的青年相爱,为了挽救家族荣誉,勒克拉便指使别人杀死了青年。这在印度视为光荣的“荣誉谋杀”。受过良好教育、民选的议员尚且如此,普通百姓更可想而知。至于女性受到的歧视,也可从如下事例得以验证: 2010年4月1日,印度终于颁布《儿童免费义务教育权利法》,第一次从法律上保证了女童的受教育权利。

  所以说,印度是世界上最大的民主国家,但却也是一个贫穷、落后、腐败、族群歧视严重的国家。哪么这一切的根源何在呢?显然,一个全局性的问题,就需要从制度本身寻找原因。

  首先,我们还是要先看看西方的民主是如何成功的。西方的民主制度经历了数百年的演变:文艺复兴、宗教改革、民族国家出现、工业革命、城市化(英国 1851年城市人口就超过农村人口,现在的印度超过70%的人口生活在农村)、全球殖民以及逐步扩大的投票权。简而言之,没有一个国家是在实现工业化之前实行今日典型的民主制度:多党、普选。而一个国家在工业化之前,实行一步到位式民主制度的,没有一个取得西方式的成功。这是印度民主表现如此糟糕的最主要的原因。

  印度在社会、经济极度落后的情况下过早建立了民主制度,导致一系列问题无法解决。

  印度面临的一个巨大挑战就是人口爆炸。到目前,印度人口已突破十二亿,再过不到二十年将超过中国,跃居世界第一。可是印度的国土面积还不到中国的三分之一。我们设想一下,十三亿人的中国缩小三分之二多是一个什么概念?恐怕中国资源对人口的承载极限早已打破,全面崩溃并引发全球的难民潮 。而印度正在一步步接近这个现实。这也是为什么尽管印度经济在九十年代开始起飞,但失业率却随着经济增长而增长,出现了世界经济史上少有的例外。放眼全球,如果经济发展起来之前就已出现严重的人口问题,唯一的解决之道只有计划生育。但在印度的民主制度下,哪个政党提出计划生育政策,哪个政党就会在选举中丢掉政权。最后再也没有一个政党敢于逆民意而上,只能眼睁睁看着印度人口突破十亿、十一亿、十二亿直至毁灭的哪一天。可以说,人口爆炸不仅是民主无法解决的,反而是民主这种体制阻挠了问题的解决。

  印度是一个以印度教为主的国家。众所周知,任何宗教都有愚昧之处,基督教甚至导致了西方长达一千年的黑暗中世纪。但基督教通过宗教改革,基本克服了其弱点。印度教最大的问题在于种姓制度,但印度一直没有出现西方式的宗教改革。所以,虽然从法律上废除了种姓制度,但在日常生活中依然故我的存在。种姓制度在产生时就是一种政治和经济制度,其对印度经济消极影响之大难以估量。比如一是只允许同一种姓的人在一起工作,二是泯灭做为常人通过努力改变自身命运的希望。因此,在印度想在一地建立拥有大规模劳动力的工厂是不可能的。只能在不同的地方才能召集到足够的同一种姓的人去劳动。现在在印度的乡村不同种姓的人是住在同一村里的不同区域。印度除了贱民阶层外,另外四大种姓下面还有1500余种亚种性,不同种性的工作和思维方式都是不同的,这阻碍了大规模工业化的实现。但在民主制度下,不仅不敢对宗教势力动手,反而要借助宗教势力的支持以赢得选票。

  印度由于有着庞大的人口,其最大的资源就在于廉价而丰富的劳动力。因此,从就业角度讲,从发挥全球比较优势讲,印度全力发展第二产业,加工制造业是顺理成章的事情。然而,出乎所有人意料的是,印度却走向了发展软件业这种高智力、高投入但产业链极短、拉动力很弱、对解决大众就业无甚帮助的发展道路(而且和西方的竞争相当激烈)。而原因仍然在于民主。因为要发展第二产业需要有完善的基础设施,有大量的可用的劳动力。然而,在印度,要建一条高速公路,几乎都是不可能的任务。只要有一户百姓不同意拆迁,这条高速公路也得告吹。这也是为什么到现在印度也只有一条高速公路的原因。而严重制约制造业发展的另一大瓶颈电力,也是由于同样的原因严重匮乏。

  在这里还要多讲一下,为什么印度存在极其庞大的贫民窟。一是印度实行土地私有制。在人多地少的情况下,出现了严重的土地兼并。于是导致大量农民涌入城市。但人类历史上的城市化都是伴随工业化产生的。印度却由于在民主制度下无法解决基础设施和印度教种姓制度对工业化的制约,造成第二产业相当薄弱,根本无力吸收涌入城市的人群。更要指出的是,印度虽然是土地私有化和政治民主化,而且耕地面积超过中国,但却解决不了全国的温饱问题。根据总部设于华盛顿的国际食品政策研究所发布的饥荒指数印度排在88个国家中的第66位,中国15位, 而凡是倒数三十位的国家,都是饥饿严重存在而迫切需要首先解决的国家。印度农业落后的一个原因也同样和民主制度有关:地方官员出于选举的需要热衷于给农民补助,立竿见影,但却不愿意进行长期的水利投资。香港大学经济学教授许成钢一再主张中国土地私有化和政治民主化,哪就不妨看看现在的印度吧。

  关于印度,还要指出一点的是,由于宗教和种族冲突,印度一直无法有效的保持政治和社会的稳定。欧盟两位学者(NICOLA GNESOTTO女士—国际安全问题专家、欧盟安全研究学院第一任校长,GIOVANNI GREVI先生--欧盟安全研究学院研究员)合著了一本《2025年的世界》。预测届时印度的第一位挑战就是政治和社会的稳定,居第二位的是人口、经济增长和投资。也就是说民主化已经六十多年到2025将达到近八十年的一个民主国家,政治动乱和经济落后居然是这个社会最主要的挑战!(法国时事杂志《新观察家》也把印度的国家风险等级列为五级----最高六级,五级和六级为高风险国家。中国为四级)

  对印度的民主制度,茅于轼先生有一个一针见血的评论:我们都说民主政治好,但是印度“享受”了一切民主政治的坏处,而没有得到任何民主政治的好处。然而,尽管印度是一个贫穷、落后、腐败、族群歧视、宗教冲突严重的国家,但却仍被西方所看好。最新的一位就是《纽约时报》的记者纪思道。他认为印度终将超过中国的理由有三:

  一是印度拥有独立的新闻媒体和联系基层群众的公民组织,而且正在渐渐成为打击腐败和效率低下的监督机构。并认为印度的政府腐败已经达到了它的最高点,其状况正处于逐渐减弱的趋势,但在中国,贪腐则是在持续恶化。

  但纪思道没有解释何以印度独立六十多年一直存在新闻自由和公民组织,但却一直无法解决严重的腐败,何以现在它就能够发挥作用。另外纪思道可能忘记了这次全球经济危机中破产的冰岛。冰岛全球经济自由度与英国并列第五(2008年瑞士管理学院)、全球民主度排名高居世界第二(2007年英国《经济学家》)、 全球新闻自由指数第一(2007年记者无疆界)。但就是这样一个从西方眼里堪称完美甚至无与伦比的榜样,却在美国“毒债券”引发的全球金融危机的冲击下,成为全球第一个破产的国家! 以冰岛为例,纪思道的解释显然过于勉强。

  另外纪思道如果看看自己国家的历史,美国在经济起飞阶段同样存在严重的腐败(当然还有严重的食品卫生、环境污染、矿难、大规模的群体性事件及军事镇压),何以美国的新闻自由也都发挥不了有效的作用?事实上,腐败的真正根源在于贫穷。透明国际的排名也同样验证了这一点:廉洁的国家都是富裕国家,腐败的国家都是贫穷国家。和制度没有多少相关性(海地、伊拉克、阿富汗都是排名最腐败的国家)。透明国际认为中国的廉洁程度十多年来一直在提高(和纪思道的结论相反),也和中国经济十多年一直在高速发展相对应的。只要印度解决不了贫困,就永远无法摆脱严重腐败的状况。另外纪思道先生没有注意的是,印度腐败排名急剧下降的很大的一个原因是由于选举时的严重贿选现象。还有,2010 年底印度爆发损失金额达310亿美元的腐败案,电信部长因此辞职。但此前就已有媒体和反对党进行揭发,但由于这位部长来自联合政府的一个小党,总理辛格为维持联合政府只能置之不理。这些都不妨称为是由于民主导致的腐败。至少在印度,民主不但没有成为遏制腐败的有效方式,反而是腐败的一部分。

  二是印度有人口红利,而中国人口红利正在走向结束。但问题在于,人口红利要想发挥作用必须有两个条件:一要接受过基本教育。二要大规模的工业化。如果没有这两条,人口红利毫无意义。今天的印度,文盲率仍然相当高,工业化更是极为薄弱,在这种情况下,何来人口红利?恐怕都只能是人口包袱罢了。所以尽管现在印度50%的人口年龄在30岁以下,但这些人大部分都没有工作(中东就是在类似的情况下发生革命)。印度的文盲率之所以高居不下,除了贫穷,也同样和印度的民主脱不了干系。因为印度的民主无法解决实际存在的种姓制度和妇女歧视,导致这两大群体受教育率过低。据统计,90%的贱民都是文盲。民主导致的文盲还有一个原因:对于地方政府来讲,选民越是文盲越容易控制和影响,所以地方政府对自己承担的扫盲工资并不热心。茅于轼先生这样看印度的教育:印度的教育也非常糟糕。成群的小孩在马路上要饭,不上学,在农村也是这样,这种情况在中国是完全没有的。

  三是印度的种族、宗教矛盾开始缓和,而中国的民族紧张还在恶化。

  但纪思道忽视了中、印两国此类矛盾量和质的差别。中国历史上就是一个无神论国家,所以既没有西方常有的宗教迫害,也没有西方常有的宗教战争,对各种宗教信仰也往往持宽容和包容态度。这和印度不同宗教之间历史上就有积怨完全不同----印度总理英迪拉.甘地夫人由于镇压锡克教导致上千人死亡,结果她自己被已跟随她十年的、锡克教卫兵刺杀,足见矛盾之尖锐。如果负责国家元首安全的卫兵只有宗教没有国家概念的话,更可想其他普通信众。此外,中国穆斯林人口仅有两千万(《伊斯兰教史》),但印度是一亿两千万。至于西方关注的西藏不过三百万人口、新疆维族人口一千万,这和中国十三亿总人口比起来,比重都不大。可以说,由于规模的原因,中国的民族问题形成的挑战远低于印度。更为重要的是,许多问题的根源都是经济问题,中国的经济实力也提供了解决问题的更大余地。

  民主的印度是否能够赶上中国,还可以观察一下中、印、俄三国历史上的此消彼长。中国历史上一直领先于印度(应该归于制度领先的结果吧),但只有移入了西方民主制度的中华民国时期,才历史性的第一次落后于印度。俄罗斯自从近代崛起超过中国之后,无论是沙皇时代还是苏联时代就一直遥遥领先。苏联解体前,GDP是中国的四倍。但上世纪九十年代进入叶利钦的民主时代,俄罗斯一落千丈,直到今天也仍然未能恢复元气。现在,中国的GDP已经是俄罗斯的五倍!历史的事实可以总结如下:中国实行民主制度导致历史上第一次落后于印度,俄罗斯实行民主制度,近代以来第一次落后于中国!不同的是,中华民国结束之后,中国就巴超越了印度,而俄罗斯想超过中国,恐怕遥遥无期。

  当然这个事实和逻辑自由派人士未必会承认,不过假设正好反过来:中华民国时期远远超越印度和俄罗斯,中华人民共和国时期落后于印度和俄罗斯,我想自由派人士还会不承认这种逻辑和事实吗?其实我的问题很简单:当两个起点想近的国家在六十年之后,一个远远落后另一个,这不是制度原因又是什么?

  所以,印度之所以赶不上中国,或者是由于它过早的实行了西方的民主制度,从而制约了这个国家问题的解决;或者它在殖民者离开后,不管是否适合自己(政治制度也好,经济制度也好),都不得不接受一切殖民地时代的遗产----我们可以看看全球,西方殖民者被迫离开后,留下的究竟是稳定、发展还是动乱就一目了然了。不过一个国家一旦实行了民主制度,除非沦落到毁灭性、灾难性的地步,极难摆脱。比如魏玛共和国、中华民国、叶利钦时代的俄罗斯。而且就是西方建立民主制度,也要经历无数次的流血、战争和复辟的反复。其实,印度六十多年来,几乎所有的印度政党的领导权都是继承制的,或者是在儿子、女儿、遗孀、女婿中展开竞争。由是观之,印度民主的磨难期恐怕还不知何时才是尽头。

  最后还要补充的是,鉴于印度如此不堪,以致成为西方全球推行民主的负资产,也有部分学者干脆把印度从民主国家行列中除名。牛津大学南亚政治高级研究员 Sarmila Bose在《泰吾尔报》上撰文声称:印度并不是一个民主国家,而是一个有竞争的专制国家,专制力量(仍然)在通过举行选举仪式的方式寻求合法性。正如印度接受了“公正”并永远地改变了它的含义,它也接受了“民主”,并且将它变成一种独一无二的政治游戏。其实各方无论从哪个角度来解读,主旨还都是一样的:不管印度是不是民主制度,但确是一个不能被认为是成功的制度。

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文章时间: 2011-6-17 周五, 下午2:09    标题: 引用回复

June 17, 2011

(Reuters) - A measure of future U.S. economic growth rose slightly last week, a research group said on Friday.

The Economic Cycle Research Institute(ECRI), a New York-based independent forecasting group, said its Weekly Leading Index(WLI)rose to 127.8 in the week ended June 10, from 127.6 the previous week, originally reported at 127.7.

ECRI's annualized growth rate fell to 3.7 percent from 4.1 percent a week earlier.


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Soft-patch not a blip
Investors Business Daily, June 17, 2011

(IBD) - (see story link for charts)

The ECRI Weekly Leading Index:Eight Weeks of Declining Growth,By Doug Short,June 17, 2011
http://advisorperspectives.com/dshort/updates/ECRI-Weekly-Leading-Index.php


Federal Reserve head Ben Bernanke and many analysts say the economy will emerge from its current soft patch in the second half of the year as supply disruptions from Japan's disaster ease and energy prices fall.

But the Economic Cycle Research Institute, a respected independent forecaster, begs to differ.

ECRI's long leading indicator of global industrial growth suggests a slowdown has just begun. Also, the annualized growth rate of its leading U.S. index has fallen for seven straight weeks, pointing to weaker growth ahead,

"Our forecast goes directly against the popular view that growth will rebound in the second half after a brief soft patch," said ECRI managing director Lakshman Achuthan.

ECRI, which has a good record of detecting changes in the business cycle, isn't predicting a recession. But, Achuthan said, "This throttling back in global industrial production growth is a slowdown that will persist for at least a couple of quarters."

Furthermore, he added, "The slowdown is not contained in the industrial sector, but rather it is going to spread out into the broader economy."

Industrial output has slowed in the U.S., Europe and China vs. year-ago levels, raising worries about a sector that has fueled the global economic recovery.

The Philadelphia Fed's regional manufacturing index unexpectedly sank 11.6 points in June to -7.7, the worst reading since July 2009. That followed a negative reading in the New York Fed's regional gauge on Wednesday.

The Fed and other economists say it's all just a blip. Oil prices spiked on Mideast and North Africa unrest. Japan's March earthquake and tsunami crippled the world's No. 3 economy, leading to global parts shortages for cars, electronics and more.

But Japan's factories are reviving while energy prices have tumbled from May's peaks, giving consumers more money to spend.

That should offset fiscal tightening and the end of the Fed's $600 billion Treasury buying program.

IHS Global Insight sees a 3.5% growth pace in the second half, up sharply from the first half's estimated 1.9%. The Fed expects full-year growth of 3.1%-3.3%.

"We can debate about when growth picks up, but our view is that growth will pick up," said Nariman Behravesh, chief economist at IHS Global Insight.

Along with expected gains in consumer and business spending, the weak dollar should fuel exports, said Gus Faucher, a macroeconomist at Moody's Economy.com, which sees second-half growth of 4%.

However, the U.S. has topped 3.7% GDP growth just once in this recovery — Q4 2009's 5.1%.

"There's still a significant amount of pent-up demand out there," Faucher said.

Yet ECRI's long leading index of global industrial production — which tracks long-term drivers in some 20 countries — says otherwise. The indicator peaked at 0.7 in August 2010, predicting a slowdown in industrial activity starting this summer. The index stood at 0.1 in April, near the lowest since January 1980.

"The long leading index of global industrial production turned down well before events in Japan and the Middle East," Achuthan said. "The slowdown was baked in the cake."

http://www.minyanville.com/businessmarkets/articles/us-economy-economic-recovery-economic-slowdown/5/20/2011/id/34673

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